资本品公司在 DACH 的十字路口2023 年 11 月AUTHORSSVEN SIEPEN高级合伙人斯特凡 · 克里格Principal软着陆还是急剧下滑 ？对于 DACH 地区的资本货物公司来说，这是一个充满挑战的时期。随着近几个月订单积压大幅下降，他们面临着各种挑战，从地缘政治紧张局势和经济不确定性到气候变化和行业转型。经济下滑的迹象因行业和地区而异，这意味着公司必须对各自的业务部门以及影响每个业务部门的环境因素进行全面了解。为了应对这些挑战，罗兰贝格建议采取积极主动和基于情景的战略。这包括立即采取 “不后悔 ” 举措来解决紧迫问题，然后是结构调整和长期增长举措，以确保未来的成功。DACH 地区的资本货物公司正处于一个关键时刻，因为不确定的经济前景引发了越来越多的担忧。尽管在 2023 年上半年出现了一线希望，当时机器出口似乎很有希望。然而，这一趋势很大程度上要归功于在高需求时期积累的大量订单积压。这些积压在最近几个月逐渐减少，导致乐观情绪减弱，因为新订单未能充分补充它们。值得注意的是, 瑞士机电工程工业协会 Swissmem 强调, 2023 年前 9 个月的订单量与上一年相比下降了 9.9% 。同期, 销售额保持在与上一年相同的水平 (- 0.1%) 。同样, VDMA, 德国工程 订单下降正在打击 2023 年的增长前景2023 年与 2022 年按国家划分的收入和订单获取 （ 实际价值 ）GermanyQ1-14.1 %Q2瑞士-9.9 %Q3Q1Q2Q3订单摄入量-4.8 %-10.5 %-13.7 %-13.7 %-15.0 %-14.3 %来源VDMA, Swissmem, Roland Berger联邦报告订单大幅下降 ， 2023 年 9 月下降 13% ， 导致今年前 9 个月下降 14% 。这些事态发展突显了 DACH 地区制造业面临的重大挑战。著名的行业领导者已经对不确定的前景敲响了警钟。在当前情况下，突出的是市场参与者面临的前所未有的复杂性。地缘政治紧张局势、宏观经济不确定性、高利率、与气候相关的挑战以及氢气、电动汽车、人工智能和电子商务等特定行业的转型都在同时展开，而且往往重叠，有可能放大其影响。我们认为，这些公司在积极应对这些挑战，采取前瞻性方法和采取果断的短期行动方面正处于关键阶段。一些领先的公司已经开始削减 5 ％ 至 15 ％ 的间接费用和运营人员，希望摆脱多年增长积累的压舱物，提高其结构灵活性，并为预期的收入下降做好准备。虽然 DACH 地区的公司长期以来一直在努力应对结构性赤字，但北美的竞争对手已经能够在经济低迷时期更快地适应成本挑战。他们不仅通过降低间接成本来做到这一点，还通过关闭工厂，离岸价值链以及外包给供应商等方法来做到这一点。与此同时，中国竞争对手也热衷于利用当前形势，进一步在全球格局中确立自己的地位。这在太阳能电池板生产等领域很早就开始了，然后转移到各种机械领域，如纺织、挤出和注塑成型，以及电池生产、风力涡轮机，现在的汽车行业，仅举几例。 深入了解业务运营的三个核心因素低迷的迹象各不相同在不同行业和地区显著 - 提供经常性收入服务的公司处于更好的位置地理产品垂直来源罗兰贝格低迷的迹象各不相同 ； 具有经常性收入的服务可能是关键DACH 地区的资本货物公司面临着一系列复杂的情况，通常以行业和地区之间的巨大差异为特征。因此，管理人员必须全面了解他们的业务部门以及影响他们的环境因素。三个核心维度的矩阵有助于理解公司运营的背景 ： 地理、垂直和产品。1地理 ： 十字路口的中国经济放缓正在影响全球主要经济体 ， 尽管有不同程度和根本原因。中国是近几十年来经济增长的催化剂 ， 面临着来自其限制性 Covid 的挑战政策，对政治气候和外国投资的稳定性感到担忧。中国国内房地产行业是经济增长的基石，正面临严峻挑战，主要是由于违约风险加上需求下降，可能进一步抑制经济前景。中国已经宣布了几项提振经济的措施，包括一项针对国内消费的 11 点计划。