汽车行业周报：3月乘用车市场零售、批发同比+6%、+10%，出口再创新高

汽车行业周报摘要

市场表现与数据跟踪

• 市场表现：

  • 3月乘用车市场零售量同比增长6%，批发量增长10%，出口量创下历史新高。
  • 3月零售端受消费者观望情绪影响相对平淡，但得益于出口市场的高景气度，批发销量创历年同期新高。

• 政策与活动：

  • 商务部等机构发布《推动消费品以旧换新行动方案》，旨在加速国三及以下排放标准车辆淘汰，并鼓励汽车置换更新。
  • 多地（如广东、山东、上海）已出台相应实施方案，预计北京车展和各地置换补贴政策的全面实施将促使消费者观望情绪减退，零售端有望显著改善。

新能源汽车发展

• 销量与渗透率：

  • 3月新能源汽车零售量70.9万辆，同比增长30%，批发量81.0万辆，同比增长31%。
  • 零售和批发渗透率分别达到41.6%和37%，较上月分别提升5.8和2.5个百分点。
  • 纯电动汽车与混合动力汽车（含增程式）销量显著增长，其中混动车型增长尤为突出。

• 新车型与市场策略：

  • 新车型增量主要来自华为系的问界、吉利、长安等传统自主品牌车企的电动化新车型，如问界的M7/M9、领克08 EM-P、银河L7/L6、长安深蓝S7增程版等。
  • 比亚迪通过调整价格策略，其插混车型销量增长明显，部分车型如驱逐舰05、宋Pro DM-i销量显著提升，汉DM、海豹DM-i、宋PLUS DM-i等车型销量也表现出良好增长态势。

市场竞争格局

• 国内市场份额：

  • 3月，自主品牌市场份额为54.8%，同比增长6个百分点，显示国内市场优势进一步强化。
  • 主流合资品牌与豪华品牌市场份额分别为50万辆和27万辆，同比分别下滑8%和3%。

• 出口表现：

  • 比亚迪单月出口销量创新高，巴西市场海豚、宋PLUS，澳大利亚市场元PLUS等车型保持强势地位。
  • 其他传统自主品牌（如奇瑞、长安、吉利）和新势力品牌（如哪吒、小鹏）也开始加大新能源汽车出口力度。

投资建议

• 整车：关注长安汽车、理想汽车、吉利汽车等公司，从车型增量和电动智能化转型角度考虑。
• 汽车零部件：聚焦销量弹性较大的小米、华为、理想等零部件供应商，以及线控底盘、域控制器、空气悬架、汽车座椅、轻量化等方向的关键参与者，如拓普集团、伯特利、科博达、保隆科技、继峰股份、爱柯迪等。

风险提示

• 汽车销量不及预期：市场对汽车销售的预期可能低于实际表现。
• 原材料成本波动：原材料价格的不确定性可能影响生产成本和利润空间。
• 行业政策变动：政策环境的变化可能对市场产生重大影响。