23年成绩单亮眼，24年有望再攀高峰

公司业绩回顾与展望

2023年度业绩亮点

• 营收表现：公司预计全年营收约为621亿元人民币，同比增长33.3%，显示出强劲的增长势头。
• 净利润增长：归母净利达到54.9亿元人民币，同比增长121%，净利润实现显著提升。

第四季度业绩概览

• 营收情况：第四季度营收为191亿元人民币，较去年同期增长80.8%，环比增长6.2%，销售势头保持稳定增长。
• 盈利表现：同期归母净利约为16.1亿元人民币，同比大幅增长613%，但相比第三季度略有下滑，可能与季节性费用增加有关。

市场开拓与产品升级

• 市场开拓：公司持续拓展新兴市场，特别是在非洲、南亚等地区的市场份额持续增长，成功进入全球手机出货量前五，并且市占率稳步提升。
• 产品战略：产品结构优化和高端化策略有效提升了毛利率，推动净利润的快速增长。预计未来通过产品结构升级将进一步加速业绩增长。

AI与未来展望

• 市场潜力：随着AI技术的发展，公司有望充分利用手机作为普及度最高的移动终端，抓住AIGC（人工智能生成内容）的机遇，尤其是在安全性和响应速度方面具有优势的端侧大模型应用领域。
• 战略展望：预计公司能够继续受益于市场和产品战略的成功，2024年有望延续2023年的增长路径和动能。

投资建议

• 增长预测：预计2023-2025年的收入分别达到621亿元、743亿元和862亿元，净利润分别为54.9亿元、65.8亿元和77.2亿元。
• 估值与评级：基于2022年12月26日的市值计算，对应的市盈率分别为19倍、16倍和14倍，维持“买入”评级。

风险提示

• 市场需求：存在市场需求不及预期的风险。
• 市场竞争：市场竞争加剧可能影响公司的市场份额和盈利能力。
• 新品发布：新品发布不及预期可能导致业绩增长放缓。