通信行业周报：消费电子长期利好，端侧AI+卫星通信广泛受益

——通信行业周报（2023.12.11-12.17） 行情回顾：过去一周（2023.12.11-12.17），上证指数、深证成指涨跌幅分别为-0.91%、-1.76%，中信通信指数涨跌幅为-1.86%，在中信30个一级行业排第25位。过去一周通信板块个股表现：股价涨幅前五名为:日海智能13.51%、精伦电子12.80%、深桑达A9.50%、ST中嘉7.61%、华菱线缆6.86%。股价跌幅前五名为：*ST新海-22.61%、光库科技-10.45%、博创科技-9.19%、德科立-9.12%、高鸿股份-8.69%。 过去一周通信板块呈现轻微回调走势，细分板块行情不一：细分板块通信设备、通讯工程服务近一周涨跌幅分别达到-2.43%、-3.24%，增值服务II子版块下跌1.75%，电信运营II板块略有上涨0.21%。 产业要闻追踪： 事件：IDC预测2024年中国智能手机市场出货量将实现2021年以来首次同比增长。点评： 我们认为，未来消费电子市场放量将与卫星通信与端侧AI两大主题深度契合，带动相关行业的快速兴起。卫星层面，消费电子领域有望成为卫星通信发展的“主战场”，从下游需求角度推动卫星产业链蓬勃新起；端侧AI层面，AI大模型与终端设备的配套有益于大模型技术的持续性发展，物联网等终端连接数或迎来进一步增加。 “卫星通信”成为手机厂商角力的新焦点。1）短期来看，华为或成为直接驱动华力创通增长的引擎，民用市场放量成为卫星通信市场关注焦点。2）长期来看，卫星通信基带芯片市场有望大幅度放量，消费电子领域长期利好。 《最强AI模型Gemini正式发布，多模态应用前景广阔》——2023年12月14日 AI端侧大模型逐步兴起1）受限于当前手机GPU和NPU硬件能力，当前大部分手机端仅能运行数十亿级别轻量级的大模型。2）云端千亿级别大模型用于解决需要大算力、大参数模型的问题，而端测的AI模型聚焦于运行数据安全性高、需要实时反馈、网络条件较差的轻量化问题。3）我们认为，随着端侧AI的持续性发展，物联网等终端有望与AI大模型形成耦合，助力物联网应用的爆发式增长。 《三大趋势齐头并进，高通量卫星引领发展》——2023年12月06日 《IPv6专网部署进程加速，应用侧布局展开》——2023年11月29日 建议关注：卫星侧，华力创通（终端基带芯片）、震有科技（卫星核心网）、海格通信（卫星运营服务）、铖昌科技（T/R芯片）等；AI端侧，拓尔思（AI大模型）、科大讯飞（AI大模型）、广和通（物联网模组）、移远通信（物联网模组）等。 行业要闻： 中兴通讯联合黑芝麻智能发布的融合感知与推理方案，是国内首家全自研微内核在黑芝麻A1000硬件平台上实现全自驾业务流程打通。双方在智驾领域构建“国产芯”+“国产软”解决方案层面迈出坚实步伐。该方案的合作模式及研发成果荣获2023年AUTOSEMO“技术生态合奖”。 LightCounting预测光模块供应商第三季度的销售量有所增长，第四季度将进一步增长创历史新高。2024年的增长将主要集中在与人工智能相关的基础设施上，这些产品的需求增长预计将远远超过传统电信和企业网络等其他领域的需求。光器件和模块市场的大部分增长将来自800G光模块的销售。移远通信宣布，正式推出新一代5G Sub-6GHz智能模组SG520B系 列。SG520B系列支持5G、Wi-Fi 6E和蓝牙等多种连接技术，且多媒体功能强大，推入市场后将可直接满足智能网关、智慧工业、智慧零售、手持PDA等垂直行业对边缘计算、图形处理、多媒体能力日益增长的市场需求。 ◼投资建议 维持通信行业“增持”评级 ◼风险提示 国内外行业竞争压力，5G建设速度未达预期，中美贸易摩擦。 目录 1过去一周行情回顾......................................................................41.1板块走势...........................................................................41.2个股涨跌幅top5...............................................................42产业要闻追踪..............................................................................52024年中国智能手机市场出货量有望实现同比增长..............53行业重要新闻..............................................................................73.1运营商..............................................................................73.2设备商..............................................................................83.3光通信..............................................................................83.4物联网..............................................................................84行业重要公告..............................................................................95风险提示...................................................................................10 