国防与装备行业专题研究：制空权地位提升，四五代战机列装高景气

制空权地位提升，四五代战机列装高景气 挖掘价值投资成长 强于大市（维持） 2023年12月15日 证券分析师：曲一平证书编号：S1160522060001联系人：陈然电话：021-23586458联系人：李嘉文电话：021-23586458 ◆现代战争时代制空权从辅助地位向主导地位演变。机械化条件下的战争实践促使人们对“制空权”赋予“相对性”的内涵。受空中力量作战能力所限，夺取制空权的程度，只要求限制敌方航空兵活动，使之不致对己方造成严重危害，以保证某一时期内重要的战役战术行动的主动与胜利。海湾战争、科索沃战争表明，信息技术促使空中力量作战效能巨大提高，为机械化战争时代所无法比拟。从制空范围上看，争夺制空权行动在基于全维空间的战场整体区域内展开。 ◆战斗机成为夺取制空权的关键，我国战机数量仍有提升需求。战斗机作为一种空对空战斗用的军用飞机，是夺取、维护战场上制空权的关键。我国国防支出占GDP比重较美、俄仍有较大提升空间，战机数量上看，以美军在亚太地区的军备部署（约占美国总军备部署的2/3）为我国未来军备部署总量参考，为补足差距我国未来五代机市场空间有望达到1484架。 ◆如今的世界航空军事领域，已经逐步形成了以四代机为中流砥柱，五代机为制空核心的机型格局。根据《World Air Forces 2023》统计，全球十大现役飞机机型里，美国研制的四代机F-16以2184架占据了最大的份额，此外美国五代机F-35自2016年首次投入运营以来，是目前全球最多国家引进的第五代战斗机，除此之外大部分现役战机为四代机。 《大国军工专题三：末敏弹成为打击装甲目标核心利器》2023.07.04 《智能弹药之巡飞弹全面应用爆发时代即将来临》2023.06.20《大国军工专题一：智能弹药产业链迎来现代战争新需求》2023.06.09《大国飞机系列专题二：隐身材料-五代战机形成制空权之决定要素》2023.03.20《高温（室温）超导走向商业化之路三大场景》2023.03.09 【配置建议】 ◆中航沈飞：中航沈飞是我国航空防务装备的整机供应商之一，我国国防主力航空防务装备的研制基地。 ◆华秦科技：特种功能材料领军企业，产品体系覆盖广泛，步入全面发展阶段。 ◆西部超导：高端钛合金核心标的，公司三种主要牌号新型钛合金已成为我国航空结构件、紧固件用主干钛合金，部分钛合金、高温合金产品已批量供应于航空发动机。 【风险提示】 ◆第四、五代战斗机列装速度不及预期； ◆国防支出预算不及预期； ◆第六代战斗机研发进展超预期。 正文目录 1.地缘政治冲突加剧下制空权争夺加剧.................................................................41.1.制空权从辅助地位向主导地位演变...............................................................41.2.战斗机成为夺取制空权的关键，我国战机数量仍有提升需求.....................52.四代机仍为中流砥柱，五代机成为制空核心.....................................................72.1.歼-10和F-16：四代机中型歼击机中的代表.................................................72.1.1.歼-10：自主研发第四代多用途战机...........................................................72.1.2.F-16：现役规模最多战斗机.......................................................................112.2.歼-20和F-22：重型隐身五代歼击机双雄...................................................132.2.1歼-20：中国首款双发五代隐身战斗机......................................................132.2.2F-22：首款量产五代隐身战机...................................................................163.相关标的...............................................................................................................193.1.中航沈飞：中国歼击机的摇篮.......................................................................193.2.华秦科技：隐身材料龙头，产品体系覆盖广泛...........................................203.2.西部超导：高端钛合金核心标的...................................................................214.风险提示...............................................................................................................23 图表目录 图表1：海湾战争示意图.......................................................................................4图表2：2023年中国国防支出预算15537亿元，同比增长7.2%.................5图表3：2022年国防支出占GDP比重（%）........................................................5图表4：中美四、五代战机数量上的差距...........................................................6图表5：全球十大现役飞机类型...........................................................................7图表6：歼-10B战斗机..........................................................................................8图表7：歼-10外型结构........................................................................................8图表8：鸭翼气动布局缩略图...............................................................................9图表9：涡扇-10系列发动机推力及特征............................................................9图表10：EL/M-2032型多普勒雷达....................................................................10图表11：挂载于枭龙战机的PL-12....................................................................10图表12：F-16C战斗机........................................................................................11图表13：F100系列涡轮风扇发动机尺寸与性能..............................................12图表14：F-16地面教练机驾驶舱.....................................................................12图表15：F-16的头盔瞄准器及抬头显示器......................................................12图表16：AIM-9“响尾蛇”.................................................................................13图表17：AN-APG-68火控雷达............................................................................13图表18：长春航空展飞行表演的歼-20.............................................................14图表19：歼-20独特的机身结构使其具有高机动性........................................15图表20：在歼-20上装备的不同类型的发动机................................................15图表21：歼-20在2018中国航展上展示武器舱、导弹和航空电子设备......16图表22：F-22战机..............................................................................................16图表23：为了提高隐身性能F-22在内部舱内携带武器................................17图表24：测试状态下普拉特·惠特尼F119发动机........................................18图表25：F-22主武器舱....................................................................................19图表26：带有外部武器挂架的F-22.................................................................19 国防与装备行业专题研究 图表27：歼-11A战机..........................................................................................19图表28：歼-15战机............................................................................................19图表29：歼-16战机............................................................................................20图表30：FC-31战机............................................................................................20图表31：公司产品分类....................