黑色产业链周报：部委年度工作利好预期，钢厂库存累积压制情绪

黑色产业链周报2023年12月24日 黑色研究团队裴红彬从业资格号：F0286311交易咨询证书号：Z0010786 张林从业资格号：F0243334交易咨询证书号：Z0000866董雪珊从业资格号：F3075616交易咨询证书号：Z0018025 公司地址：济南市市中区经七路86号证券大厦15、16层客服电话：400-618-6767公司网址：www.ztqh.com 交易咨询资格号：证监许可[2012]112 黑色周报摘要：部委年度工作利好预期，钢厂库存累积压制情绪 宏观——关注部委年度工作安排，及对市场预期影响1 主要交易逻辑中央经济工作会议开完后，各个部委围绕会议精神部署年度重 点工作，上周住建部、财政部召开了年度会议，对市场情绪造成积极影响。工信部召开会议强调明年要推动工业绿色低碳发展，关注后期年度重点工作安排，特别是供给侧相关的政策。季节性角度来看，在淡季利空逐步落地时宏观利好和旺季预期 钢材——钢厂库存快速累积，关注钢厂接单和下游冬储2 将占主导。不过6月初以来市场已经在预期再刺激的政策，黑链指数连续反弹。从现实和落地性角度来看，何时落地到需求仍未知，历史来看政策对需求的落地仍不乐观。整体来看，在钢厂没有明显减产的情况下，高价格冬储明显是 铁矿——供需逐渐宽松，矿价高位震荡3 有较大压力的。强预期过后，后期落地仍需观察。综合来看，建议观望或逢高偏空操作，但春节前不追空。 废钢——宏观情绪叠加炉料补库预期，废钢市场短期稳中向好4 趋势判断文华商品指数预计短期180附近震荡。预计黑链指数年内140-155区间震 荡，关注155左右压力。 煤焦——煤矿事故多发，煤焦现货暂稳运行5 重点策略推荐 建议钢材4000-4200逢高做空或者现货套保,但不易低位追空;合金在1月钢招前逢低做多，1月钢招定价后逢高做空；做空双硅价差多股指空商品（宏观对冲策略） 锰硅——宁夏开工继续下行，1月钢招前以逢低做多为主6 硅铁——硅铁供需双弱，1月钢招前仍以逢低做多为主7 风险提示：国内经济超预期刺激，供给侧干扰。 动力煤——电厂日耗提升，煤价窄幅震荡8