比利时 ： 金融部门评估计划 - 关于宏观审慎政策框架和工具的技术说明

比利时 金融行业评估计划 2023年12月 关于宏观审慎政策的技术说明框架和工具 这份关于比利时的文件是由国际货币基金组织的一个工作人员小组编写的作为与成员国定期磋商的背景文件。它是基于11月17日完成时的可用信息，2023. 本报告的副本可从以下位置向公众提供 国际货币基金组织•出版服务邮政信箱92780•华盛顿特区20090电话：（202）623 - 7430•传真：(202) 623 - 7201E - mail: publications @ imf. org Web: http: / / www. imf. org 国际货币基金组织Washington, D. C. 比利时 金融行业评估计划 2023年11月17日 技术说明 宏观审慎政策框架和工具 本技术说明由Andre编写Geis和陆张在金融部门的背景下比利时的评估计划。它包含技术分析和详细信息支持FSAP的调查结果和建议。有关FSAP的更多信息可以在http: / / www. imf. org / external / np / fsap / fssa. aspx 编制人货币与资本市场Department CONTENTS 术语表_ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ __ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ 4执行摘要_ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ __ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ 6INTROTION _________________________________________________________________________ 9机构框架_ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ __ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ 10A.愿意采取行动_ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ 10B.采取行动的能力_ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ __ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ 15C.有效的协调与合作_系统风险监测_A.数据来源和指标_ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ 20B.定量方法_ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ __ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ 22C.系统性风险评估和政策决定_系统风险和宏观谨慎工具_ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ __ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ 26A.宏观审慎工具_ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ __ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ 26B.基础广泛的漏洞评估_C.对住户和住房市场脆弱性的评估_D.公司和CRE漏洞的评估_E.融资和流动性脆弱性评估_F.结构性漏洞的评估_ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ __ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ 45Figures1.信贷发展_2.家庭债务_________________________________________________________________________________________________________________ 313.公司债务_ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ __ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ 324.金融状况和信贷增长_5.家庭信贷和住房市场发展_6.住房和抵押贷款市场特征_7.按揭贷款特点_________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________ 378. NFC债务和信用质量_9.公司盈利能力和偿付能力_________________________________________________________________________________________________________ 3910、银行CRE风险敞口规模及质量_________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________ 13.银行流动性_________________________________________________________________________________ 4414.银行和保险人的资产结构_________________________________________________________________________ 46 TABLES 1、关于宏观审慎政策框架的建议_________________________________ 8 2.国家对部分宏观审慎政策工具的决策权_ 153.宏观审慎政策的运作_ 词汇表 NFCNPL非金融公司不良贷款NSFRO - SIIOECDPHL净稳定筹资比率其他具有系统重要性的机构经济合作与发展组织列宁根假设省/假设省住宅房地产RRERT MPPSI风险团队宏观审慎政策重要机构SSM单一监督机制SSyRBSyRBUCITS部门系统性风险缓冲系统性风险缓冲集体投资可转让证券的承诺 执行摘要 尽管最近发生了一系列冲击，但比利时金融部门仍然持续信贷或房地产价格繁荣的弹性和确凿的证据是有限的。The银行的盈利能力、资本充足率和流动性已经超过了大流行前的水平，保持舒适地高于监管门槛。尽管经济受到打击大流行、俄罗斯乌克兰战争的溢出效应、能源危机、破产造成的影响没有实现，贷款组合的质量一直保持强劲，因为自动工资指数化和政府支持帮助了家庭和企业。信贷缺口转向2017年末的积极并不预示着长期进一步扩大的开始，私营部门借贷以强劲的速度扩张，直到金融迅速收紧自2022年以来的状况引发了贷款增长的衰退。住宅和商业价格自2014年以来，住宅稳步增长，但这一时期的市场活力一直在总体上低于其他欧元区国家的发展，从而控制估值。 在利率急剧上升的背景下，可能会出现一些脆弱性。在大流行和能源危机的不利影响之后，不太有利的融资环境是私营部门资产负债表的额外负担。此外，家庭抵押贷款债务一直在长期上升，金融部门的风险敞口与欧元区同行相比，商业地产规模较大，银行和保险公司容易受到市场大幅调整或借款人偿债能力恶化的影响。在金融部门内，存款重定价的历史模式可能会出现大规模偏离对银行的盈利能力有不利影响。同时，家庭受益于流动性金融资产的大量存量和固定利率的普遍，住房完全摊销贷款为融资成本上升提供了一些绝缘。同样，企业部门的大部分是稳健的，债务相对于其他部门是适度的欧洲经济。 尽管自2018年FSAP以来取得了值得称赞的进展，但宏观审慎政策框架可以从几个方面加强。当局已经实施了几项2018年FSAP的建议，但宏观审慎的制度框架政策保持不变。采用具有法律约束力的基于借款人的工具和根据皇家法令，激活或修改其他宏观审慎工具仍然掌握在政府手中，尽管NBB是指定的宏观审慎权威。2023年FSAP提出了多种途径来改善体制安排、系统性风险监测以及一套宏观审慎工具及其校准。特别是， •从中期来看，NBB应被授予制定宏观审慎政策的全部权力，以支持其及时、适当应对系统性风险的能力。The present政府在宏观审慎政策制定中的重要作用可能会阻碍NBB履行其金融稳定任务。NBB在过去证明了平衡宏观审慎政策可以在不给政府最后发言权的情况下实现decision but attributing it a consultative ro