新奥股份机构调研纪要

调研日期: 2023-12-01 新奥天然气股份有限公司是中国规模最大的民营能源企业之一，在全国运营250多个城市燃气项目，LNG年配送能力超过100亿方。该公司还运营中国首个大型民营LNG接收站——舟山LNG接收站，覆盖了分销、贸易、储运、生产、工程在内的天然气产业全场景。依托产业最佳实践，新奥股份打造天然气产业智能运营平台——好气网，加速聚合天然气产业需求、资源、交付、储备生态，创新发展数智服务，致力于成为天然气产业智能生态运营商，推动天然气产业数智升级。2021年，新奥股份天然气总销售量为372亿立方米，约占中国天然气总消费量的10%。 问题1:郑洪弢先生之前给公司的直销气业务带来了非常大的帮助,他离任后,公司的战略定位是否有变化?对公司的直销气业务有什么影响? 回复:新奥在天然气行业耕耘了近30年,过去我们在下游形成了庞大的市场和客户群体,随着国家管网公司的成立带来整个天然气行业的变化,新奥股份制定了天然气产业智能生态运营商战略。过去三年,公司在上游资源获取和直销气业务取得一定成绩,未来将继续围绕公司战略把握市场机遇,在海外获取更有优势的资源,同时加大国内和海外市场的联动,并积极拓展国内直销气市场。 公司直销气业务有完善的组织架构,包括国际资源获取、衍生品交易、商务运营、直销气销售等9个部门,有近800人的团队来负责相关工作,保证了直销气业务资源的获取、客户的开发以及对终端客户灵活、多样需求的满足和交付。联席CEO蒋承宏先生曾在中化集团担任财务总监,于2017年加入新奥集团担任CFO,在财务管理、投融资管理、资本运作、风险管控等方面拥有丰富经验。总裁张宇迎先生于2 003年加入新奥集团,曾担任新奥能源(2688.HK)总裁、新奥集团常务副总裁及新智认知(603869.SH)董事长,深耕城市燃气领域多年,在战略规划、市场拓展、安全运营、数智化转型等领域具有丰富经验和深刻洞察。新任管理团队将带领公司继续执行战略落地,积极获取海外优势资源,加强国内国际联动,拓展国内直销气市场。 问题2:王冬至先生是否继续在公司任职? 回复:王冬至先生未来依然会长期服务于公司,具体任职将在确定后公布。 问题3:公司怎么看待今年直销气的发展?如何展望明、后年直销气业务?价差如何预判? 回复:公司今年的直销气业务符合预期。目前也在梳理明年和后年的计划和业务安排,在明年全年业绩发布时进行更新。长协的一些既有量对公司明年的直销气业务形成支撑,同时随着国际供求关系的变化,给未来LNG现货带来很大的机会窗口,我们会充分发挥舟山接收站的优势及利用国网窗口,抓住机会安排现货进口,加大对国内市场直销气业务的拓展。结合历史进口数据长期来看,海外进口资源到国内价差预期在0.4-0.5元/方。 问题4:直销气明年的体量也很大了,再往后体量会越来越大,我们如何去找到这些稳定的客户? 回复:虽然说这两年受外部环境影响,天然气增速不如前几年,但是也看到在国家大的能源政策下天然气依然会保持稳健发展。这时候也会看到一些调峰电厂、大的耗能企业,以及制造业企业都是我们非常重要的目标客户。与此同时,国家也在继续推动市场化改革,用户的选择权增加,为公司利用天然气全场景的能力、满足客户需求供应上提供了很大的市场空间。 问题5:今年舟山接收站运营情况如何?对明年的增长有何展望? 回复:舟山接收站充分发挥资产优势,在罐容租赁、淡储旺销、船货众筹方面积极探索,运营情况较好。明年在长协执行的基础上,国际市场更加活跃带来更多现货进口机会,接收站的能力会得到进一步释放。 问题6:新奥能源今年的表现略低于同行,明年的业务预期如何?如何改善公司的气量?回复:新奥能源三季度通过深入的客户分析和销售策略调整,已经采取具体的策略来支持城市燃气项目公司提升零售气量,近几月相比上半年已经有了明显改善。明年,随着对原有流失客户的挽回和新客户的开拓,公司零售气量会有明显改善。同时,综合能源业务和智家业务也会保持良好的增长势头。 问题7:这次煤矿出售之后应该有105亿的现金,但是特别派息三年累计分红20亿,剩余的现金公司怎么考虑? 回复:公司其他现金主要会用于资源获取、直销气业务拓展、好气网打造、舟山三期建设、技术研发、优化债务结构和增持新奥能源股票。 问题8:请介绍下公司未来三年的分红政策,是否有2026年及以后的分红规划? 回复:为了积极回馈股东,公司在原有三年分红规划的基础上,又增加了特别派息的计划,2023年-2025年每股现金分红0.25元(含税)、0.22元(含税)、0.18元(含税)。随着更多长协在2026年及以后实现,公司会加大国内直销气市场开发和拓展,在此基础上积极回报股东。 问题9:好气网的未来战略规划是否有变化? 回复:目前好气网的定位和未来发展战略清晰,不会改变。下一阶段公司将进一步聚合客户和生态,提升好气网产品的智能能力和线上运营能力。 问题10:甲醇业务的预期如何? 回复:公司甲醇业务的生产销售正常,配套甲醇装置等资产没有减值迹象。在稳定甲醇生产和销售的同时,公司正积极探索制氢方面的技术改造,在提升效益的同时积累氢能产销储运的经验。