玻璃期货周报：基差修复完成后 宏观预期推升盘面力度待观察

作者：黑色金属与建材研究中心魏朝明执业编号：F3077171 (从业) Z0015738 (投资咨询)联系方式：010-68578971/ weichaoming@foundersc.com投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2023年12月10日星期日 【行情复盘】 上周玻璃期货盘面震荡运行，主力2401合约跌0.43%收于1841元。 【重要资讯】 现货方面，上周浮法玻璃市场成交氛围好转，价格多数有小幅上涨，华中局部涨幅偏强。周内期现商提货带动主产区沙河、湖北出货好转，叠加中下游库存低位，市场成交氛围好转，浮法厂去库明显，库存压力得到有效缓解。后市看，近期中下游补货后，短期出货预期将有所放缓，当前浮法厂库存多数暂无明显压力，预计价格或暂偏稳运行。 【市场逻辑】 国家统计局最新数据显示：1-10月份，房地产开发企业房屋施工面积822895万平方米，同比下降7.3%。其中，住宅施工面积579361万平方米，下降7.7%。房屋新开工面积79177万平方米，下降23.2%。其中，住宅新开工面积57659万平方米，下降23.6%。房屋竣工面积55151万平方米，增长19.0%。其中，住宅竣工面积40079万平方米，增长19.3%。竣工增速边际回落，或削弱玻璃企业利润预期；同时房地产企业融资前景正在改善，远期利润水平有回升可能。对需求强度的判断的差异导致投资者在当前价格作出不同的方向选择。 【交易策略】 后期需关注宏观面及房地产政策的落地情况。12月上旬是新一年度经济政策的明朗期，乐观预期阶段性推升玻璃价格，接下来也需要考虑市场参与者买预期卖事实对盘面的影响。 目录 第一部分行情回顾...................................................................................................3 一、期货行情回顾.....................................................................................................................................3 二、现货行情及基差走势.........................................................................................................................5 第二部分玻璃市场情况...........................................................................................7 一、玻璃供应下降投机性需求增加........................................................................................................7 二、资金推动情绪好转库存大幅去化....................................................................................................8 三、玻璃后期走势判断...........................................................................................................................10 第三部分套利策略分析.........................................................................................11 第一部分行情回顾 一、期货行情回顾 二、现货行情及基差走势 现货方面，上周浮法玻璃市场成交氛围好转，价格多数有小幅上涨，华中局部涨幅偏强。周内期现商提货带动主产区沙河、湖北出货好转，叠加中下游库存低位，市场成交氛围好转，浮法厂去库明显，库存压力得到有效缓解。后市看，近期中下游补货后，短期出货预期将有所放缓，当前浮法厂库存多数暂无明显压力，预计价格或暂偏稳运行。 第二部分玻璃市场情况 一、玻璃供应下降投机性需求增加 供应面，上周产能小幅缩减。截至上周四，全国浮法玻璃生产线共计308条（剔除部分停产搬迁产线），在产253条，日熔量共计172650吨，较前一周减少1800吨。周内产线放水停产3条，改产1条，暂无点火线。 停产线：浙江旗滨玻璃有限公司600T/D陶堰二线原产白玻，12月1日放水停产。青海耀华特种玻璃有限公司600T/D一线原产白玻，12月5日放水停产。浙江旗滨玻璃有限公司600T/D陶堰一线原产白玻，12月7日放水停产。 改产线：信义超薄玻璃（东莞）有限公司500T/D一线原产水晶灰玻璃，12月4日投料转产欧洲灰玻璃。 需求面，周内国内浮法玻璃需求表现良好，部分投机需求释放加速厂家出货，赶工期刚需相对稳定。周内部分区域期现商提货积极性较高，此外厂家出货良好支撑下，多数区域报价上调，市场交投氛围较前一周有所改善，中下游阶段性提货增加。长线看，资金压力或对中下游备货能力有一定限制，赶工强度预期相对一般，需求释放有限。 二、资金推动情绪好转库存大幅去化 截至12月7日，重点监测省份生产企业库存总量为3131万重量箱，较前一周四库存下降577万重量箱，降幅15.56%，库存环比降幅扩大12.05个百分点，库存天数约15.2天， 较前一周减少2.70天（注：本期库存天数以截至上周四样本企业在产日熔量核算）。上周重点监测省份产量1320.47万重量箱，消费量1897.47万重量箱，产销率143.70%。 上周国内浮法玻璃生产企业整体加速去库，多地厂家报价不同幅度上调，中下游及期现商提货积极性较高。分区域看，华北区域周内沙河区域期现提货较多，浮法厂去库明显，目前沙河厂家库存约86万重量箱，贸易商库存小增；华中湖北区域期现商提货支撑较强，叠加中下游适量补货，厂家去库明显，部分厂库存降至偏低位；周内华东市场交投氛围良好，中下游提货积极性好转，多数原片厂库存降幅明显；华南企业周内出货良好，市场价格重心上移，中下游阶段性刚需补货，厂家库存加速下降。 后期需关注宏观面及房地产政策的落地情况。12月上旬是新一年度经济政策的明朗期，乐观预期阶段性推升玻璃价格，接下来也需要考虑市场参与者买预期卖事实对盘面的影响。临近交割，1月合约买盘或逐步离场，1月合约走势或持续弱于5月。 第三部分套利策略分析 已售商品房的竣工交付得到高度重视，但短期新房销售及新开工的转暖尚需时日，建议重视玻璃作为建材板块套利操作中多头配置的价值。 联系我们： 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。