股指衍生品周报：信心低迷，股指震荡筑底

股指衍生品 信心低迷，股指震荡筑底 核 心 观 点 股 指 期 货：市场 信心不足，股指震荡筑 底 姓名：龙奥明 宝城期货投资咨询部从业资格证号：F3035632投资咨询证号：Z0014648电话：0571-87006873邮箱：longaoming@bcqhgs.com 上 周 ，股 指 均震荡 下跌。经济数 据方面 ，出口数据偏弱，通胀低迷 ，均 表 明 经济 总需求 不足，但 是政策 面大规 模刺激的预期仍较低，因 此 市 场 风 险偏 好偏弱 。海外 方面， 美国就 业、通胀等经济数据表现 偏 弱 提 振 市场 对降息 的预期 ，但是 美联储 表态仍偏鹰派，市场风险 偏 好 倾 向 谨慎 观望。 由于流 入股市 的增量 资金有限，股市存量博弈 为 主 ， 难 以形 成单边 趋势行 情。在 增量资 金净流入或者经济内生复 苏 这 两 方 面暂 时没有 出现明 确信号 的情况 下，预计股指以震荡筑底 为 主 。 E T F期权 与股 指期权 ：底 部区域 附近 ，可卖 出认 沽低吸 考 虑 到 股 指 筑 底的 可能 性较 高，可 以继 续持 有卖出虚值认沽期权 策 略 ， 降 低建仓 成本并 低吸筹 码。而沪深300指数的估值位于历史 低 位 ， 卖 出相关 标的的 虚一档或虚二 档认沽 期权， 胜率 较高。 作者声明：本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 （ 仅 供 参 考 ，不构 成任何 投资建 议） 正文目录 1市场回顾........................................................51.1股指期货震荡窄幅整理...........................................51.2期权价格走势..................................................61.3股指期货基差与月差.............................................92期权指标.......................................................112.1 PCR指标....................................................112.2隐含波动率..................................................133结论...........................................................16