公用环保202312第4期：山西电力现货市场正式运行，江苏、广东2024年电力市场年度交易结果梳理

行业综述

本周，沪深300指数下跌0.13%，公用事业指数下跌1.05%，环保指数下跌2.61%，反映了市场整体的波动情况。在申万31个一级行业分类板块中，公用事业和环保行业分别位列第8和第23位，显示其在当前市场中的表现相对靠后。

重要事件：

• 山西电力现货市场正式运行：12月22日，山西省能源局和国家能源局山西监管办公室联合发布了关于山西电力现货市场正式运行的通知，标志着我国首个电力现货市场正式启动。
• 江苏、广东电力市场年度交易情况：江苏电力市场年度交易总电量增长6.38%，加权均价上涨15.84%；广东市场年度交易量增长4.42%，加权均价增长2.79%。

投资策略：

• 公用事业：推荐关注工商业能源服务商、分布式光伏运营商、综合能源服务提供商、天然气贸易商转型能源服务、存量风光资产优质的绿电弹性标的、有较大抽水蓄能和新能源规划的公司、电网侧储能运营龙头、核电与新能源双轮驱动的企业以及现金流充沛的电力龙头。
• 环保：重点关注业绩高增、估值较低，商业模式改善、运营指标持续向好的公司，以及在草原生态修复、草种和牧草共同发展领域有优势的公司。

板块表现与政策动态

• 电力市场：江苏、广东两个省份的电力市场年度交易量价两端均表现出一定增长趋势，但具体价格变化显示与基准价相比有不同程度的上浮或下降。电力市场交易形式多样，包括双边协商、集中竞价、挂牌交易等，同时绿电交易也呈现增长态势。

• 政策动态：五部门发布《锅炉绿色低碳高质量发展行动方案》，旨在提升锅炉能效，推动节能减排；国家能源局数据显示全国发电装机容量持续增长，太阳能发电和风电装机量显著提升；各地政府针对可再生能源补贴、电力业务许可证改革、煤电机组容量电费机制调整等出台了相关政策。

公司公告与行业动态

• 环保领域：公司公告涉及项目投资、对外投资、项目中标等多个方面，如博世科与泗洪县水利局签订的PPP项目协议、申菱环境在德国设立子公司的计划、与关联方共同设立中安能源等。
• 电力市场动态：北京、宁夏等地对电力市场进行了新的规划与调整，包括电力市场化交易规模的设定、绿色电力交易方案的发布以及源网荷储一体化项目的建设通知。

风险提示

• 环保政策执行效果不及预期的风险；
• 用电量增速下滑带来的电力需求减少风险；
• 电价下调可能影响电力企业的盈利能力；
• 竞争加剧可能导致市场份额缩减和利润空间压缩。

通过上述分析，可以看出市场在面对政策调整、技术进步和经济周期性变化时的动态反应，以及各行业内部的结构性变化和投资机会。投资者在进行决策时，需综合考虑宏观经济环境、行业发展趋势、政策导向以及公司基本面等因素。