英特尔 AI 无处不在的中国技术收获 ： 流星湖有望在 2024 年释放 AI PC 周期

跑赢大盘(维护) 英特尔AI无处不在的收获：流星湖准备在2024年释放AI PC周期 英特尔举办了以“AI无处不在”为主题的年度产品发布会，其中包括支持AI的Core Ultra处理器Meteor Lae和5代Xeo处理器Emerald Rapids的正式发布。新的Core Ultra处理器标志着40年来最大的架构转变，并推出了AI PC一代，全方位创新：针对AI计算的新“CPU+ GPU + NPU ”设计，增加了低功耗内核，以及灵活的拼接架构创新。新的AI PC芯片将与OEM合作伙伴（例如，Procedre联想，宏碁，华硕，戴尔）和英特尔预计，到2028年，AI PC将占PC市场的80％。我们相信AI PC的推出和软件生态系统将在2024年加速需求恢复。我们估计，继2023年同比下降14%之后，2024年全球PC出货量将同比增长3.7%。我们对PC供应链的名称持积极态度，如联想、爱富赢、飞鸿腾、华勤科技和春秋电子。 中国技术部门 亚历克斯NG(852) 3900 0881 克劳迪娅·刘 流星湖和翡翠急流大多在线；所有人都在关注2024年推出的AI PC产品正如预期的那样，Meteor Lae发布了“CPU + GPU + NPU ”设计，新的灵活的平铺架构以及低功耗内核。它也是第一款基于英特尔4（7m）和3D Foveros高级封装的处理器，可在个人PC上运行最新的LLM，变压器和文本到图像工作负载。在活动期间，还推出了名为Emerald Rapids的第五代至强处理器，该处理器基于现有的Eagle Stream平台和Itel 7进程，可以处理苛刻的AI工作负载，包括深度学习推理和对高达200亿个参数的模型进行微调。这两个产品的发布都得到了商业和生态系统合作伙伴的大力支持，包括联想，惠普，微软，IBM，Spermicro，戴尔和其他超大规模运营商。 AI PC将推动更换周期，占PC市场的80%。继2022 - 23年全球PC库存调整和23年第二季度-第三季度出货量稳定之后，我们估计2024年全球PC出货量同比增长3.7%，这得益于健康的渠道库存和2024年多个AI PC产品的发布。AI PC渗透率预计在2024年上升至54.7%（与2023年8.1%），基于IDC。总体而言，我们相信AI PC硬件和软件生态系统的创新将增强用户体验并推动行业进一步复苏。 PC供应链将受益于流星湖发布；2024年AI PC产品推出的多种催化剂。活动期间，主要的PC OEM和品牌在2024年宣布了强大的AI PC产品线，我们相信PC供应链名称将从2024年的AI PC趋势中受益。我们对联想，Everwin，FIT Hon Teng，华勤科技和春秋电子持积极态度。 估价表 来源：英特尔，CMBIGM。 来源：英特尔，CMBIGM。 来源：英特尔，CMBIGM。 资料来源：IDC，CMBIGM。 资料来源：IDC，CMBIGM。 披露和免责声明 分析师认证 主要负责本研究报告全部或部分内容的研究分析师证明，就本报告所涵盖的证券或发行人而言：（1）所表达的所有观点都准确地反映了他或她对标的证券或发行人的个人观点；（2）他或她的补偿中没有任何部分是，是或将直接或间接地与该分析师在本报告中表达的具体观点相关。此外，分析师确认，分析师及其合伙人（定义见香港证券及期货事务监察委员会发布的行为准则）（1）在本报告发布日期前30个日历日内处理或买卖本研究报告所涵盖的股票；（2）将在本报告发布日期后3个营业日内处理或买卖本研究报告所涵盖的股票；（3） CMBIGM额定值 ：未来12个月潜在回报率超过15%的股票：未来12个月潜在回报率为+ 15%至- 10%的股票：未来12个月潜在亏损超过10%的股票：Stock未被CMBIGM评级 购买HOLDSELLNOTRATED ：行业预计将在未来12个月内超越相关的广泛市场基准市场表现：行业预计未来12个月的表现将与相关的广：行业预期在未来12个月内表现低于相关的广泛市场基准 跑赢大盘泛市场基准保持一致性能欠佳 CMB国际环球市场有限公司 地址:香港花园道3号冠军大厦45楼，电话：(852) 3900 0888传真：(852) 3900 0800 CMB International Global Markets Limited (“CMBIGM ”)是CMB International Capital Corporation Limited (招商银行的全资子公司)的全资子公司 重要披露 任何证券交易都有风险。