上周，庆祝中国共产党成立100周年大会上，歼-20首次以15架机编队公开亮相，标志着先进战机列装进入新阶段，验证航空航天高景气逻辑。同时，航空工业产业链扩产推进，航空航天装备已成为战场致胜的核心要素，或成为十四五发展重点。投资主线包括总装、分系统、元器件和材料等。我们预计十四五规划有望在2021年两会后逐步落地，板块利润表与现金流量表或将显著改善。建议关注中航沈飞、中直股份、航天彩虹等。
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