海外科技行业跟踪点评：版号印证监管思路，管理办法促进行业健康发展

股票研究 2023.12.26 版号印证监管思路，管理办法促进行业健康发展 海外信息科技 评级：增持 上次评级:增持 细分行业评级 行——海外科技行业跟踪点评 业秦和平(分析师)梁昭晋(分析师) 件 事0755-239766660755-23976666 qinheping027734@gtjas.comliangzhaojin027677@gtjas.com 证书编号S0880523110003S0880523010002 快 评本报告导读： 版号常态化与官媒评述定调发展，管理办法补全监管缺口，促进行业健康繁荣发展。 摘要： 投资建议：版号下发再证常态化思路，管理办法补全监管缺口促进行业高质量发展，推荐标的腾讯控股（0700.HK）、网易-S（9999.HK）、心动公司（2400.HK）、哔哩哔哩-SW（9626.HK）、网龙（0777.HK）。 事件：12月22日，国家新闻出版署发布关于公开征求《网络游戏管理办法（征求意见稿）》意见的通知，同日公布2023年进口网络游戏审批信息；12月25日，公布2023年12月国产网络游戏审批信息。 证 进口和国产版号下发提振信心，版号常态化定调行业发展。本批国产、进口版号分别下发105、98款，下发时点有所提前，下发数量环 比提升明显，其中国产版号单批次数量首次破百；2023年累计下发券国产、进口版号978、156款，较去年同期提升显著。游戏类型上，研本批国产、进口版号产品类型丰富，休闲益智、中重度游戏繁多，其究中腾讯国产《逆战：未来》《刺客信条：侠隐》《剑灵2》（进口），网报易《萤火突击》《四方域之诗》、心动公司《心动小镇》《挺进地牢》告（进口），哔哩哔哩《炽焰天穹》（进口）等，游戏厂商版号雨露均沾。 根据游戏工委，2023年中国游戏规模3029.64亿元，同比+13.95%， 用户规模达到6.68亿人，同比+0.61%，国内游戏市场增长势头良好用户规模创新高，版号稳定核发成为关键所在。本次国产及进口版号下发延续常态化思路，版号稳定增长印证监管鼓励游戏行业发展。 未保整改见效管理办法补全空白，细分条款优化促进行业繁荣。《管理办法》就经营单位、出版经营、未成年人保护、监督管理、保障与奖励、法律责任等作出详细规定，其中网络游戏出版经营专章多条细 则引起较大回响。国家新闻出版署负责人表示，征求意见稿立足于保障和促进网络游戏行业繁荣健康发展，第十七条、第十八条及其他内容的关切和意见将认真研究，并继续听取各方意见的基础上进一步修改完善。与此同时，新华社、人民日报等央媒提出，12月份新批国产网络游戏版号持续释放支持网络游戏行业繁荣健康发展的积极信号。 我们认为，《办法》旨在补足《网络游戏管理暂行办法》废止后的空白，整体出发点在于促进行业健康发展，版号节奏与官媒定调充分佐证监管思路；此外，本次监管重心在于经营单位准入、未成年人保护和消费者权益，其中未保整改多时成效显著，而游戏玩法、游戏充值等非监管重点，细则仍有进一步完善的空间，对于成熟合规厂商影响相对可控，行业亦有望在合规化、精品化与出海推动下高质量发展。 风险提示：行业监管趋严；行业监管细则变化；企业执行未及预期。 相关报告 海外信息科技《网络游戏管理办法征求意见，AI应用加速落地》 2023.12.24 海外信息科技《AIPC首落地，元梦之心潜力可期》 2023.12.18 海外信息科技《谷歌原生多模态GEMENI，开启AGI新征程》 2023.12.10 海外信息科技《Pika引爆文生视频，AI视频工具赋能社区升级》 2023.12.06 海外信息科技《11月版号回归，产品潮加速互联网游戏复苏》 2023.12.06 行业事件快评 表12020年至今游戏相关监管重心在于出版管理和未成年人保护，并积极推动行业精品化 日期监管方向监管机构政策文件主要内容 2020/10/17 防沉迷、未成年人保护 防沉迷、未成 全国人大《未成年人保护法》 《关于进一步严格管理 不得向未成年人提供诱导其沉迷的产品和服务，针对未成年人得网络教育产品和服务不得插入网络游戏链接和推送广告等与教学无关的信息；网络游戏需要经依法审核后才可运营，网络游戏服务不得向未成年人在每日22点到次日8点之间提供游戏服务；游戏公司需要建立健全的内部监控机制，对游戏内容进行审核。 未成年人只被允许在周�、周六、周日和法定节假日的20时至21时内进入游戏； 2021/8/30 年人保护 国家新闻出版署 切实防止未成年人沉迷 网络游戏的通知》 《关于推进自由贸易试 要求所有游戏用户必须以真实的身份信息 对游戏账号进行认证，所有游戏必须介入国家游戏防沉迷系统； 2021/9/3 出版管理 国务院验区贸易投资便利化改 游戏审核试点工作。 革创新的若干措施》 出版管理、防 要求加强游戏内容审核把关，提升游戏文 《关于开展文娱领域综化内涵，推进防沉迷系统的介入和完善实 2021/9/3 沉迷、未成年 中宣部 合治理工作的通知》名认证的技术，研制制定游戏产品代言管 人保护 理的监管规则。游戏企业自觉承担社会责任，对其工作人员进行针对性教育培训；要求游戏企业全面介入国家防沉迷系统，并要求用户实名认证，对未成年人提供游戏时长限制和充值限额，并给出游戏适龄提示；抵制不良文化等不干净内容，自觉接受监管；游戏 防沉迷、未成 中国音数协游戏 《网络游戏行业防沉迷 企业需健全游戏管理体制，游戏广告平台 2021/9/26 年人保护 工委 自律公约》 不得推送违法违规内容，不得向用户强制推送游戏广告；游戏直播平台不得不得设置未成年人打赏；游戏电商平台不得把租号服务提供给未成年人；游戏陪练平台不得向未成年人提供陪练代练服务等；游戏企业自觉遵守维护市场秩序，抵制利用大数据杀熟，并加强版权保护。网络游戏针对未成年人的服务需设置时 在符合条件的自贸试验区所在地推进网络 2021/9/27 2021/10/20 防沉迷、未成年人保护 防沉迷、未成年人保护 国务院 国务院 《中国儿童发展纲要 （2021—2030年）》 《关于进一步加强预防中小学生沉迷网络游戏管理工作的通知》 《“十四🖂”国家应急 间、权限限制；实施未成年人网络游戏电子身份认证；完善游戏产品分类、内容审核等。 确保对未成年人提供的游戏内容干净；落实好防沉迷的要求；严格校内教育管理；推动家校协同发力；切实加强监管问责。 实施应急科普精品工程，利用传统媒体、 2022/2/14游戏精品化国务院 体系规划》 网站和新媒体平台等貌体，面向不同社会