权益因子观察周报第71期：本周小市值风格表现不佳，成长、超预期因子表现较好

2023.12.09 大类资产配置 本周小市值风格表现不佳，成长、超预期因 被子表现较好 动——权益因子观察周报第71期 资 产本报告导读： 配大类因子表现上，本周沪深300内，超额收益较好的是超预期、成长、盈利。中证置500内，超额收益较好的是估值、成长、北上资金。全市场内，超额收益较好的是北周上资金、成长、超预期。沪深300指数增强组合本周超额收益为0.76%；本年超额报收益为-3.8%。中证500指数增强组合本周超额收益为0.32%；本年超额收益为-2%。 摘要： 公募指数增强基金表现。截至2023年12月8日,沪深300增强基金本年收益排名前五的是国金沪深300指数增强A（167601.OF）、博道沪深300指数增强A（007044.OF）、汇添富沪深300指数增强A （005530.OF）、富国沪深300增强A（100038.OF）、西部利得沪深300指数增强A（673100.OF),本年收益分别为-3.07%、-5.55%、- 5.72%、-6.6%和-6.61%,相对沪深300指数的超额收益分别为9.13%、 报 6.65%、6.48%、5.59%和5.59%。中证500增强基金本年收益排名证前五的是长城中证500指数增强A（006048.OF）、华夏中证500指券数增强A（007994.OF）、华夏中证500指数智选A（013233.OF）、研西部利得中证500指数增强A（502000.SH）、光大保德信中证500究指数增强A（013639.OF),本年收益分别为4.48%、3.38%、3.13%、1.12%和0.26%,相对中证500指数的超额收益分别为10.73%、 告 9.63%、9.38%、7.37%和6.51%。 单因子表现。沪深300内，本周（2023-12-04至2023-12-08）超额收益较好的因子是股息率、单季度归母净利润、单季度归母ROE。中证500内，本周超额收益较好的因子是股息率、单季度归母净利润、单季度归母ROE。全市场内，本周超额收益较好的因子是单季度归母 净利润、标准化预期外单季度扣非ROA、单季度扣非ROA变动。 大类因子表现。本周沪深300内，超额收益较好的是超预期、成长、盈利。中证500内，超额收益较好的是估值、成长、北上资金。全市场内，超额收益较好的是北上资金、成长、超预期。 指数增强组合表现。截至2023年12月8日，沪深300指数增强组合本周收益-1.63%，沪深300收益-2.4%，超额收益为0.76%；本年收益-16%，沪深300收益-12.2%，超额收益为-3.8%，超额收益最大 回撤为-6.6%。中证500指数增强组合本周收益-0.92%，中证500收益-1.24%，超额收益为0.32%；本年收益-8.25%，中证500收益- 6.25%，超额收益为-2%，超额收益最大回撤为-5.43%。 附录。（1）单因子历史表现。（2）大类因子历史表现。（3）指数增强组合历史表现。 风险提示：量化模型基于历史数据构建，而历史规律存在失效风险。 大类资产配置研究 廖静池(分析师) 报告作者 0755-23976176 liaojingchi024655@gtjas.com 证书编号S0880522090003 张雪杰(分析师)0755-23976751 zhangxuejie025900@gtjas.com 证书编号S0880522040001 刘凯至(分析师)0755-23976911 liukaizhi025861@gtjas.com 证书编号S0880522110002 损失和损害基金达成突破性协议 相关报告 2023.12.06 全球主要股票市场波动率回落 2023.12.06 市场调整但显强势，把握回调积极增配 2023.12.02 人民币升值，中国10Y国债波动率涨幅领先 2023.11.30 2025年基本建立国家产品碳标识认证制度 2023.11.29 大类资产配置周报 目录 1.公募指数增强基金表现3 1.1.公募沪深300指数增强产品表现3 1.2.公募中证500指数增强产品表现4 2.因子表现5 2.1.单因子表现6 2.2.大类因子表现7 2.2.1.沪深300股票池大类因子表现7 2.2.2.中证500股票池大类因子表现8 2.2.3.全市场大类因子表现9 3.指数增强组合表现10 4.附录11 4.1.指数增强基金与多因子选股模型11 4.2.单因子组合优化历史表现13 4.3.大类因子历史回测结果14 4.4.指数增强组合历史表现（2010.01-2022.04）15 5.风险提示16