与此同时，中美之间不断升级的紧张局势最终导致了相互制裁，中国作为全球经济驱动力的未来日益受到挑战。为了应对关税威胁和供应链漏洞，许多在北美和欧盟拥有主要市场的全球公司已经开始将生产转移到东南亚或采取区域化的方法。 他们的主要市场 - 例如 ， 美国转向墨西哥 ， 欧洲转向葡萄牙或东欧。但是 ， 罗兰贝格认为 ， 这些短期的不稳定性不应掩盖中国充满希望的中长期增长前景。在这一转型阶段 ， 投资中国仍然是重要和审慎的 ， 并且仍然具有出色的增长潜力 ， 尽管复合年增长率达到 5 ％ ， 而不是过去的两位数增长。简而言之 ：中国经济正在正常化。“事实证明 ， 围绕服务和现代化抓住商机是有效的战略 ， 多样化收入来源和建立客户忠诚度。 “SVEN SIEPEN高级合伙人相比之下，美国经济正面临前所未有的通胀水平，同时应对疲软的市场需求。为了应对这些挑战，政府出台了严格的货币政策，并根据《降低通胀法案》颁布了旨在刺激需求的立法措施。尽管就业市场最近出现了一些积极的发展，零售额略有上升，但不确定性的阴云仍在继续，领先的专家对近期经济反弹表示越来越怀疑。在这些经济动态中 ， 基于 DACH 的工业公司必须认识到美国作为贸易伙伴的持续重要性 ， 特别是在受益于政府支持的行业 ， 如可再生能源和工业自动化 ， 或受益于公司的区域化活动与主要市场接触到美国 ， 如 EMS 或汽车。已经在努力应对一系列挑战的欧盟目前正经历着明显的势头下降。作为长期的欧洲经济强国 ， 德国现在面临着重大障碍 ， 并且由于向电动汽车的过渡 ， 即将放弃其在汽车行业的全球主导地位。根据 Roland Berger 最近的一项调查(链接)在 DACH 地区，涉及 650 多名重组专家，人们对未来的悲观情绪与日俱增，人们越来越担心德国可能在国际舞台上落后。主要的担忧围绕熟练劳动力短缺，通货膨胀率上升以及能源成本不断上升。在我们的调查中，有 62 ％ 的受访者预计未来几个月将出现重组浪潮。当然，DACH 地区的工业公司将渴望看到其本国经济支持全球增长，同时减少对国内市场的依赖。垂直行业 ： 不同行业的增长前景差异很大各个行业的前景差异很大。金属加工、汽车、纺织机械等行业面临着巨大的压力，能源密集型企业也面临着巨大的压力。在大流行期间经历过激增的资本品部门，特别是与家装和纺织品等领域相关的资本品部门，现在正经历着迅速的正常化或修正阶段。这导致需求减少，加上价格竞争加剧带来的利润压力。整个价值链的高库存水平加强了这种影响，导致订单水平降低，从而减少了对生产能力和相关资本品投资的需求。2 建筑业呈现区域差异。经济不确定性和利率上升给住宅建设带来压力，专家预计至少在 2024 年年中之前活动将保持低迷。相比之下，非住宅和基础设施项目仍然更具弹性，受益于本地化生产和政府支持的举措。中国面临着来自大型房地产公司斗争的独特挑战。尽管政府采取了干预措施，但市场共识认为，中国房地产行业有可能在 2025 年之前长期停滞，并在 2030 年之前实现低速增长。这些领域的公司必须应对延迟投资、需求波动和监管影响。然而，尽管面临挑战，某些部门仍然表现良好。航空航天和环境技术公司以及参与氢 / 电解槽，碳捕获和使用技术或电力传输等能源转型项目的公司都在蓬勃发展。特别是，专注于可再生能源的公司正在从越来越多的公共和私人投资中获利。与此同时，由于地缘政治事件和能源安全的不确定性，石油和天然气行业正面临意外复苏。还有一些行业已被证明可以抵抗经济下滑，例如制药和医疗技术。他们经历了稳定甚至增长的需求，因此也增加了他们的。需要生产设备。提供 ： 拥有经常性收入来源的公司处于有利地位电梯，涡轮增压器，发电设备以及加工和包装机械等行业的资本货物公司通过面向服务和磨损部件的模型找到了弹性。例如，电梯公司提供维护和现代化服务，而涡轮增压器制造商提供诊断和维修。电力设备提供商提供维护和数字解决方案，机械制造商将服务扩展到制造业之外。