长城中证500指数增强型基金研究（006048.OF）：AI驱动带来稳健收益的指数增强型基金

长城中证500指数增强型基金研究（006048.OF）： AI驱动带来稳健收益的指数增强型基金 2023年12月26日 基金报告 投资要点： 中证500指数：聚焦小盘与潜力，兼顾风险与收益 简介：使用自由流通市值加权分级靠档法建立，反映A股中小盘的表现，属于兼顾风险与收益的宽基指数，正逐渐受到投资者的青睐。 优势：在制造、工业板板块权重更高，比沪深300指数更具成长性。盈利周期和估值正处于的底部区域，具有更高的利润弹性和成长空间。 山证金工团队 特点：行业集中度低，受单一板块影响较小；个股权重极小，有利于发挥量化优势；公司市值集中在100-300亿之间。 分析师：姓名：黎鹏执业登记编码：S0760523020001电话：18682093980邮箱：lipeng@sxzq.com 现状：基于中证500指数的基金个数与规模持续增长。 基金团队：量化名将带领高水平团队 基金经理雷俊先生深耕量化投研多年，经验丰富，业绩卓越。目前在管基金6只，规模合计32.41亿元，任职回报最高为85.55%。他善于结合自身经验与量化分析技术，主动偏离对标指数，进行组合权重优化。 管理团队拥抱AI技术，深入挖掘市场有效因子，进行更加精细的风险管理，并利用量化技术控制跟踪误差，追求超越目标指数的收益。 长城中证500指数增强（006048.OF）：收益稳健的明星产品 净值表现：历年均跑赢中证500指数，超额净值稳定向上增长。 收益率表现：2023年同类产品中业绩排名第一。超额收益率为10.65%，远高于行业平均水平；跟踪误差为3.54%，相较同类产品处于较低水平。 市值风格：小盘价值与成长轮动，彰显多元化投资理念；个股的市值风格与中证500指数保持一致，强调主动管理与风险控制。 偏离度：行业与个股适度偏离。新一轮投资覆盖29个行业，与中证500指数个股吻合度为47.56%，投资中证500指数成分股占基金总市值的85.61%，体现出基金在追求差异化的同时保持了对目标指数的追踪。 收益分析：超额收益主要来自医药生物、电力设备和有色金属，兼顾α和β收益。自2020年来，个股盈利水平有所浮动，样本内外个股的EPS差异不明显。 风险提示：报告结论基于长城中证500指数增强型基金的历史业绩及基金经理管理其他产品的历史业绩，并不代表基金将来表现；报告结论根据公开数据整理，不代表对基金未来资产配置的预测，报告阅读者需审慎参考报告结论。 目录 1、中证500指数：聚焦中小盘与潜力，兼顾风险与收益........................................................................................41.1指数优势：把握中小盘投资机遇........................................................................................................................41.2估值与成分股：估值低、抗风险、行业分散....................................................................................................51.3中证500指数基金兴起：个数与规模持续增长................................................................................................82、基金管理团队：量化名将带领的高水平团队........................................................................................................92.1基金经理：雷俊先生深耕量化、成果丰硕........................................................................................................92.2AI赋能：助力量化投研开辟新方向...................................................................................................................93、长城中证500指数增强（006048.OF）：收益稳健的明星产品..........................................................................113.1基金历史净值：表现领先基准..........................................................................................................................113.2基金收益率：同业第一，风险收益更高..........................................................................................................123.3市值风格：小盘价值与成长轮动......................................................................................................................133.4偏离度：行业与个股适度偏离..........................................................................................................................143.5收益分析：主动管理成效显著，兼顾α和β收益..........................................................................................164、总结..........................................................................................................................................................................175、风险总结..................................................................................................................................................................17 图表目录 图1：中证500股指期货成交量.......................................................................................................................................4图2：中证500指数市盈率...............................................................................................................................................5图3：中证500指数市净率...............................................................................................................................................5图4：中证500指数与沪深300指数的净利润增速与ROE.........................................................................................5图5：中证500指数行业权重...........................................................................................................................................6图6：中证500指数历年权重变动...................................................................................................................................6图7：沪深300指数行业占比-前五名..............................................................................................................................7图8：中证500指数行业占比-前五名..............................................................................................................................7 图9：中证500指数股票市值分布...................................................................................................................................8图10：中证500指数被动与增强基金新成立个数.........................................................................................................8图11：中证500指数被动与增强基金规模.....................................................................................................................8图12：AI技术关键词出现次数......................................................................................................................................10图13：使用AI技术带来的超额收益.............................................................................................................................10图14：长城中证500指数增强与其他使用AI辅助的基金收益率.......................