轻工行业周报：宠物经济活跃，长期看好家居存量改善需求

周报：宠物经济活跃，长期看好家居存量改善需求 行业估值正处于历史低位，本周跑输大盘1.4pct。本周（23/12/2-23/12/9)，轻工制造下跌3.79%，沪深300下跌2.4%，轻工制造落后大盘1.4个百分点。其中，包装印刷下跌3.64%，家居用品下跌4.32%，造纸板块下跌2.59%，文娱用品板块下跌4.92%。轻工制造行业PE为21.08倍，拆分到子板块，包装印刷、家居用品、造纸、文娱用品的PE分别为24.00、18.72、20.47、32.97倍，均高于沪深300的PE水平10.40倍，但低于各自近一年均值。 宠物行业颇具潜力，“保交楼”持续提振竣工数据：年末多地举办宠物展，艾媒预计宠物经济进入景气区间，国内市场规模有望达到8000亿元，在宠物食品、配方调料、宠物用品、服务连锁等领域不断出现新的布局。原料端，纸浆和塑料等化工原材料价格下行，家具上游轻微回调；海外端，出口业务持续受益，日本猫粮市场成长较快；地产上游的住宅销售和新开工则持续下滑，但得益于“保交楼”政策，竣工保持双位数提升。 欧派家居(603833)买入中宠股份(002891)买入百亚股份(003006)买入 本周，材料个股涨势居前，家居板块跌幅较多，长期看好存量改 善需求：本周，涨幅前5的公司分别为：柏星龙（+35.65%）、宏裕包材（+24.72%）、沪江材料（+23.85%）、美之高（+18%）、佳合科技（+17.98%）；跌幅前5的公司分别为：欧派家居（-12.32%）、群兴玩具（-11.67%）、我乐家居（-10.87%）、嘉益股份（-9.25%）、三柏硕（-8.89%）。居家消费投资关注三条主线：1）上游地产收紧下看好家居整装的长期机会，同时存量市场有望利好兼具品牌和渠道的头部企业，推荐关注欧派家居、志邦家居在相关业务的布局；2）建议关注居住改善需求，如智能用品和专业养宠相关消费，对应标的好太太、箭牌家居、乖宝宠物、中宠股份、依依股份；3）小额刚需用品或有局部升级需求，推荐主打智能晾晒的好太太和升级健康高端女性卫生品的百亚股份。 风险提示：原材料成本价格持续上涨；海内外运输费用过高；疫情反复影响超预期；消费市场复苏不理想；上游地产景气度过低。 目录 一、板块行情追踪...........................................................................................................4二、行业新闻及数据追踪...............................................................................................6(一)行业相关新闻............................................................................................................6(二)行业数据追踪............................................................................................................6三、公司动态及估值.....................................................................................................11(一)重点公司动向..........................................................................................................11(二)公司行情与重点公司估值......................................................................................12(三)板块相关转债情况梳理..........................................................................................14四、风险提示.................................................................................................................14 图表目录 图表1：本周，申万一级子行业涨跌幅..........................................................................................4图表2：本月，申万一级子行业涨跌幅..........................................................................................4图表3：年初至今，申万一级子行业涨跌幅..................................................................................5图表4：过去三年轻工子板块估值（PE）走势..............................................................................5图表5：子板块历史PE_TTM（整体法，剔除负值）.....................................................................5图表6：本周行业相关新闻..............................................................................................................6图表7：造纸上游生产资料价格（元/吨）.....................................................................................6图表8：纸浆价格指数......................................................................................................................6图表9：包装纸价格指数..................................................................................................................7图表10：上游钢材价格|1994年04月=100...................................................................................7图表11：中国塑料城价格指数........................................................................................................7图表12：化工原材料TDI现货价格（元/吨）...............................................................................7图表13：集装箱出口价格指数|去年同期=100..............................................................................8图表14：美元兑人民币汇率中间价走势........................................................................................8图表15：小商品出口价格指数：体育娱乐类................................................................................8图表16：小商品出口价格指数：宠物用品类................................................................................8图表17：美国CPI_宠食&宠用|1982-1984年=100.........................................................................8图表18：日本CPI_宠食&宠用|2015年=100..................................................................................8图表19：商品房销售面积累计（万平方米）趋势........................................................................9图表20：商品房销售面积当月（万平方米）趋势........................................................................9图表21：商品房新开工面积累计（万平方米）趋势....................................................................9图表22：商品房新开工面积当月（万平方米）趋势....................................................................9图表23：商品房竣工面积累计（万平方米）趋势......................................................................10图表24：商品房竣工面积累计（万平方米）趋势......................................................................10图表25：30大中城市商品房当周成交套数（套）.....................................................................10图表26：30大中城市商品房当周成交面积(万平方米)...............................................................10图表27：A股个股市场周度表现...................................................................................................12图表28：A股个股市场年度表现...................................................................................................12图表29：重点推荐公司盈利预测表..........................................................................................