事件点评：加快布局算力，构筑“新时代算力网络”

超讯通信事件点评与财务预测

核心要点：

• 大额订单签订：超讯通信全资子公司与济宁高新宁华大数据有限公司签订大额经营订单，涉及约4.72亿人民币的GPU模组采购与销售服务。

• 行业算力趋势：随着绿色普惠算力行动的推进，算力底座建设逐步完善，有望实现算力的普惠化，满足各地区对高性能算力的需求。

• 战略布局：超讯通信在兰州设立全资子公司超讯智算（兰州）科技有限公司，布局关键算力节点，参与智算新浪潮，旨在构建覆盖离线训练和在线推理的算力全产业链。

• 财务预测：预计2023-2025年，公司营业收入将分别增长至2455百万、2876百万和3305百万人民币，归母净利润分别达到64百万、122百万和181百万人民币，对应PE倍数为89x、47x和32x。

• 市场评级：基于对公司发展战略和财务预测的分析，维持“推荐”评级。

风险提示：

• 算力集群建设：算力集群的建设进度可能低于预期。
• 市场需求：下游市场需求可能存在不确定性，影响业务拓展。

财务报表概览：

• 收入与成长能力：预计未来三年营业收入将保持稳定增长，增长率分别为21.2%、17.1%和14.9%。
• 盈利能力：净利润率从2.62%提升至5.48%，盈利能力显著增强。
• 偿债能力：资产负债率逐渐降低，表明公司财务状况改善。
• 每股指标：预计每股收益从0.10元增长至1.15元，每股净资产从1.44元增长至3.77元。

结论：

超讯通信通过加快布局算力网络，尤其是在甘肃和兰州的战略布局，有望在AI和算力需求激增的背景下抓住机遇，深化通信和物联网业务，并转型为IDC综合服务商。其财务预测显示了稳健的增长前景，支持了“推荐”的市场评级。然而，公司在面对算力集群建设和市场需求变化时仍需关注潜在风险。