养殖日报：市场短期供需失衡，生猪期价加仓下跌

请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 生猪观点 ■ 市场分析 期货方面，昨日收盘生猪 2303合约 15400元/吨，较前日下跌360元，跌幅2.28%。现货方面，河南地区外三元生猪价格 15.6元/公斤，较前日上涨0.28元，现货基差 LH03+200， 较前日上涨637；江苏地区外三元生猪价格 15.68元/公斤，较前日下跌0.28元，现货基差 LH03+280，较前日上涨80；四川地区外三元生猪价格15.38元/公斤，较前日下跌0.2元，现货基差 LH03-20，较前日上涨160。 本周集团场出于降低生猪存栏体重的目的增加出栏，用来缓解20天左右春节屠宰停工造成的被动压栏从而导致体重过大料肉比上升过快。集团的出栏增加导致本周生猪供应压力显现，另外散户的出栏与大肥的去化也受到了影响。当前大肥主要分布在东北，由于消费大肥能力与外调价差消失的原因东北大肥的去化速度缓慢，考虑到目前距离屠宰企业全面放假还有一周时间，叠加集团场下周会继续保持较高出栏数据，因此在节前出栏窗口期供应仍将面临较大压力。需求方面，由于临近春节缘故对于生猪的消费目前处于缓慢提升，主要的消费增长在北方地区，南方由于腌腊的结束消费主要以腌腊库存为主，这也是南北价差消失的主要原因。由于价格原因预计本次腌腊库存量偏低，预计年后的消费低迷时间不会太久。综合来看预计本周的价格走势仍将偏弱，节前窗口期如果出现出栏挤兑会导致价格大幅下跌，如节前库存不能完成去化需要关注节后需求下滑导致的压力。 ■ 策略 单边中性 ■ 风险 无 鸡蛋观点 ■ 市场分析 期货方面，昨日收盘鸡蛋 2305合约 4373元/500 千克，较前日上涨13元，涨幅0.3%。现货方面，辽宁地区鸡蛋现货价格4.96元/斤，较前日上涨0.01元，现货基差 JD05+591，较前日下跌5；河北地区鸡蛋现货价格4.86元/斤，较前日下跌0.04元，现货基差 JD05+491，较前日下跌48；山东地区鸡蛋现货价格5.18元/斤，较前日持平，现货基差 JD05+804，较前日下跌16。 期货研究报告|养殖日报2023-01-11 市场短期供需失衡，生猪期价加仓下跌 研究院 农产品组 研究员 邓绍瑞  010-64405663 dengshaorui@htfc.com 从业资格号：F3047125 投资咨询号：Z0015474 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 养殖日报丨2023/01/11 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 供应方面，在鸡蛋现货和淘鸡价格较前期双跌的影响下，并且屠宰企业也存在低价备库需求，因此上周淘汰鸡量增幅明显；12月新开产蛋鸡为今年8月份新补栏鸡苗，今年8月份天气逐渐转凉，散户育雏难度减小，并且随着蛋价的上涨，养殖企业补栏相对积极，但新开产蛋鸡量仍小于淘鸡量，供应持续偏紧。需求方面，进入1月份销区务工人员逐渐返乡，销区市场需求逐步减弱；目前春节前备库刚刚启动，而产区蛋价小幅上涨影响贸易商拿货积极性，贸易商拿货更为谨慎。目前在鸡蛋供需两弱环境下，市场信心较弱，随着春节的临近，贸易商备货需求支撑现货价格，但期价是否与现货价格同向运行仍需市场验证。短期来看盘面价格或将震荡运行，谨防春节假期引起的价格反复。 ■ 策略 单边中性 ■ 风险 无 养殖日报丨2023/01/11 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 3 / 9 目录 生猪观点 .............................................................................................................................................................................................. 1 鸡蛋观点 .............................................................................................................................................................................................. 1 市场要闻及动态 .................................................................................................................................................................................. 4 图表 图1:生猪周度自养利润丨单位：元/头 ........................................................................................................................................... 5 图2:生猪饲料周度比价 ..................................................................................................................................................................... 5 图3:生猪饲料周度价格丨单位：元/千克 ....................................................................................................................................... 5 图4:生猪饲料周度预期盈利丨单位：元/头 ................................................................................................................................... 5 图5:周度猪粮比 ................................................................................................................................................................................. 5 图6:生猪周度出栏价丨单位：元/千克 ........................................................................................................................................... 5 图7:蛋鸡日度综合养殖成本和盈利丨单位：元/斤 ....................................................................................................................... 6 图8:日度蛋料比 ................................................................................................................................................................................. 6 图9:鸡蛋饲料周度比价 ..................................................................................................................................................................... 6 图10:鸡蛋饲料周度预期盈利丨单位：元/只 ................................................................................................................................. 6 图11:生猪主力期货丨单位：元/吨 ................................................................................................................................................. 6 图12:鸡蛋主力期货丨单位：元/500千克 ...................................................................................................................................... 6 图13:生猪现货河南价格丨单位：元/吨 ......................................................................................................................................... 7 图14:鸡蛋现货河北价格丨单位：元/斤 ......................................................................................................................................... 7 图15:鸡蛋现货山东价格丨单位：元/斤 ......................................................................................................................................... 7 图16:生猪1-5合约价差丨单位：元/吨 ......................................................................................................................................... 7 图17:生猪5-9合约价差丨单位：元/吨 ......................................................................................................................................... 7 图18:生猪9-1合约价差丨单位：元/吨 ......................................................................................................................................... 7 图19:鸡蛋1-5合约价差丨单位：元/吨 .......