养殖日报：消费提振不及预期，生猪期价增仓下跌

请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 生猪观点 ■ 市场分析 期货方面，昨日收盘生猪 2303合约 16300元/吨，较前日下跌465元，跌幅2.77%。现货方面，河南地区外三元生猪价格 18.13元/公斤，较前日上涨0.02元，现货基差 LH03+1833， 较前日上涨492；江苏地区外三元生猪价格 18.24元/公斤，较前日下跌1.21元，现货基差 LH03+1940，较前日下跌743；四川地区外三元生猪价格17.55元/公斤，较前日下跌0.95元，现货基差 LH03+1254，较前日下跌479。 本周集团厂出栏保持平稳，大肥的库存去化仍在继续，供应相较于需求仍然处于过剩状态，本周腌腊和冬至需求并未给市场带来任何提振作用。绝大部分地区现货价格击穿17元/公斤成本线。本周发改委放出收储预期导致市场有所反弹。但大肥挤兑出栏情况目前仍然存在。大肥价格目前仍然低于标猪，并且屠宰企业对于屠宰体重仍有限制，反映出大肥目前存栏仍然较多，库存去化仍需要时间。需求端来看虽然全国已经完成政策上的解封，但需求并未如预期恢复，腌腊与冬至消费预期相继落空，预计未来元旦与春节也很难有较好的表现。跌穿成本价之后部分屠宰企业开始做一些春节备货，目前屠宰企业的库存水平较低，如果价格继续下跌预计会有更多的屠宰企业提高开工率增加冻品库存。综合来看价格击穿成本线后会趋于平稳，很难出现前期的大幅下跌。但由于大肥存栏问题供大于求的局面目前仍然存在，导致价格回暖也比较困难。预计未来价格会维持震荡偏弱的格局，并持续至大肥的库存去化结束。 ■ 策略 单边中性 ■ 风险 无 鸡蛋观点 ■ 市场分析 期货方面，昨日收盘鸡蛋 2305合约 4327元/500 千克，较前日上涨30元，涨幅0.7%。现货方面，辽宁地区鸡蛋现货价格4.4元/斤，较前日持平，现货基差 JD05+72，较前日下跌30；河北地区鸡蛋现货价格4.28元/斤，较前日下跌0.1元，现货基差 JD05-44，较前日下跌131；山东地区鸡蛋现货价格4.6元/斤，较前日上涨0.16元，现货基差 JD05+274，较前日上涨127。 期货研究报告|养殖日报2022-12-30 消费提振不及预期，生猪期价增仓下跌 研究院 农产品组 研究员 邓绍瑞  010-64405663 dengshaorui@htfc.com 从业资格号：F3047125 投资咨询号：Z0015474 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 养殖日报丨2022/12/30 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 供应方面，由于猪肉价格下跌带动淘鸡价格下跌，淘鸡价格跌幅较前期明显加大，部分养殖企业开始惜售，并且由于屠宰企业开工率不足，上周淘鸡数量相对减少；本月新开产蛋鸡为今年7月份前后补栏鸡苗，据Mysteel农产品统计数据显示今年7月份湿热天气延续，鸡苗销量环比降低2.84%，所以本月新开产蛋鸡量较小，影响在产蛋鸡存栏，预计短期内供应持续偏紧。需求方面，猪肉价格的下跌使得猪肉替代部分鸡蛋需求，虽然大部分地区开放堂食，但是人流量明显减少，叠加市场偏空预期，食品企业并未备货，贸易商拿货仍然谨慎，需求持续偏紧。此外，由于玉米豆粕等饲料原料价格的回调，养殖成本对于现货价格的支撑减弱，猪肉价格的下跌也替代部分鸡蛋需求，期现基差回归后终端需求弱势格局难以改变。短期来看预计盘面价格或将震荡运行。 ■ 策略 单边中性 ■ 风险 无 养殖日报丨2022/12/30 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 3 / 9 目录 生猪观点 .............................................................................................................................................................................................. 1 鸡蛋观点 .............................................................................................................................................................................................. 1 市场要闻及动态 .................................................................................................................................................................................. 4 图表 图19:生猪周度自养利润丨单位：元/头 ......................................................................................................................................... 5 图20:生猪饲料周度比价 ................................................................................................................................................................... 5 图21:生猪饲料周度价格丨单位：元/千克 ..................................................................................................................................... 5 图22:生猪饲料周度预期盈利丨单位：元/头 ................................................................................................................................. 5 图23:周度猪粮比 ............................................................................................................................................................................... 5 图24:生猪周度出栏价丨单位：元/千克 ......................................................................................................................................... 5 图25:蛋鸡日度综合养殖成本和盈利丨单位：元/斤 ..................................................................................................................... 6 图26:日度蛋料比 ............................................................................................................................................................................... 6 图27:鸡蛋饲料周度比价 ................................................................................................................................................................... 6 图28:鸡蛋饲料周度预期盈利丨单位：元/只 ................................................................................................................................. 6 图29:生猪主力期货丨单位：元/吨 ................................................................................................................................................. 6 图30:鸡蛋主力期货丨单位：元/500千克 ...................................................................................................................................... 6 图 13: 生猪现货价格丨单位：元/吨 ............................................................................................................................................... 7 图 14: 鸡蛋产区价格丨单位：元/斤 ............................................................................................................................................... 7 图 15: 鸡蛋销区价格丨单位：元/斤 ............................................................................................................................................... 7 图 16: 生猪1-5合约价差丨单位：元/吨....................................................................................................................................... 7 图 17: 生猪5-9合约价差丨单位：元/吨....................................................................................................................................... 7 图 18: 生猪9-1合约价差丨单位：元/吨...................................................................................................