图 图1：中信一级行业周涨幅（%）..........................................4图2：过去一周涨幅前十个股（%）......................................4图3：过去一周跌幅前十个股（%）......................................4 表 表1：卫星通信应用市场特点.................................................6表2：过去一周重点公司公告.................................................9 1过去一周行情回顾 1.1板块走势 过去一周（2023.12.11-12.17），上证指数、深证成指涨跌幅分别为-0.91%、-1.76%，中信通信指数涨跌幅为-1.86%，在中信30个一级行业排第25位。过去一周通信板块呈现轻微回调走势，细分板块行情不一：细分板块通信设备、通讯工程服务近一周涨跌幅分别达到-2.43%、-3.24%，增值服务II子版块下跌1.75%，电信运营II板块略有上涨0.21%。 资料来源：iFinD，上海证券研究所 1.2个股涨跌幅top5 过去一周通信板块个股表现：股价涨幅前五名为:日海智能13.51%、精伦电子12.80%、深桑达A9.50%、ST中嘉7.61%、华菱线缆6.86%。股价跌幅前五名为：*ST新海-22.61%、光库科技-10.45%、博创科技-9.19%、德科立-9.12%、高鸿股份-8.69%。 资料来源：iFinD，上海证券研究所 资料来源：iFinD，上海证券研究所 2产业要闻追踪 2024年中国智能手机市场出货量有望实现同比增长 事件： IDC预计，2024年中国智能手机市场出货量将达到2.87亿台，同比增长3.6%,并在未来几年出货量将保持稳定。 随着国内主要厂商对手机端AI大模型的相继布局，AI大模型在手机上的使用有望打破手机市场多年以来创新不足的局面，对硬件更高的性能需求也利于推动部分用户换机。 对于卫星通讯相关服务，虽然大部分消费者在日常使用场景中很少用到，但卫星通讯依然会在特殊的极端场景下发挥重要作用，成为高端产品打造差异化的重要选择。预计卫星通讯服务将会与AI大模型一起明显提升高端产品竞争力，同时也利于厂商进一步打造品牌形象。 点评： 我们认为，未来消费电子市场放量将与卫星通信与端侧AI两大主题深度契合，带动相关行业的快速兴起。卫星层面，消费电子领域有望成为卫星通信发展的“主战场”，从下游需求角度推动卫星产业链蓬勃新起；端侧AI层面，AI大模型与终端设备的配套有益于大模型技术的持续性发展，物联网等终端连接数或迎来进一步增加。 1）“卫星通信”成为手机厂商角力的新焦点 现阶段各大手机厂商相继加快卫星通信领域的布局规划。华为新品Mate 60 Pro已搭载双卫星通信功能，荣耀、小米、OPPO、vivo、中兴、魅族等国产手机正携手推动消费级卫星电话成为旗舰手机“标配”。 卫星通信具有地面网络通信不可比拟的信号优势。由于蜂窝网络难以覆盖海洋、城市边缘、边远山地等地区的通信需求，卫星通信“永不失联”和“畅通可靠通信”所带来的安全感成为最大加分项。 应用场景逐步实现多样化，铸就卫星通信的发展基调。在突发灾难和地面网络通信中断的情况下，卫星通信可提供紧急救援，且在自驾、户外徒步、垂钓等场景均有落地，已经具备了广泛的用户基础。 短期来看，华为或成为直接驱动华力创通增长的引擎，民用市场放量成为卫星通信市场关注焦点。2023年9月5日，华力创通发布公告，公司在连续十二个月内累计收到某客户采购订单总 金额约为人民币2.1亿元（含税），超过公司2022年度经审计主营业务收入的50%。 长期来看，卫星通信基带芯片市场有望大幅度放量，消费电子领域长期利好。根据IDC预测，2024年全球智能手机出货量将达到12.63亿台，同比增长约为5.9%。随着智能终端出货量的提升以及卫星通讯手机占比的扩大，卫星通信基带芯片需求有望大幅度放量。 2）AI端侧大模型逐步兴起 AI大模型接入手机呈现两种方式：部署在云端或部署在端侧。端侧AI部署是指直接存储在终端设备内部，仅利用芯片的算力产出AI模型结果的部署方案。 规模层面，受限于当前手机GPU和NPU硬件能力，当前厂商部署在端侧仅支持十亿级轻量级大模型，而云端AI大模型则达到千亿级别。 技术发展思路层面，为了平衡内存、执行速度、功耗三大问题，“端云协同”成为目前手机厂商部署大模型的最优选。云端千亿级别大模型用于解决需要大算力、大参数模型的问题，而手机端测的AI模型聚焦于运行数据安全性高、需要实时反馈、网络 条件较差的轻量化问题。 我们认为，随着端侧AI的持续性发展，物联网等终端有望与AI大模型形成耦合，助力物联网应用的爆发式增长。 建议关注：卫星侧，华力创通（终端基带芯片）、震有科技（卫星核心网）、海格通信（卫星运营服务）、铖昌科技（T/R芯片）等；AI端侧，拓尔思（AI大模型）、科大讯飞（AI大模型）、广和通（物联网模组）、移远通信（物联网模组）等。 3行业重要新闻 3.1运营商 中国电信公示了天翼云2023年白盒交换机集采项目的中标结果，新华三和浪潮两家中标。具体中标详情如下： 第一名：新华三技术有限公司投标报价：2,514,400.00元（不含税）；第二名：浪潮电子信息产业股份有限公司投标报价：3,700,000.00元（不含税）。本次天翼云2023年白盒交换机集采项目采购总规模为200台，项目不划分标包。（C114通信网2023.12.11） 中国电信发布公告称，中国电信2023年乌鲁木齐-临河干线光缆建设工程施工已具备招标条件，现进行公开招标。本工程由中国电信、客户、中国移动和中国联通四方共建。本