兵器集团制导龙头北方导航,受益于远程火箭弹放量与国防信息化建设,公司为我国远火制导领域核心企业,充分受益行业发展。子公司中兵通信是军用地空超短波通信龙头,子公司中兵航联是兵器工业集团下唯一连接器厂商,连接器是各类武器装备中电气设备与电子回路的必备配套元器件,市场需求都将受到信息化建设拉动,发展空间大。预计公司2023-2025年归母净利润分别为2.2亿、4.0亿、5.8亿元,同比增速分别为21.2%、79.9%和42.9%,CAGR约46.0%。给予公司2025年37倍PE,PEG小于1,对应目标价14.1元,首次覆盖给予“买入”评级。