环保公用行业周报：11月用电量高增长，风光发电量大幅提升

2023年12月17日 [table_main]11月用电量高增长，风光发电量大幅提升 公司深度报告模板环保公用行业推荐维持评级 核心观点 分析师 行 业 观 点 ： 陶贻功：010-80927673：taoyigong_yj@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130522030001 电 力方 面 ，国 家 能 源 局 发 布11月 份 全 社 会 用 电 量 等 数 据 。11月 份 ， 全 社会 用 电 量7630亿 千 瓦 时 ，同 比 增 长11.6%。分 产 业 看 ，第 一 产 业 用 电 量96亿 千 瓦 时 ， 同 比 增 长12.2%； 第 二 产 业 用 电 量5277亿 千 瓦 时 ， 同 比 增 长9.8%；第 三 产 业 用 电 量1321亿 千 瓦 时 ，同 比 增 长20.9%；城 乡 居 民 生 活 用电 量936亿 千 瓦 时 ， 同 比 增 长10.0%。 严明：010-80927667：yanming_yj@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130520070002 环 保 方 面 ，工 信 部 发 布《 新 能 源 汽 车 动 力 电 池 综 合 利 用 管 理 办 法（ 征 求 意见 稿 ） 》 ， 即 日 起 至2024年1月15日 ， 向 社 会 公 开 征 求 意 见 。 《 办 法 》对 汽 车 生 产 企 业 、电 池 生 产 企 业 、梯 次 利 用 企 业 在 动 力 电 池 综 合 利 用 过程中 应 承 担 的 责 任 做 出 安 排 。同 时 ，鼓 励 电 池 生 产 企 业 优 先 使 用 再 生 原 材 料 ，鼓 励 有 条 件 的 地 方 在 政 府 投 资 工 程 、重 点 工 程 、市 政 公 用 工 程 中 使 用 获 证梯 次 利 用 产 品 。 梁悠南：010-80927656：liangyounan_yj@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130523070002 投 资 策 略 及 推 荐 关 注 标 的 ： 公 用 ：11月 用 电 量 高 增 长 ，风 光 发 电 量 大 幅 提 升。需 求 端 来 看 ，11月 全 社会 用 电 量7630亿 千 瓦 时 ， 同 比 增 长11.6%， 两 年 年 均 增 长6.6%；其 中11月第 三 产 业 用 电 量 同 比 增 长20.9%，主 要 由 于 去 年 疫 情 低 基 数 以 及 经 济 持续 复 苏 的 共 同 作 用 。供 给 端 来 看 ，11月 火 电 电 量 增 速 加 快 ，水 电 电 量 增 速高 位 回 落 ，风 光 电 量 大 幅 提 升，11月 火 电/水 电/风 电/太 阳 能 电量 同 比 分 别增 长6.3%/5.4%/26.6%/35.4%。 建 议 关 注 ：三 峡 能 源（600905.SH）、龙 源 电 力（001289.SZ）、芯 能 科 技（603105.SH）、中 闽 能 源（600163.SH）、江 苏 新 能（603693.SH）、华 能国 际（600011.SH）、国 电 电 力（600795.SH）、大 唐 发 电（601991.SH）、浙 能 电 力（600023.SH）、江 苏 国 信（002608.SZ）、皖 能 电 力（000543.SZ）、福 能 股 份（600483.SH）、粤 电 力A（000539.SZ）、上 海 电 力（600021.SH）、宝 新 能 源（000690.SZ）、协 鑫 能 科（002015.SZ）、华 能 水 电（600025.SH）、川 投 能 源（600674.SH）、九 丰 能 源（605090.SH）、新 奥 股 份（600803.SH）。 资料来源：iFinD，中国银河证券研究院 环 保 ：工 信 部 发 文 鼓 励 动 力 电 池 生 产 优 先 使 用 再 生 原 材 料 。近 日 ，工 信 部发 布《 新 能 源 汽 车 动 力 电 池 综 合 利 用 管 理 办 法（ 征 求 意 见 稿 ）》。一 般 车辆 使 用5-8年 可 达 到 退 役 条 件 ，退 役 的 动 力 电 池 可 降 级 用 于 两 轮 车 、小 型储 能 等 场 景 。 对 于 无 法 梯 次 利 用 的 电 池 则 进 行 再 生 利 用 ， 破 碎 提 炼 出 锂 、钴 、镍 等 有 价 值 的 金 属 材 料 循 环 利 用 。2022年 中 国 实 际回 收 处 理 的 废 旧 锂离 子 电 池 仅 为41.5万 吨 ， 预 计 到2030年 会 有 大 量 的 汽 车 动 力 电 池 进 入 到回 收 利 用 环 节 ，市 场 规 模 突 破 千 亿 元 。目 前 ，我 国 已 初 步 建 立 起 动 力 电 池回 收 再 利 用 体 系 ， 培 育 出 一 批 梯 次 利 用 和 回 收 再 生 利 用 企 业 。 建 议 关 注 ：龙 净 环 保（600388.SH）、景 津 装 备（603279.SH）、仕 净 科 技（301030.SZ）、盛 剑 环 境（603324.SH）、安 车 检 测（300572.SZ）、蓝 晓科 技（300487.SZ）、伟 明 环 保（603568.SH）、高 能 环 境（603588.SH）、路 德 环 境（688156.SZ）、瀚蓝 环 境（600323.SH）、清 新 环 境（002573.SZ）。 