饲料日报：美豆休市，豆粕反弹上涨

研究院农产品组 粕类观点 研究员 ■市场分析 邓绍瑞010-64405663dengshaorui@htfc.com从业资格号：F3047125投资咨询号：Z0015474 期货方面，昨日收盘豆粕2405合约3344元/吨，较上周上涨22元/吨，涨幅0.66%；菜粕2403合约2847元/吨，较上周上涨12元/吨，涨幅0.42%。现货方面，天津地区豆粕现货价格3940元/吨，较上周上涨52元/吨，现货基差M05+596，较上周上涨30；江苏地区豆粕现货3869元/吨，较上周上涨27元/吨，现货基差M05+525，较上周上涨5；广东地区豆粕现货价格3875元/吨，较上周上涨15元/吨，现货基差M05+531，较上周下跌7。福建地区菜粕现货价格2860元/吨，较上周上涨20元/吨，现货基差RM03+13，较上周上涨2。 李馨lixin@htfc.com从业资格号：F03120775投资咨询号：Z0019724 近期市场资讯，巴西植物油行业协会将2024年巴西大豆产量较月初预测值调低160万吨，因为马托格罗索等地区的天气炎热干燥。ABIOVE预计巴西大豆产量为1.603亿吨，低于12月初预测的1.619亿吨，但是仍比2023年增长1%，仍然为创纪录产量。ABIOVE还预测2024年巴西大豆出口量为9930万吨，低于12月初预估的1.002亿吨，比2023年的创纪录出口量1.015亿吨减少2.16%。布宜诺斯艾利斯谷物交易所称，12月16-17日期间阿根廷大豆产区降雨增多，改善了土壤墒情，有利于大豆生长。截至12月20日当周，阿根廷大豆优良率37%，高于上周的30%，高于去年同期的12%；评级一般的比例为60%，一周前66%，去年同期63%；差劣率3%，一周前4%，去年同期25%。COPA表示，2023年11月，加拿大油菜籽压榨量为908261.0吨，环比降6.79%；加拿大大豆压榨量为153144.0吨，环比降9.21%；豆油产量为26773.0吨，环比降12.14%。 联系人 白旭宇010-64405663baixuyu@htfc.com从业资格号：F03114139 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 昨日豆粕期价维持震荡，当前油厂开机率和压榨情况保持稳定，成交情况略显清淡。整体来看，当周美豆出口数据较上周有所恢复，国内压榨情况也较为良好。但是市场目前关注的重点仍在南美，随着巴西地区降水情况的改善，短期内市场对于新季南美豆的减产预期也有所放缓，南美方面种植进度也顺利推进。但是未来仍需持续关注南美天气，当前全球整体大豆供需依然偏紧，而如果天气出现问题，则新季大豆供应可能也会不及预想般宽松。当前国内下游大豆豆粕库存较高，而需求端在下游养殖行业长期亏损的影响下依旧低迷，国内下游成交提货不佳，因此短期内粕类价格或将延续偏弱运行。但是长期来看未来关注的重点依旧在南美的供应端，如果天气问题延续，美豆及国内豆粕价格仍有上涨空间。 ■策略 单边谨慎看涨 ■风险 南美实现丰产预期 玉米观点 ■市场分析 期货方面，昨日收盘玉米2405合约2436元/吨，较上周上涨20元/吨，涨幅0.83%；玉米淀粉2403合约2821元/吨，较上周下跌7元/吨，跌幅0.25%。现货方面，北良港玉米现货价格2470元/吨，较上周上涨60元/吨，现货基差C05+34，较上周上涨40；吉林地区玉米淀粉现货价格3080元/吨，较上周持平，现货基差CS03+259，较上周上涨7。 近期市场资讯，布宜诺斯艾利斯谷物交易所称，截至12月20日当周，2023/24年度阿根廷玉米播种面积达到416万公顷，相当于计划播种面积的58.6%，高于一周前的49.3%，比去年同期的51.8%高出6.8个百分点。报告称，12月16日至17日期间席卷阿根廷主要农业产区的降雨天气改善了土壤墒情，利于玉米作物生长，玉米评级优良的比例提高至40%，一周前36%，去年同期18%。 昨日玉米期价震荡运行，东北产区供应继续增加，受价格下跌影响，部分种植户恐慌销售，贸易商谨慎建库，以随收随采为主，加工企业到货量维持高位。经过近期持续下跌，短期看空心态有所放缓，但是长期看依然悲观。后续需关注下游企业年底备货节奏以及农民售粮情绪变化，预计短期玉米市场价格维持偏弱震荡运行。 ■策略 中性 ■风险 无 目录 粕类观点..............................................................................................................................................................................................1玉米观点..............................................................................................................................................................................................2 图表 图1:中国大豆月度进口量丨单位：吨.............................................................................................................................................5图2:中国菜籽月度进口量丨单位：吨.............................................................................................................................................5图3:中国玉米月度进口量丨单位：吨.............................................................................................................................................5图4:中国周度豆粕产量丨单位：万吨.............................................................................................................................................5图5:中国周度大豆压榨量丨单位：万吨.........................................................................................................................................5图6:中国周度菜粕产量丨单位：万吨.............................................................................................................................................5图7:中国周度油菜籽压榨量丨单位：万吨.....................................................................................................................................6图8:中国主要油厂大豆库存丨单位：万吨.....................................................................................................................................6图9:中国主要油厂菜籽库存丨单位：万吨.....................................................................................................................................6图10:中国主要油厂豆粕库存丨单位：万吨...................................................................................................................................6图11:中国主要油厂菜粕库存丨单位：万吨...................................................................................................................................6图12:北方四港玉米周下海量丨单位：万吨...................................................................................................................................6图13:豆粕主力合约丨单位：元/吨.................................................................................................................................................7图14:菜粕主力合约丨单位：元/吨.................................................................................................................................................7图15:玉米主力合约丨单位：元/吨.................................................................................................................................................7图16:玉米淀粉主力合约丨单位：元/吨.........................................................................................................................................7图17:豆粕现货均价丨单位：元/吨.................................................................................................................................................7图18:菜粕现货均价丨单位：元/吨..................................................................................