兵器装备集团汽车业务将分立为独立央企，鸿蒙智行尊界S800上市72小时订单破2600台

核心观点

• 兵器装备集团汽车业务分立：国务院批准兵器装备集团分立，汽车业务分立为独立央企，长安汽车控股股东将变更为新设汽车央企，实际控制人未发生变化。
• 鸿蒙智行尊界S800上市：鸿蒙智行尊界S800上市72小时订单破2600台，售价区间在70.80-101.80万元，定位大型行政轿车。
• 政策利好：深圳发布全国首个全域开放自动驾驶技术指引，小马智行宣布与深圳西湖集团达成战略合作打造L4级自动驾驶车队。
• 海外市场拓展：智己LS7海外版登陆墨西哥市场，吉利银河A7亮相，蔚来汽车将进军七大欧洲市场。
• 技术突破：亿纬锂能布局全固态电池生产工艺突破，计划2026年实现全固态电池生产工艺的突破。
• 行业销量：主流车企电动智能化进一步加速，叠加政策利好释放需求，行业销量有望保持稳健增长。
• 国四重卡政策：国四重卡以旧换新纳入补贴范围，国四淘汰周期有望开启，重卡行业国内销量有望进一步催化。

关键数据

• 汽车板块行情：本周A股汽车板块跑输大盘，跌幅为0.09%，涨跌幅位居A股中信一级行业第24位。
• 乘用车板块：SW乘用车涨幅0.83%，长安汽车、海马汽车领涨。
• 商用车板块：SW商用车跌幅5.35%，ST曙光、潍柴动力领涨。
• 汽车零部件板块：SW汽车零部件涨幅0.28%，大为股份、恒勃股份领涨。
• 估值：本周乘用车、汽车零部件板块PE估值上升，商用车下降。
• 上游原材料价格：钢材价格指数略有下降，铝锭价格略有上升，天然橡胶价格略有上升，浮法平板玻璃价格略有下降，聚丙烯价格保持平稳，碳酸锂价格略有下降。
• 集装箱运价指数：中国/东亚-北美西海岸集装箱运价指数大幅上升，中国/东亚-北欧集装箱运价指数略有上升。

研究结论

• 建议关注比亚迪、长城汽车、零跑汽车、赛力斯、北汽蓝谷、江淮汽车、理想汽车-W、小鹏汽车-W、吉利汽车、广汽集团、长安汽车等整车厂。
• 建议关注中国重汽、一汽解放、潍柴动力、天润工业、福田汽车等商用车。
• 建议关注岱美股份、通用股份、森麒麟、爱柯迪、均胜电子、浙江仙通、福耀玻璃、伯特利、潍柴动力、无锡振华、中国汽研、德赛西威、沪光股份、上声电子、双环传动、松原股份、拓普集团、贝斯特、三花智控、得邦照明、常熟汽饰、新泉股份、保隆科技、精锻科技、卡倍亿、继峰股份、上海沿浦、腾龙股份、明新旭腾、隆盛科技、银轮股份等汽车零部件企业。
• 风险因素包括政策推出力度不及预期、海内外汽车销量不及预期等。