重力储能项目不断落地，公司新增长曲线有望开启

中国天楹山体重力储能项目进展概述

事件概览：

• 时间：2023年12月21日
• 合作方：中国天楹全资子公司江苏能楹新能源科技发展有限公司与国能(浙江温州)能源有限公司、国网浙江省电力有限公司温州供电公司和国网浙江省电力有限公司电力科学研究院共同签署了《温州山体式重力储能项目合作框架协议》。
• 项目规模：计划建设15兆瓦/60兆瓦时山体式重力储能电站，总投资预计3.48亿元。

主要目的与意义：

• 解决电网问题：针对温州电网调节能力不足以及分布式新能源的可靠性、灵活性问题，项目旨在通过山体重力储能技术提高电网调节能力，解决新型灵活资源或主体的市场机制、并网接入、调控优化、检修协调等问题。
• 技术创新与示范：应用开发的关键技术，项目将展示经济与科技的双重效益，促进技术示范效应。

近期项目动态：

• 年内多项目落地：年内，中国天楹已成功签署多个重力储能项目合作协议，包括张北县100MWh重力储能项目、金塔县150MW/600MWh重力储能电站及相关产业项目、右玉县100MWh重力储能项目、山西省大同市云冈经济技术开发区100MW/400MWh重力储能项目等。
• 商业模式创新：通过将重力储能技术与当地丰富的风光资源结合，为中国天楹在新能源领域的业务扩展提供了新的模式，同时提高了新能源业务的盈利空间。

投资建议与估值：

• 增长预期：预计2023年至2025年，公司营业收入分别增长至74.61亿元、99.12亿元、126.93亿元，年复合增长率约28.1%；同期归母净利润分别为6.23亿元、8.15亿元、12.42亿元，年复合增长率约为47.7%。
• 估值与评级：当前PE分别为19X、14X、9X，基于“环保+新能源”的双引擎战略，建议长期持有，维持“买入”投资评级。

风险提示：

• 项目推进风险、政策变动风险、市场竞争加剧风险、海外投资项目风险。

此项目及其系列行动展示了中国天楹在新能源领域的持续创新和战略布局，预示着公司在“环保+新能源”双引擎战略下的稳健增长潜力。