地产后周期产业链数据每周速递：11月家具、家电类零售额延续同比增长态

——地产后周期产业链数据每周速递（2023/12/16） 核心观点 ⚫本周地产后周期各板块中，除服务机器人外各板块均跑赢大盘。本周沪深300指数下跌1.70%，地产后周期各板块中，家具、照明电工板块分别上涨0.76%、0.52%，分别跑赢大盘2.47pct、2.23pct；厨房电器、白色家电、小家电、黑色家电板块分别下跌0.27%、0.30%、0.56%、1.23%，分别跑赢大盘1.44pct、1.41pct、1.15pct、0.48pct；服务机器人板块下跌5.08%，跑输大盘3.37pct。 ⚫内销：11月家具、家电类零售额同比延续增长态势。（1）本周家具原材料价格下跌，家电原 材料价格 走势分 化；与上周 相比，本 周铜、 铝价分别下跌0.3%、0.02%，不锈钢价格持平；与上周相比，本周ABS、PC现货价格分别下跌0.1%、0.6%。（2）国内地产需求：周度数据方面，本周样本城市商品房成交面积环比增长8.9%，累计同比下降12.7%；样本城市二手房成交面积环比增长0.6%，累计同比增长32.3%。月度数据方面，根据国家统计局公布的地产数据，2023年10月全国住宅销售面积同比下降21.0%，1-10月累计同比下降6.8%；2023年10月全国住宅竣工面积同比增长14.0%，1-10月累计同比增长19.3%；2023年11月全国10大城市二手房交易量5.28万套，同比增长24.3%，1-11月累计同比增长23.5%；根据奥维云网统计数据，2023年10月全国精装房开盘量12.74万套，同比增长11.8%，1-10月累计同比下降37.4%。（3）零售跟踪：2023年11月家具类零售额同比增长2.2%，1-11月累计同比增长2.8%；11月家用电器和音像器材类零售额同比增长2.7%，1-11月累计同比增长0.6%。根据奥维云网的统计数据，2023年11月清洁电器线上销售额同比下降8.2%，其中扫地机器人线上销售额同比下降8.2%，洗地机线上销售额同比增长0.9%。 李雪君021-63325888*6069lixuejun@orientsec.com.cn执业证书编号：S0860517020001香港证监会牌照：BSW124 谢雨辰xieyuchen@orientsec.com.cn 本周木浆系纸品价格下跌，废纸系纸品价格小幅提涨：——造纸产业链数据每周速递（2023/12/09）2023-12-10 11月家具、家电出口额同比均有增长：——地 产 后 周 期 产 业 链 数 据 每 周 速 递（2023/12/09）2023-12-09本周木浆系纸品价格维稳，废纸系纸品价格小幅提涨：——造纸产业链数据每周速递（2023/12/02）2023-12-03 ⚫出口：11月家具、家电出口额同比均有增长。（1）海外地产需求：9月美国成屋销售量同比下降15.4%；私人住宅开工量同比下降7.2%；2023年9月私人住宅营建许可数同比下降5.8%。（2）板块及细分品类出口表现：2023年11月家具、家电出口额同比分别增长3.6%、11.8%。细分品类来看，根据海关总署披露的数据，根据海关总署披露的数据，2023年10月冰箱/多士炉/电烤箱/空调/面包机/微波炉/液晶 电 视 机/洗 衣 机/搅 拌 机/吸 尘 器/电 热 咖 啡 机/电 饭 锅 出 口 金 额 同 比 分 别 增 长37%/27%/26%/26%/23%/22%/21%/13%/9%/8%/5%/2%， 其 中面 包 机 、 电烤箱、电饭锅、微波炉、咖啡机等小家电细分品类出口金额同比增速环比9月有所提升。 投资建议与投资标的 ⚫性价比新品陆续上市带动扫地机内销销量增速转正，外需修复催化海外收入增速回暖，推荐清洁电器龙头企业科沃斯(603486，买入)、石头科技(688169，买入)。小家电内销短期承压，头部品牌在线上渠道变革背景下能更好地抓取流量、实现市场份额的进一步提升；外销方面，低基数效应叠加海外渠道库存逐步出清，小家电外销增速有望在下半年实现改善，推荐小熊电器(002959，增持)、苏泊尔(002032，增持)、九阳股份(002242，增持)。中长期看，家居龙头企业具备突出的多品类整合能力、前端引流能力，市场份额有望逐步提升，推荐欧派家居(603833，买入)、志邦家居(603801，买入)、索菲亚(002572，买入)，建议关注顾家家居(603816，未评级)、慕思股份(001323，未评级)、箭牌家居(001322，未评级)。 风险提示 ⚫地产销售、竣工不及预期的风险，原材料价格大幅上涨的风险。 目录 1行情回顾（2023/12/11-2023/12/17）..........................................................5 2内销数据跟踪：11月家具、家电类零售额同比延续增长态势......................5 2.1上游原材料价格：本周家具原材料价格下跌，家电原材料价格走势分化......................52.2国内地产需求：本周样本城市新房、二手房成交累计同比增速均有下行......................62.3零售跟踪：11月家具、家电类零售额同比延续增长态势............................................10 3出口数据跟踪：11月家具、家电出口额同比均有增长...............................11 3.1海外地产需求：10月美国成屋销售、已开工的新建私人住宅、私人住宅营建许可数同比均呈负增长.......................................................................................................................113.2出口表现：11月家具、家电出口额同比均有增长.......................................................12 投资建议......................................................................................................13 风险提示......................................................................................................13 图表目录 图1：本周地产后周期各板块中，除服务机器人外各板块均跑赢大盘..........................................5图2：地产后周期各板块中，家具、照明电工、厨房电器分别跑赢大盘2.24pct、2.23pct、1.44pct.........................................................................................................................................5图3：本周TDI现货价格较上周下跌0.4%（2023/12/16）..........................................................6图4：本周MDI现货价格较上周下跌0.1%（2023/12/16）.........................................................6图5：与上周相比，本周铜、铝价分别下跌0.3%、0.02%，不锈钢价格持平（2023/12/16）.....6图6：与上周相比，本周ABS、PC现货价格分别下跌0.1%、0.6%（2023/12/16）...................6图7：本周37个样本城市商品房成交面积环比增长8.9%，累计同比下降12.7%（2023/12/14）.....................................................................................................................................................7图8：本周4个一线样本城市商品房成交面积环比增长9.0%，累计同比下降1.6%（2023/12/14）............................................................................................................................7图9：本周12个二线样本城市商品房成交面积环比增长5.3%，累计同比下降9.7%（2023/12/14）............................................................................................................................7图10：本周21个三线样本城市商品房成交面积环比增长21.4%，累计同比下降27.5%（2023/12/14）............................................................................................................................7图11：本周14个样本城市二手房成交面积环比增长0.6%，累计同比增长32.3%（2023/12/14）............................................................................................................................8图12：本周2个一线样本城市二手房成交面积环比下降3.8%，累计同比增长13.2%（2023/12/14）............................................................................................................................8图13：本周7个二线样本城市二手房成交面积环比增长5.7%，累计同比增长38.9%（2023/12/14）............................................................................................................................8图14：本周5个三线样本城市二手房成交面积环比下降10.8%，累计同比增长36.5%（2023/12/14）............................................................................................................................8图15：2023年10月住宅销售面积当月同比下降21.0%，竣工面积当月同比增长14.0%...........9图16：2023年1-10月住宅销售面积累计同比下降6.8%，竣工面积累计同比增长19.3%..........9图17：2023年11月全国10大城市二手房交易量同比增长24.3%..................................