小鸿助教持续迭代，看好公司AI+教育业务发展

近期，世纪天鸿的AI+教育产品——小鸿助教3.0进行了重大更新，新增了初中语料、教学活动策划以及读书笔记场景等功能。这一系列升级旨在增强产品的实用性与功能性，以更好地服务于教师群体。小鸿助教是世纪天鸿基于大语言模型研发的教师端助教工具，利用有结构长文本向量处理技术嵌入优质内容资源，致力于提升教师的工作效率。自4月份1.0版本发布后，产品不断迭代优化，从5月份的2.0版本支持专业教案生成，到9月的3.0版本新增AI作文批改功能，再到10月增加6大教学场景，以及12月初中语数英/生物语料的补充和训练，小鸿助教在功能和技术上都有显著提升。

小鸿助教的用户基础也在不断扩大。截至12月初的3.0版本，已有约3000名一线教师参与内测，反映出产品受欢迎程度的提升。教师们对小鸿助教的教案和作文批改功能给予了积极评价。此外，国外也有类似的产品受到关注，如AI平台Class Companion，它获得了包括OpenAI在内的投资者的资金支持，并在短时间内被大量学校采纳，显示出AI教育工具的市场潜力。

展望未来，随着多模态技术的发展，小鸿助教有望提供更多学科支持和实用功能，进一步扩大用户群体。同时，公司已经完成了会员收费体系的开发，一旦正式推出，预计会为公司带来业绩增长。此外，小鸿助教在教师端的成功应用也为后续发展其他AI教育产品奠定了基础。

对于世纪天鸿的AI+教育业务，预计2023至2025年的收入分别为5.09亿、5.94亿和6.82亿元，归母净利润分别为0.44亿、0.53亿和0.61亿元。考虑到当前股价对应的PS（市销率）分别为10、9和8倍，维持“增持”评级。然而，需要注意的是，业务发展及AI技术的应用可能面临不及预期的风险。