拟投建墨西哥轮胎项目，全球化布局再落一子

赛轮轮胎墨西哥投资项目概述

项目概述

• 合资伙伴：赛轮新加坡与TD INTERNATIONAL HOLDING,S.A.P.I.DE C.V.
• 投资规模：总投资2.4亿美元
• 生产规模：一期计划生产600万条半钢子午线轮胎，未来考虑追加165万条全钢子午线轮胎生产
• 运营效益：预计达产后年营业收入2.19亿美元，净利润4,059万美元
• 投资回收期：税后投资回收期为6.33年
• 净利润率：项目净利润率为18.50%
• 出资比例：赛轮新加坡出资6,120万美元（51%），墨西哥TD出资5,880万美元（49%）

公司背景与国际化布局

• 海外工厂经验：赛轮轮胎在越南、柬埔寨已有工厂，积累丰富的海外工厂运营经验。
• 产能布局：通过墨西哥项目进一步完善全球化布局，加速向北美市场扩张。

墨西哥项目优势

• 地理位置：墨西哥位于美国附近，拥有庞大的汽车零部件和汽车出口能力。
• 合作伙伴：与墨西哥最大轮胎经销商TD合作，享有成熟销售网络和本土化运营经验。
• 产能消化：利用合作伙伴资源，保证新产能的有效消化，支持公司未来业绩增长。

投资建议与风险提示

• 投资前景：看好轮胎行业景气度提升背景下龙头企业的长期成长性。
• 盈利预测：预计2023-2025年每股收益分别为0.92、1.08、1.30元，对应PE分别为12.49、10.56、8.81倍。
• 评级：维持“买入”评级。
• 风险因素：包括但不限于下游需求不足、项目进度延迟、产品价格波动等。

此项目展示了赛轮轮胎在国际市场的战略布局和对墨西哥市场的深入探索，旨在通过高效合作和充分利用当地优势资源，提升其在全球市场的竞争力和市场份额。