社服行业周报：出行回温，关注年终消费需求释放

证券研究报告 行业周报 出行回温，关注年终消费需求释放 ——社服行业周报（2023.12.11-12.15） [Table_Rating] 增持（维持） [Table_Summary] ◼ 主要观点 假期出境游热度涨超5倍，滑雪成冬季最热门出游主题。据《中国旅游集团化发展报告2023——繁荣与重构》，中国旅游业正处于从复苏走向繁荣的新阶段，预计2023年全国国内旅游人次和旅游收入将达到54.07亿次和5.2万亿元，分别恢复至2019年的90%和91%。城乡居民出游意愿高位运行，出行半径明显增长。中秋国庆期间出游半径平均180公里，目的地游憩半径平均19公里，较疫情期间有较大幅度上升。同程旅行发布的《2024元旦假期出游预测》数据显示，截至12月11日的7天里，元旦假期旅游热度同比上升465%，用户本地酒店预订量较平日增长超过5倍。滑雪、温泉、追极光、音乐演出、户外登山、海岛、邮轮、宅酒店和看烟花是元旦假期游客最关注的出游主题。其中，滑雪是2023年冬季最热门的出游主题，12月1日至11日，江浙沪游客搜索“滑雪”相关旅游信息的次数是东北三省（辽宁、吉林和黑龙江）游客的1.5倍，广东、湖北等南方省市居民对滑雪的关注度也进入榜单前十。出境游方面，随着国际航班运力和出境游产品供给逐步恢复，2024年元旦假期出境游热度同比上涨超过5倍。据美团数据，截至12月11日，新疆12月旅游消费预订量（含酒店民宿、景点门票、交通等）同比2022年增长214%，其中省外TOP3客源地是成都、西安和北京；乌鲁木齐市、伊犁哈萨克自治州、阿勒泰地区为最受欢迎目的地。我们认为，随着元旦春节假期逐渐临近，游客出游热情将持续升温。同时，出入境旅游政策不断加码，国际和港澳台旅游供应链加快修复，出入境游市场将加快恢复。建议关注旅游出行产业链相关上市公司。 携程发布2023乡村旅游白皮书，带动27个乡村产生8.6亿产业价值。12月14日，携程集团发布《携程乡村旅游振兴白皮书（2023）》，对乡村旅游行业趋势、战略落地阶段性成果进行解读。根据携程平台数据显示，2023年，国内前三季度乡村旅游订单量已恢复至2019年同期的264%，乡村民宿供给量创造了5年以来最高的44%增长，总量达到历史峰值33万家。2023年乡村旅游人群中，来自一二线城市00后人群同比增长164%，成为了增速最快客群。2023年乡村旅游平均出行距离出现了5年来的首次大幅反弹，平均出行距离相比2022年增加130公里，逼近600公里。基于经营、运营、营销和产业带动四个维度下，携程实现8.6亿元价值带动。除此之外，各地农庄落成还为当地间接带来了5.8亿元相关产业链产值增长，以及超2万人的相关行业 [Table_Industry] 行业: 社会服务 日期: shzqdatemark [Table_Author] 分析师: 翟宁馨 Tel: 021-53686140 E-mail: zhainingxin@shzq.com SAC编号: S0870523100005 [Table_QuotePic] 最近一年行业指数与沪深300比较 [Table_ReportInfo] 相关报告： 《商旅市场稳健恢复，出入境游再迎重磅利好》 ——2023年12月10日 《免签新政释放促开放信号，出入境游有望加速恢复》 ——2023年12月03日 《酒店市场回落，关注名创优品全球拓店加速》 ——2023年11月26日 -26%-22%-18%-14%-10%-6%-2%2%6%12/2202/2305/2307/2309/2312/23社会服务沪深3002023年12月17日 行业周报 就业带动效果。 过去一周市场表现（2023.12.11-12.15）： 过去一周申万社会服务行业指数上涨0.46%，板块整体跑赢沪深300指数2.16pct。沪深300下跌1.70%，上证综指下跌0.91%，深证成指下跌1.76%，创业板指下跌2.31%。在31个申万一级行业中，社会服务排名第10名。申万社会服务各二级行业中，酒店餐饮上涨0.63%，旅游及景区上涨1.87%，教育下跌0.11%，专业服务下跌0.73%。 ◼ 投资建议 酒店板块建议关注华住集团-S、首旅酒店；餐饮板块建议关注海底捞；旅游及景区板块建议关注中青旅；免税板块建议关注中国中免；专业服务板块建议关注米奥会展、科锐国际；潮流零售板块建议关注名创优品。 ◼ 风险提示 宏观经济下行风险、政策变化风险、行业竞争加剧风险、门店拓展不及预期风险。 行业周报 请务必阅读尾页重要声明 3 目 录 1 过去一周市场回顾（2023.12.11-12.15） .................................... 4 1.1 板块行情回顾 .................................................................. 4 1.2 个股行情回顾 ................................................................. 4 1.3 行业要闻及公告 ............................................................. 5 2 行业数据跟踪 ........................................................................... 8 2.1 出行数据跟踪 ................................................................. 