玻璃期货日报：基差修复完成后，宏观预期推升盘面力度待观察

作者：黑色金属与建材研究中心魏朝明执业编号：F3077171 (从业) Z0015738 (投资咨询)联系方式：010-68578971/ weichaoming@foundersc.com投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2023年12月6日星期三 【行情复盘】 夜盘玻璃期货盘面偏弱运行，主力2401合约跌1.13%收于1843元。 【重要资讯】 现货方面，周二国内浮法玻璃市场价格稳中有涨，市场交投尚可。华北金彪、山西利虎上调1元/重量箱，河北南玻上调2元/重量箱，沙河区域部分小板抬价走低，现货贸易商出货有限，个别库房大板货源价格松动，整体仍以期现商出货成交为主；华东市场部分厂报价上调1-2元/重量箱，中下游按需采购，交投氛围良好；华中湖北亿钧上调2元/重量，河南洛玻、湖南醴陵旗滨白玻价格上调1元/重量箱，厂家产销偏于一般；华南市场稳价为主，河源旗滨白玻涨1元/重量箱；西南四川台玻、南玻、信义、武骏报价上调1-2元/重量箱不等。 【市场逻辑】 国家统计局最新数据显示：1-10月份，房地产开发企业房屋施工面积822895万平方米，同比下降7.3%。其中，住宅施工面积579361万平方米，下降7.7%。房屋新开工面积79177万平方米，下降23.2%。其中，住宅新开工面积57659万平方米，下降23.6%。房屋竣工面积55151万平方米，增长19.0%。其中，住宅竣工面积40079万平方米，增长19.3%。竣工增速边际回落，或削弱玻璃企业利润预期；同时房地产企业融资前景正在改善，远期利润水平有回升可能。对需求强度的判断的差异导致投资者在当前价格作出不同的方向选择。 【交易策略】 后期需关注宏观面及房地产政策的落地情况。12月上旬是新一年度经济政策的明朗期，乐观预期阶段性推升玻璃价格，接下来也需要考虑市场参与者买预期卖事实对盘面的影响。 目录 第一部分行情回顾...................................................................................................3 一、期货行情回顾.....................................................................................................................................3 二、现货行情及基差走势.........................................................................................................................5 第二部分玻璃市场情况...........................................................................................7 一、玻璃供应增加需求阶段性表现平稳...............................................................................................7 二、刚性补库需求支撑现货表现库存连续小幅去化............................................................................8 三、玻璃后期走势判断...........................................................................................................................10 第三部分套利策略分析.........................................................................................11 第四部分持仓情况.................................................................................................12 第一部分行情回顾 一、期货行情回顾 二、现货行情及基差走势 现货方面，周二国内浮法玻璃市场价格稳中有涨，市场交投尚可。华北金彪、山西利虎上调1元/重量箱，河北南玻上调2元/重量箱，沙河区域部分小板抬价走低，现货贸易商出货有限，个别库房大板货源价格松动，整体仍以期现商出货成交为主；华东市场部分厂报价上调1-2元/重量箱，中下游按需采购，交投氛围良好；华中湖北亿钧上调2元/重量，河南洛玻、湖南醴陵旗滨白玻价格上调1元/重量箱，厂家产销偏于一般；华南市场稳价为主，河源旗滨白玻涨1元/重量箱；西南四川台玻、南玻、信义、武骏报价上调1-2元/重量箱不等。 第二部分玻璃市场情况 一、玻璃供应增加需求阶段性表现平稳 供应面，上周产能稳定。截至上周四，全国浮法玻璃生产线共计310条（剔除部分停产搬迁产线），在产256条，日熔量共计174450吨，较前一周持平。周内暂无产线变化。 需求面，周内国内浮法玻璃需求表现平稳，整体成交不温不火，维持少量赶工。受季节性因素影响，北方需求表现偏淡，低价货源外发对销区市场形成一定冲击。整体市场赶工强度一般，资金压力下，或难出现强赶工支撑。加工厂接单谨慎，整体开工负荷存下滑预期。 二、刚性补库需求支撑现货表现库存连续小幅去化 截至11月30日，重点监测省份生产企业库存总量为3708万重量箱，较前一周四库存下降135万重量箱，降幅3.51%，库存环比降幅扩大1.37个百分点，库存天数约17.9天，较前一周减少0.80天（注：本期库存天数以截至上周四样本企业在产日熔量核算）。上周重点监测省份产量1328.20万重量箱，消费量1463.20万重量箱，产销率110.16%。 上周国内浮法玻璃生产企业整体库存延续下降趋势，月底企业总体产销维持较好，多数区域企业维持降库。分区域看，华北周内出货尚可，部分厂继续小幅降库，目前沙河厂家库存约152万重量箱，周内贸易商小板少量提货，整体贸易商库存保持低位；华中周内库存进一步削减，当前库位相对正常，厂家仍存进一步降库意向；华东周内交投情况尚可，局部地区出现赶工情况，市场需求存一定支撑下，整体库存维持削减走势；华南企业成交多维持一定批量以及旧货让利，大厂去库力度较大，中下游按需采购。 三、玻璃后期走势判断 国家统计局最新数据显示：1-10月份，房地产开发企业房屋施工面积822895万平方米，同比下降7.3%。其中，住宅施工面积579361万平方米，下降7.7%。房屋新开工面积79177万平方米，下降23.2%。其中，住宅新开工面积57659万平方米，下降23.6%。房屋竣工面积55151万平方米，增长19.0%。其中，住宅竣工面积40079万平方米，增长19.3%。竣工增速边际回落，或削弱玻璃企业利润预期；同时房地产企业融资前景正在改善，远期利润水平有回升可能。对需求强度的判断的差异导致投资者在当前价格作出不同的方向选择。 后期需关注宏观面及房地产政策的落地情况。12月上旬是新一年度经济政策的明朗期，乐观预期阶段性推升玻璃价格，接下来也需要考虑市场参与者买预期卖事实对盘面的影响。 第三部分套利策略分析 已售商品房的竣工交付得到高度重视，但短期新房销售及新开工的转暖尚需时日，建议重视玻璃作为建材板块套利操作中多头配置的价值。 数据来源：wind、方正中期研究院 数据来源：wind、方正中期研究院 联系我们： 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。