传媒行业事件点评：谷歌发布Gemini，把握AI多模态应用投资机遇

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 传媒行业事件点评 谷歌发布Gemini，把握AI多模态应用投资机遇 2023年12月10日 [Table_Author] 分析师：陈良栋 分析师：李瑶 执业证号：S0100523050005 执业证号：S0100523090002 邮箱：chenliangdong@mszq.com 邮箱：liyao_yj@mszq.com 事件 12月6日谷歌发布多模态大模型Gemini。Gemini原生地支持多模态，使用图像、音频、视频和文字等数据进行预训练，其能够无缝地理解和推理各种输入，远远优于现有多模态模型，在各种领域都具有强大的理解和推理能力。 ➢ Gemini支持32k上下文长度，先发版本包括Ultra、Pro 和Nano三种规格 1）Ultra是最强大的规格，适用于高度复杂的任务；2）Pro具有增强性能和大规模部署能力，适用于多任务；3）Nano适用于特定任务及移动设备。 ➢ Gemini 多模态理解推理能力极强，测试结果或超越GPT-4 Gemini具有强大的多模态信息理解推理能力，其可以同时识别和理解文本、图像、音频等，擅长解释数学和物理等复杂学科的推理。在MMLU上，Gemini Ultra是第一个在57个学科上实现超过90%的人类专家水平得分的模型。据官方文档案例，1）如图2所示，Gemini能够理解学生杂乱的笔迹，理解关于滑雪者滑下斜坡的物理问题，识别出学生在解决问题时出错的具体推理步骤，并给出解决问题的正确方法。2）如图4所示，Gemini能够识别图像中显示的特定植物，并提供相关信息。尽管有错别字，Gemini仍能理解用户的问题。3）如图5所示，Gemini能够识别图像中的形状，理解它们的属性，并推理它们之间的关系，从而预测下一个物体。 ➢ 专用TPU训练，TPU v5e推理性能提升2.5倍，成本降低50% 谷歌使用大量的TPU资源对Gemini进行训练，包括TPUv4和TPUv5e。规模最小的Gemini Nano的参数分别为18亿（Nano-1) 和32.5亿 (Nano-2) 。TPUv5e是谷歌专为提升大中型模型的训练、推理性能以及成本效益所设计，并且其内部张量处理单元的最新版本。与TPUv4相比，TPUv5e的大型语言模型提供的训练性能提高了2倍、推理性能提高了2.5倍。而TPUv5e的成本却不到TPUv4一半，使企业能够以更低的成本，训练和部署更大、更复杂的AI模型。 ➢ 投资建议：我们认为AI技术突破或超市场预期。Gemini原生支持多模态，具有强大的理解和推理能力，TPUv5e实现成本降低与更强的训练能力。模型能力的提升与多模态的发展有望推动AI应用端的使用场景与内容创新，建议重点关注：1）有相关多模态产品布局且产品有望近期上线的公司；2）核心业务的应用场景有望受益的公司。建议关注昆仑万维、易点天下、浙文互联、紫天科技、汤姆猫、盛天网络、中文在线、南方传媒、世纪天鸿、元隆雅图、视觉中国、奥飞娱乐、蓝色光标、掌趣科技、中国电影、北京文化、新媒股份。 风险提示：AI技术发展不及预期、行业竞争加剧等。 推荐 维持评级 相关研究 1.传媒互联网行业周报：Pika展现AI生视频技术迭新，关注多模态应用机遇-2023/12/03 2.传媒行业事件点评：Pika 1.0正式上线，关注AI生视频领域进展-2023/12/03 3.传媒互联网行业周报：微短剧发展与治理并行，关注数据要素政策推进-2023/11/26 4.传媒行业点评：短剧行业平台政策更新，持续关注投资机遇-2023/11/24 5.传媒互联网行业周报：抖音测试视频付费功能，持续关注优质应用的模式革新-2023/11/19 行业点评/传媒 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 图1：谷歌Bard内置Gemini进行更高级的强化 资料来源：Bard，民生证券研究院 图2：Gemini的多模态推理能力展示案例 资料来源： Gemini技术文档，Google，民生证券研究院 行业点评/传媒 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 3 图3：在各种文本、数学、编码和推理基准测试中，Gemini表现出色 资料来源：Gemini技术文档，Google，民生证券研究院 图4：Gemini的多模态问题解答效果 资料来源： Gemini技术文档，Google，民生证券研究院 行业点评/传媒 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 4 图5：Gemini的几何推理效果 资料来源： Gemini技术文档，Google，民生证券研究院 行业点评/传媒 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 5 分析师承诺 本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并登记为注册分析师，基于认真审慎的工作态度、专业严谨的研究方法与分析逻辑得出研究结论，独立、客观地出具本报告，并对本报告的内容和观点负责。本报告清晰准确地反映了研究人员的研究观点，结论不受任何第三方的授意、影响，研究人员不曾因、不因、也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。 评级说明 投资建议评级标准 评级 说明 以报告发布日后的12个月内公司股价（或行业指数）相对同期基准指数的涨跌幅为基准。其中：A股以沪深300指数为基准；新三板以三板成指或三板做市指数为基准；港股以恒生指数为基准；美股以纳斯达克综合指数或标普500指数为基准。 公司评级 推荐 相对基准指数涨幅15%以上 谨慎推荐 相对基准指数涨幅5%～15%之间 中性 相对基准指数涨幅-5%～5%之间 回避 相对基准指数跌幅5%以上 行业评级 推荐 相对基准指数涨幅5%以上 中性 相对基准指数涨幅-5%～5%之间 回避 相对基准指数跌幅5%以上 免责声明 民生证券股份有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格。 本报告仅供本公司境内客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告仅为参考之用，并不构成对客户的投资建议，不应被视为买卖任何证券、金融工具的要约或要约邀请。本报告所包含的观点及建议并未考虑个别客户的特殊状况、目标或需要，客户应当充分考虑自身特定状况，不应单纯依靠本报告所载的内容而取代个人的独立判断。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容而导致的任何可能的损失负任何责任。 本报告是基于已公开信息撰写，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、意见及预测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，且预测方法及结果存在一定程度局限性。在不同时期，本公司可发出与本报告所刊载的意见、预测不一致的报告，但本公司没有义务和责任及时更新本报告所涉及的内容并通知客户。 在法律允许的情况下，本公司及其附属机构可能持有报告中提及的公司所发行证券的头寸并进行交易，也可能为这些公司提供或正在争取提供投资银行、财务顾问、咨询服务等相关服务，本公司的员工可能担任本报告所提及的公司的董事。客户应充分考虑可能存在的利益冲突，勿将本报告作为投资决策的唯一参考依据。 若本公司以外的金融机构发送本报告，则由该金融机构独自为此发送行为负责。该机构的客户应联系该机构以交易本报告提及的证券或要求获悉更详细的信息。本报告不构成本公司向发送本报告金融机构之客户提供的投资建议。本公司不会因任何机构或个人从其他机构获得本报告而将其视为本公司客户。 本报告的版权仅归本公司所有，未经书面许可，任何机构或个人不得以任何形式、任何目的进行翻版、转载、发表、篡改或引用。所有在本报告中使用的商标、服务标识及标记，除非另有说明，均为本公司的商标、服务标识及标记。本公司版权所有并保留一切权利。 民生证券研究院： 上海：上海市浦东新区浦明路8号财富金融广场1幢5F； 200120 北京：北京市东城区建国门内大街28号民生金融中心A座18层； 100005 深圳：广东省深圳市福田区益田路6001号太平金融大厦32层05单元； 518026