中国天楹发布2023年三季报,公司2023年Q3实现营业收入13.7亿元,同比+0.38%,实现归母净利润1.6亿元,同比+7279.8%,环比+35.3%。公司前三季度实现营收37.6亿元,同比-2.9%,实现归母净利润3.3亿元,同比+158.9%。公司前三季度毛利率28.4%,净利率9.7%,业绩符合预期。公司施行股票期权激励计划,高业绩目标体现管理层信心。公司当前已开展多个重力储能项目,拓展多种商业模式。公司重力储能项目进展顺利,是公司高质量发展新增长极。预计公司2023-2025年归母净利润分别6.6/8.8/12.7亿元,对应公司11月6日收盘价5.80元,2023-2025年PE分别为22.5\16.9\11.7倍,我们认为公司重力储能项目推进顺利,维持“买入-A”评级。