纺织服装行业周报：11月丰泰企业营收增速转正，我国纺织服装出口降幅收窄

纺织服装行业周报概要

主要观察点：

• 丰泰企业：2023年11月营收增速转正，同比增长4.26%，剔除美元兑新台币升值影响，单月营收增长约2.8%。1-11月累计营收同比下降11.32%，剔除汇率影响后预计累计下降约15.5%。
• 儒鸿：11月营收同比增长8.33%，剔除汇率影响后增长约6.8%，连续两个月实现正增长。1-11月累计营收同比下降24.2%，剔除汇率影响后预计累计下降27.7%。

行业动态：

• lululemon：公布2023财年第三季度业绩，净营收同比增长19%，中国市场销售额增长53%。
• 美国床垫市场：预计2023年批发值下降7.5%，单位出货量下降12%，2024年和2025年分别增长1.5%和4.0%。
• 纺织服装出口：1-11月纺织品服装出口累计减少8.9%，其中纺织品下降9.2%，服装下降8.6%。11月出口总额环比增长3%。

行情回顾：

• 纺织服饰板块本周下跌2.58%，跑输沪深300指数2.4%，轻工制造板块下跌3.79%，也跑输大盘。家居用品板块下跌4.32%。
• 截至12月8日，纺织制造板块PE为18.76倍，服装家纺为17.49倍，饰品为18.92倍，家居用品为18.71倍。

投资建议：

• 纺织制造：关注华利集团和申洲国际，由于越南和中国出口数据改善，品牌库存去化接近尾声。
• 品牌服饰：建议关注平价运动服饰品牌361度、羽绒服龙头波司登，以及运动服饰龙头如安踏体育、特步国际、李宁。
• 黄金珠宝：看好周大生、老凤祥、潮宏基，因黄金首饰保值增值属性增强。
• 家居用品：推荐关注索菲亚、欧派家居、金牌厨柜、志邦家居等定制家居企业，以及慕思股份、喜临门、顾家家居等软体家居品牌。

风险提示：

• 国内消费信心恢复低于预期。
• 地产销售未达预期。
• 品牌库存去化速度不及预期。
• 原材料价格波动。
• 汇率大幅波动。