本报告所载的信息可能不适用于所有投资者。CMBIGM不提供个性化的投资建议。本报告的编制不考虑个人投资目标、财务状况或特殊要求。过去的表现没有未来表现的迹象，实际事件可能与报告中包含的事件大不相同。任何投资的价值和回报都是不确定的，没有保证，并且可能由于其对基础资产表现或其他可变市场因素的依赖而波动。CMBIGM建议投资者应独立评估特定投资和策略，并鼓励投资者咨询专业财务顾问，以便做出自己的投资决策。 本报告或此处包含的任何信息均由CMBIGM准备，仅用于向CMBIGM或其附属公司的客户提供信息。本报告不是也不应被解释为购买或出售任何证券或证券权益或进行任何交易的要约或招揽。CMBIGM及其任何关联公司、股东、代理人、顾问、董事、高级职员或雇员均不对依赖本报告中包含的信息而导致的任何直接或相应的损失、损害或费用承担责任。任何使用本报告中包含的信息的人都要完全自担风险。 本报告中包含的信息和内容是基于对被认为是公开可用和可靠的信息的分析和解释。CMBIGM竭尽全力确保但不保证其准确性，完整性，及时性或正确性。CMBIGM在“原样”的基础上提供信息、建议和预测。信息和内容如有更改，恕不另行通知。CMBIGM可能会发布与本报告不同的信息和/或结论的其他出版物。这些出版物在汇编时反映了不同的假设、观点和分析方法。CMBIGM可能会做出与本报告中的建议或观点不一致的投资决策或采取专有头寸。 CMBIGM可能会不时为自己和/或代表其客户在本报告中提及的公司的证券中进行头寸、做市或作为委托人或从事交易。投资者应假设CMBIGM确实或寻求与本报告中的公司建立投资银行或其他业务关系。因此，收件人应意识到CMBIGM可能存在利益冲突，可能会影响本报告的客观性，CMBIGM对此不承担任何责任。本报告仅供预期收件人使用，未经CMBIGM事先书面同意，不得出于任何目的复制、转载、出售、重新分发或全部或部分发布本出版物。有关推荐证券的其他信息可应要求提供。 本文件在英国的收件人 本报告仅提供给（I）符合《2005年金融服务和市场法（金融促进）令》第19（5）条（不时修订）（“该命令”）或（II）属于第49（2）（a）至（d）条（“高净值公司，非法人协会等。,) of the Order, ad may ot be provided to ay other perso withot the prior writte coset of CMBIGM. 适用于本文件在美国的收件人 CMBIGM不是美国的注册经纪交易商。因此，CMBIGM不受U.S.关于研究报告准备和研究分析师独立性的规则。主要负责本研究报告内容的研究分析师未在金融业监管局（“FINRA ”）注册或获得研究分析师资格。分析师不受FINRA规则的适用限制，旨在确保分析师不会受到可能影响研究报告可靠性的潜在利益冲突的影响。本报告仅在美国发布给“美国主要机构投资者”，如美国《1934年证券交易法》第15a - 6条所述，不得提供给美国的任何其他人。收到本报告副本并接受本报告的每个主要美国机构投资者均表示并同意其不得向任何其他人分发或提供本报告。任何U.S.本报告的收件人希望根据本报告中提供的信息进行任何买卖证券的交易，只能通过美国S.-注册经纪交易商。 本文件在新加坡的收件人 本报告由CMBI (新加坡) Pte在新加坡分发。有限公司（CMBISG）（公司注册。不。201731928D)，《财务顾问法》(第110)由新加坡金融管理局监管。CMBISG可以根据《财务顾问条例》第32C条的安排分发其各自的外国实体、附属公司或其他外国研究机构制作的报告。如果报告在新加坡分发给《证券及期货法》(第289) of Singapore, CMBISG accept legal responsibility for the contents of the reports to such persons only to the extent required by law. Singapore recipients should contact CMBISG at + 656350 4400 for matters resulting from, or in connection with the report.