本周,随着年内第三轮存款利率下调和股债比价等因素的影响,国债收益率整体下行,曲线牛陡持续。央行通过14天逆回购呵护跨年流动性,资金面延续宽松。在年末存款利率下调背景下,机构现券交易出现变化。大行连续两周加大配置,均以短端为主;货基在连续净卖出10周存单后转为增配;保险基金等非银机构配置力度加大;农商行仍为利率债主要止盈盘。此外,杠杆率持续上升,久期杠杆双升。建议关注流动性风险和数据统计与提取产生的误差。