汽车行业周报：11月乘用车市场零售同比+26%，新能源批发同比+31.5%

请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 | 行业周报 2023年12月10日 汽车 11月乘用车市场零售同比+26%，新能源批发同比+31.5% 股票 股票 投资 EPS （元） PE 代码 名称 评级 2023E 2024E 2023E 2024E 002126.SZ 银轮股份 买入 0.76 1.02 23.67 17.64 002536.SZ 飞龙股份 增持 0.54 0.73 24.61 18.21 300258.SZ 精锻科技 增持 0.57 0.73 22.84 17.84 300547.SZ 川环科技 增持 0.75 1.13 22.25 14.77 300580.SZ 贝斯特 增持 0.85 1.1 38.89 30.05 603158.SH 腾龙股份 增持 0.44 0.57 20.98 16.19 603178.SH 圣龙股份 增持 0.64 0.94 62.27 42.39 688162.SH 巨一科技 增持 1.37 1.76 23.15 18.02 资料来源：长城证券产业金融研究院 行业概括：汽车板块本周下跌3.3%，跑输沪深300指数0.91个百分点。整车板块下，乘用车子板块下跌1.42%，跑赢沪深300指数0.98个百分点，商用车子板块下跌3.82%，跑输沪深300指数1.42个百分点，货车子板块下跌4.43%，跑输沪深300指数2.03个百分点，客车子板块下跌2.57%，跑输沪深300指数0.18个百分点。本周汽车零部件板块下跌4.09%，跑输沪深300指数1.7个百分点；汽车服务板块下跌2.14%，跑赢沪深300指数0.26个百分点。本周上证综指高于沪深300指数0.35个百分点，汽车板块整体表现有所下滑。 从估值水平来看，截至12月8日，汽车行业PE-TTM为25.27，较上周下跌0.88。汽车子板块估值：乘用车、商用车和零部件板块估值分别为22.11、43.28和26.09，本周乘用车板块下跌0.32，商用车板下跌0.32，零部件下跌0.45。从汽车相关概念板块来看，本周汽车相关概念板块表现有所下降。其中，智能汽车、车联网、锂电池指数、传统汽车、充电桩指数、新能源汽车、一体化压铸、汽车热管理涨幅为-1.63%、-2.67%、-1.67%、-3.3%、-2.33%、-3.07%、-4.15%、-3.86%。从原材料价格来看，截至12月8日，沪铝指数、沪铜指数、螺纹指数、沪胶指数分别为18433.35、67927.93、4012.69、13573.14点，本周分别变化-0.42%/-0.63%/1.71%/0.46%，PP(拉丝)、99.5%电池级碳酸锂价格分别为7450元/吨和11.841万元/吨，本周价格分别变化-0.33%/-8.87%。 乘联会：2023年11月乘用车市场零售达到208万辆，同环比+26%/+2.4%，11月累计零售1934.5万辆，同比+5.3%。11月车市同比大增，主要系11月汽车销量环比继续走强叠加去年同期销量基数较低所致。11月自主品牌零售115万辆，同比+31%，环比+1.8%，自主品牌在新能源市场和出口市场获得明显增量，头部传统车企转型升级表现优异，奇瑞、比亚迪、长安、吉利等传统车企品牌份额提升明显。11月主流合资品牌零售66万辆，同比+23%，环比-3%，其中德系、日系、美系零售份额同比分别变化-0.4pct/+0.2pct/-1.5pct。11月豪华车零售27万辆，同比+15%，环比+22%，去年受芯片供给短缺影响的豪车缺货问题逐步改善。 强于大市（维持） 行业走势 作者 分析师 陈逸同 执业证书编号：S1070522110001 邮箱：cheny itong@cgws.com 分析师 王仕宏 执业证书编号：S1070523080002 邮箱：wangshihong@cgws.com 联系人 吴铭杰 执业证书编号：S1070122070020 邮箱：wumingjie@cgws.com 联系人 金瑞 执业证书编号：S1070123070009 邮箱：jinrui@cgws.com 相关研究 1、《10月新能源车产销两旺，市场预期向好》2023-12-08 2、《特斯拉Cybertruck正式发售，11月重卡销量环比-10% —汽车行业周报2023第45期》2023-12-07 3、《3Q23毛利率改善显著，看好Q4汽车旺季带动板块业绩走强 ——汽车板块23Q1-Q3财报总结—3Q23汽车板块财报总结》2023-12-06 -14 %-11 %-8%-4%-1%2%6%9%2022-122023-042023-082023-12汽车沪深300 行业周报 P.2 请仔细阅读本报告末页声明 乘联会：11月新能源乘用车批发销量96.2万辆，同比+31.5%，环比+8.2%，11月新能源批发同环比继续增长。11月新能源车批发渗透率37.7%，同比+1.7pct，电动化率同比上升。分动力类型看：11月纯电动批发销量65.3万辆，同比增长15.2%，环比增长10.4%；插电混动销量30.9万辆，同比增长86.9%，环比增长3.8%。分车企看：11月新能源乘用车销量前十名中有8家车企均为自主品牌，其中比亚迪（30.1万辆）、特斯拉中国（8.2万辆）、上汽通用五菱（7.1万辆）新能源车销量位居前三。 风险提示：宏观经济加速下行；芯片短缺延续；新能源车销量不达预期；新能源车技术迭代不及预期。 行业周报 P.3 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 1. 行情回顾........................................................................................................................................................ 4 2. 公司重大事项................................................................................................................................................. 7 2.1公司公告回顾........................................................................................................................................... 7 2.2公司相关新闻........................................................................................................................................... 8 2.3新能源汽车 .............................................................................................................................................. 9 2.4智能汽车和车联网.................................................................................................................................. 10 3. 新上市车型 .................................................................................................................................................. 11 4. 投资建议...................................................................................................................................................... 12 5. 风险提示...................................................................................................................................................... 12 图表目录 图表1： 汽车二级板块本周涨幅 .......................................................................................................................... 4 图表2： 汽车板块PE-TTM ................................................................................................................................... 4 图表3： 乘用车板块PE-TTM ............................................................................................................................... 4 图表4： 商用车板块PE-TTM ............................................................................................................................... 4 图表5： 汽车零部件板块PE-TTM ........................................................................................................................ 4 图表6： 汽车热点方向本周涨幅 .......................................................................................................................... 5 图表7： 本周行业涨幅 ........................................................................................................................................ 5 图表8： 重点个股本周涨幅 ................................................................................................................................. 6 图表9： 沪铝指数 .........................................................................