请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 生猪观点 ■ 市场分析 期货方面，昨日收盘生猪 2403合约13930元/吨，较前日下跌190元，跌幅1.35%。现货方面，河南地区外三元生猪价格 14.93元/公斤，较前日上涨0.06元，现货基差 LH03+1000，较前日上涨250；江苏地区外三元生猪价格 15.89元/公斤，较前日持平，现货基差LH03+1960，较前日上涨190；四川地区外三元生猪价格14.53元/公斤，较前日持平，现货基差LH03+600，较前日上涨190。 近期市场资讯，据农业农村部监测，截至12月27日，全国农产品批发市场猪肉平均价格为20.30元/公斤，较前一日下降0.7%。 昨日生猪期价小幅下跌。当前市场的消费表现要强于上周，现货的成交价格以及成交量都有所增加，这主要得益于本周的冬至消费与腌腊消费的双重叠加。但是消费高峰之后对于后续能否继续维持需要保持谨慎态度。本月消费的增长已经得到市场的广泛认可，在如此强劲的消费增加下目前的存栏体重还处于增长的状态说明生猪目前供应的增长还是要快于消费的增长，如果未来出现消费下滑，供应端的增长会导致价格的快速下跌并且对短期内生猪价格造成一定压力。但是也仍需关注近期由于疫情导致的产能去化问题，对应年后的供应端可能会存在一定缺口，因此短期内生猪行情或将延续偏弱运行，但是中长期来看或有一定上涨空间。 ■ 策略 中性 ■ 风险 无 鸡蛋观点 ■ 市场分析 期货方面，昨日收盘鸡蛋 2402合约 3665元/500 千克，较前日上涨11元，涨幅0.3%。现货方面，辽宁地区鸡蛋现货价格3.92元/斤，较前日下跌0.02元，现货基差 JD02+255，较前日下跌31；河北地区鸡蛋现货价格4.01元/斤，较前日下跌0.03元，现货基差 JD02+345，较前日下跌41；山东地区鸡蛋现货价格4.27元/斤，较前日持平，现货基差 JD02+605，较前日下跌11。 期货研究报告|养殖日报2023-12-28 空头主动加仓，生猪期价小幅下跌 研究院 农产品组 研究员 邓绍瑞  010-64405663 dengshaorui@htfc.com 从业资格号：F3047125 投资咨询号：Z0015474 李馨 lixin@htfc.com 从业资格号：F03120775 投资咨询号：Z0019724 联系人 白旭宇  010-64405663 baixuyu@htfc.com 从业资格号：F03114139 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 养殖日报丨2023/12/28 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 近期市场资讯，12月27日，全国生产环节库存为1.15天，较前日增加0.04天，流通环节库存为1.56天，较前日持平。据农业农村部监测，截至12月27日，全国农产品批发市场鸡蛋平均价格为9.81元/公斤，较前一日下降0.5%。 昨日鸡蛋期价偏强震荡。因元旦、春节等节日临近，市场需求开始逐渐恢复，现货价格回调至养殖成本价附近之后，主产区养殖企业挺价意愿浓厚，预计现货价格或将企稳反弹。因鸡蛋期货主力合约JD2402交割日为消费淡季，短期来看盘面价格震荡运行，建议投资者谨慎观望。 ■ 策略 谨慎看空 ■ 风险 未来消费提振 养殖日报丨2023/12/28 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 3 / 8 目录 生猪观点 .................................................................................................................................................................................... 1 鸡蛋观点 .................................................................................................................................................................................... 1 图表 图1:生猪周度自养利润丨单位：元/头 ................................................................................................................................... 4 图2:生猪饲料周度比价 ............................................................................................................................................................ 4 图3:生猪饲料周度价格丨单位：元/千克 ............................................................................................................................... 4 图4:生猪饲料周度预期盈利丨单位：元/头 ............................................................................................................................ 4 图5:周度猪粮比 ....................................................................................................................................................................... 4 图6:生猪周度出栏价丨单位：元/千克 ................................................................................................................................... 4 图7:蛋鸡日度综合养殖成本和盈利丨单位：元/斤 ................................................................................................................ 5 图8:日度蛋料比 ....................................................................................................................................................................... 5 图9:鸡蛋饲料周度比价 ............................................................................................................................................................ 5 图10:鸡蛋饲料周度预期盈利丨单位：元/只 .......................................................................................................................... 5 图11:生猪主力期货丨单位：元/吨 ......................................................................................................................................... 5 图12:鸡蛋主力期货丨单位：元/500千克 .............................................................................................................................. 5 图13:生猪现货河南价格丨单位：元/千克 ............................................................................................................................. 6 图14:鸡蛋现货河北价格丨单位：元/斤 ................................................................................................................................. 6 图15:鸡蛋现货山东价格丨单位：元/斤 ................................................................................................................................. 6 图16:生猪1-5合约价差丨单位：元/吨 ................................................................................................................................. 6 图17:生猪5-9合约价差丨单位：元/吨 ................................................................................................................................. 6 图18:生猪9-1合约价差丨单位：元/吨 ................................................................................................................................. 6 图19:鸡蛋1-5合约价差丨单位：元/吨 ................................................................................................................................. 7 图20:鸡蛋5-9合约价差丨单位：元/吨 ................................................................................................................................. 7 图21:鸡蛋9-1合约价差丨单位：元/吨 ...............................................................