抓住围绕服务和现代化的商机已被证明是有效的策略 ， 使收入来源多样化并建立客户忠诚度 ， 这在经济不确定时期尤为重要。总体而言 ， 向服务和现代化产品的过渡符合提供全面解决方案和服务的更广泛的行业趋势。3 为什么积极主动的方法和一致的 “不后悔 ” 活动至关重要面对不确定性和重大结构变化，公司必须采取积极的立场来成功度过这场风暴。罗兰贝格建议将绩效改善和增长措施分为三个关键类别，这些类别可适应不同的情况 ： 无后悔活动 ； 结构增强 ； 和长期增长。虽然不是必须的，但我们认为采用基于情景的方法是有价值的 - 为不同程度的经济挑战制定计划，以便根据实际发展迅速实施。有关更多详细信息，请参阅信息框 “我们对场景规划的看法 ” 。从 “无遗憾 ” 活动开始在预算阶段或定期绩效评估期间 ， 发起无悔活动应该是每家公司议程上的标准项目 ， 特别是在动荡时期和快速增长时期之后 ， 例如 Covid 时代经历的那些时期。这些活动有助于在不损害公司市场成功的情况下消除低效率并减少不必要的成本。典型的重点领域包括在不损害竞争力的情况下削减间接费用和固定成本。此外，可以反映各种情况的透明需求预测应促使公司主动调整资源水平和能力。这使他们能够通过更精简的资源结构和占地面积进行规划，使他们的成本基础变得灵活，可能依靠临时劳动力来管理波动，推动间接费用的自动化，并将其离岸外包到成本更低的地点。选定资本良好细分市场的展望正信号•流量控制谨慎的稳定势头•能源设备•工业自动化1•运动控制面对逆风•建筑技术2•包装加工•电动工具市场前景 2023 / 2024正停滞的负1 包括施工设备 2 包括机器人来源罗兰贝格估计 改善绩效和增长的三个关键类别为潜在的低迷作积极的准备Scenarios修剪开销（ G & A ） 和固定成本评估业务组合， 包括潜力撤资（ 重新 ） 优先级增长领域， 福斯特创新灵活性成本基础 ； 调整能力优化全球足迹and供应链设置Apply销售的未来原则设定雄心opeand合理效率支出愿望Review目标运营模式将增长目标与CO2 承诺安全现金流量用于公司的运营高Low特定场景的变化来源罗兰贝格第一优先启动无悔活动消除负担并增强结构投资增长并确保长期成功掉落下降经济衰退此外 ， 最高管理层应该建立关于运营效率的明确目标 ， 在经济低迷时期必须坚持这一点。通过为领导团队设定明确的期望 ， 他们可以确定超出持续改进活动的改进措施。这些措施可能包括流程自动化和实现共享服务等领域的成本协同作用。由于原材料、零部件和服务的成本上升 ， 直接和间接支出激增 ， 采购成为一个关键焦点。资本货物公司可以抓住这个时机 ， 通过严格的采购计划和与供应商重新谈判条款来优化采购费用。最后 ， 当进入低迷时期时 ， 解决潜在的现金流压力是至关重要的。罗兰贝格建议预测和规划现金流发展具有远见。设定阈值并规划更具限制性的 CAPEX 支出可以帮助在充满挑战的时期维护公司的财务稳定。删除公司的遗产并重新校准其结构不确定的时期为公司重新集中注意力并更具战略性地分配资源提供了一个合适的时机。现在是评估业务领域组合并考虑它们对公司成功的贡献的合适时机。这种评估可以导致非战略性和低绩效业务部门的撤资，从而提供更有效的资源渠道。 “在当前的不确定性下 ， 公司必须迅速采取行动解决紧迫问题的 “无悔 ” 活动问题 ” 。斯特凡 · 克里格Principal几家公司已经启动了优化其全球足迹和供应链的举措。一些公司正在推动区域化，并将其制造地点更靠近关键终端市场。这可能是墨西哥的美国市场或东欧和葡萄牙的欧洲。地缘政治紧张局势和 Covid 的教训揭示了弹性区域结构的价值，即使对全球企业也是如此。那些在全球运营的人应该重新评估他们在全球运营的方法，并考虑相应地调整他们的足迹，超越制造业，包括工程等其他关键职能。这一战略不仅减轻了风险，而且提高了成本效益，减少了未来的碳排放。在不确定的情况下 ， 公司还可以通过评估其目标运营模式来重新调整重点。我们建议创建一个精益的组织结