资料来源：iFinD，中国银河证券研究院 行 业 动 态 ： 1、国 家 能 源 局 ：11月 份 全 社 会 用 电 量 同 比 增 长11.6%；2、国 家 统 计 局 ：2023年11月 份 能 源 生 产 情 况；3、国 家 能 源 局 首 批 核 发 绿 证 约1191万 个；4、工 信 部 ： 鼓 励 动 力 电 池 生 产 优 先 使 用 再 生 原 材 料；5、广 西 壮 族 自 治 区 高 耗 能 、 高 排 放 建 设 项 目 主 要 污 染 物 排 放 管 理 办 法；6、.上 海 市 生 态 环 境 局 等 部 门 印 发 《 长 三 角 区 域 污 染 物 总 量 协 同 控 制 实 施方 案 》；7、 湖 南 省 工 业 水 效 提 升三 年 行 动 方 案 （2023-2025年 ） 发 布 行 业 表 现 ： 环 保 ：本 周 环 保 指 数 （ 申 万 ） 涨 跌 幅 为-0.02%， 相 对 沪 深300指 数 变 化1.68%，其 中 深 水 海 纳 、武 汉 控 股 、森 远 股 份 涨 幅 分 别 为11.13%、9.29%、6.88%,表 现 较 好 ；而 恒 合 股 份 、ST星 源 、*ST博 天 跌 幅 分 别 为-12.15%、-19.57%、-22.63%，表 现 较 差 。目 前 环 保 行 业PE(TTM)20.52倍 、PB(LF)1.38倍 。 公 用 事 业 ：本 周 公 用 事 业 指 数 （ 申 万 ） 涨 跌 幅 为0.66%， 相 对 沪 深300指数 变 化2.36%， 其 中 南 京 公 用 、 京 能 热 力 、 杭 州 热电 涨 幅 分 别 为53.55%、41.16%、31.39%,表 现 较 好 ；而ST升 达 、通 宝 能 源 、聆 达 股 份 跌 幅 分 别 为-6.53%、-8.83%、-10.24%， 表 现 较 差 。 目 前 公 用 事 业 行 业PE(TTM)18.90倍 、PB(LF)1.47倍 。 碳 市 场 ：本 周 全 国 碳 市 场 综 合 价 格 行 情 为 ： 最 高 价72.79元/吨 ， 最 低 价68.77元/吨 ， 收 盘 价 较 上 周 五 上 涨0.91%。 本 周 挂 牌 协 议 交 易 成 交 量1,720,524吨 ， 成 交 额122,790,408.37元 ； 大 宗 协 议 交 易 成 交 量1,959,236吨 ， 成 交 额120,268,739.81元 。 本 周 全 国碳 排 放 配 额 总 成 交 量3,679,760吨 ， 总 成 交 额243,059,148.18元 。 截 至 本 周 ， 全 国 碳 市 场 碳 排 放 配 额 累 计成 交 量431,080,589吨 ， 累 计 成 交 额24,103,101,144.81元 。 风 险 提 示 ：原 料 价 格 大 幅 波 动 的 风 险 ；下 游 需 求不 及 预 期 的 风 险 ；政 策 执行 力 度 不 及 预 期 的 风 险 ； 行 业 竞 争 加 剧 的 风 险。 目录 一、行业要闻................................................................................................................................................................................3二、行业数据................................................................................................................................................................................3三、行情回顾................................................................................................................................................................................6（一）碳市场行情....................................................................................................................................................................6（二）行业行情........................................................................................................................................................................6四、核心观点................................................................................................................................................................................9五、风险提示................................................................................................................................................................................9六、附录...........................................................................