海外观察：12月美国FOMC会议：降息更可能在2024年下半年开始

《降息更可能在2024年下半年开始——海外观察：12月美国FOMC会议》

投资要点：

• 事件概述：美联储在12月的FOMC会议上决定维持政策利率不变，目标范围保持在5.25%-5.5%，符合市场预期。
• 核心观点：市场预期的“鹰派暂停”并未实现，FOMC会议的前瞻指引表现出鸽派倾向，特别是关于降息的可能性。鲍威尔在记者会上的发言模棱两可，但仍提到了继续加息的可能性，同时承认已开始讨论降息。
• 市场反应：市场对于降息的预期大幅提前，导致美股大涨，美债和美元价格下跌。OIS市场预期2024年全年将降息130个基点，显著超出美联储的指引。
• 降息预期：预计降息将在2024年下半年开始，主要基于美联储对经济“软着陆”的信心。然而，若利率下行过快导致金融条件宽松，可能影响通胀下行，使得未来两年期美债的配置风险高于十年期。

风险提示：

• 地缘政治风险可能影响美联储的政策决策。

评级说明：

• 市场指数评级：看平
• 行业指数评级：根据具体行业表现评估
• 公司股票评级：根据公司股票表现与沪深300指数比较评估

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