8 2.2 酒店数据跟踪 ................................................................. 9 2.3 海南旅游数据跟踪.......................................................... 9 2.4 餐饮数据跟踪 ................................................................. 9 3 附表 ........................................................................................ 10 4 风险提示 ................................................................................ 10 图 图 1：过去一周市场表现（2023.12.11-12.15）（%） ............ 4 图 2：申万社会服务子行业表现（%） ................................. 4 图 3：申万一级行业表现（社服）（%） .............................. 4 图 4：板块个股涨幅Top10（社服）（%） ............................ 5 图 5：板块个股跌幅Top10（社服）（%） ............................ 5 图6：全国交通月度客运量及同比（亿人，%） .................... 8 图 7：国内主要航空公司月度客座率（%）............................ 8 图8：国内主要机场月度旅客吞吐量（万人） ...................... 8 图9：中国执行航班数量（架次） ........................................ 8 图10：IATA月度客座率（%） .............................................. 8 图11：上海平均客房出租率及同比（%） ............................. 9 图12：主要城市星级酒店平均房价（元/夜） ...................... 9 图13：海南旅游消费价格指数 ............................................. 9 图14：海南旅客吞吐量（万人）及同比（%） ...................... 9 图15：北京餐饮门店数量（家） ........................................ 10 图16：部分餐饮企业近一年开店数量（家） ...................... 10 表 表 1：社会服务建议关注个股（至2023.12.15收盘） ......... 10 行业周报 请务必阅读尾页重要声明 4 1 过去一周市场回顾（2023.12.11-12.15） 1.1 板块行情回顾 过去一周申万社会服务行业指数上涨0.46%，板块整体跑赢沪深300指数2.16pct。沪深300下跌1.70%，上证综指下跌0.91%，深证成指下跌1.76%，创业板指下跌2.31%。 在31个申万一级行业中，社会服务排名第10名。 过去一周申万社会服务各二级行业中，酒店餐饮上涨0.63%，旅游及景区上涨1.87%，教育下跌0.11%，专业服务下跌0.73%。 图 1：过去一周市场表现（2023.12.11-12.15）（%） 资料来源：Wind，上海证券研究所 图 2：申万社会服务子行业表现（%） 图 3：申万一级行业表现（社服）（%） 资料来源：Wind，上海证券研究所 资料来源：Wind，上海证券研究所 1.2 个股行情回顾 汇总申万社会服务指数成分股及港股社服标的，过去一周（2023.12.11-12.15）社会服务行业涨幅排名前五的个股分别为思考乐教育上涨65.79%、岭南控股上涨22.4%、光正教育上涨-0.91 -1.76 -1.70 -2.31 0.46 -2.5-2.0-1.5-1.0-0.50.00.51.00.631.87-0.11-0.73-1.000.001.002.00酒店餐饮旅游及景区教育专业服务0.46-5.0-4.0-3.0-2.0-1.00.01.02.03.04.05.0综合(申万)传媒(申万)纺织服饰(申万)煤炭(申万)轻工制造(申万)房地产(申万)建筑材料(申万)商贸零售(申万)公用事业(申万)社会服务(申万)建筑装饰(申万)国防军工(申万)机械设备(申万)环保(申万)汽车(申万)家用电器(申万)银行(申万)非银金融(申万)基础化工(申万)交通运输(申万)美容护理(申万)电子(申万)农林牧渔(申万)计算机(申万)石油石化(申万)有色金属(申万)医药生物(申万)钢铁(申万)通信(申万)电力设备(申万)食品饮料(申万) 行业周报 请务必阅读尾页重要声明 5 20.69%、国新文化上涨20.60%、学大教育上涨15.61%；排名后五的个股分别为东方甄选下跌21.99%、星亚控股下跌17.11%、昂立教育下跌15.32%、神话世界下跌11.63%、枫叶教育下10.53%。 图 4：板块个股涨幅Top10（社服）（%） 资料来源：Wind，上海证券研究所 图 5：板块个股跌幅Top10（社服）（%） 资料来源：Wind，上海证券研究所 1.3 行业要闻及公告 1.3.1行业新闻 1. 中央经济工作会议：积极培育文娱旅游等新的消费增长点 12月13日据中国旅游报报道