传媒：沉鳞竞跃，底层大模型迭代升级

行业研究●证券研究报告 传媒 行业快报 沉鳞竞跃，底层大模型迭代升级 投资评级领先大市-A维持 首选股票 投资要点 热点事件：继上周Pika视频生成工具、天工SkyAgents平台相继发布，12月7日凌晨，Google发布目前规模最大、功能最强大的AI多模态模型Gemini1.0，发布时间早于预期，性能测试超出预期。根据Google的演示视频，Gemini的性能表现领先市面上现有的全部多模态大模型（包括Meta的ImageBind以及OpenAI的GPT-4）。国内市场方面，多家企业相继推出垂类大模型，在特定领域实现生成方式的变革，推动降本增效。预计AIGC概念将持续催化，百模大战或将进入白热化阶段。 Gemini从底层为生成方式带来变革。新模型包括能力最强的GeminiUltra、适应多任务的GeminiPro以及针对特定任务和端侧的GeminiNanno三个版本。GeminiUltra在MMLU（大规模多任务语言理解数据集）中得分率高达90%，成为第一个在MMLU上超越人类专家的模型。当前业内其他多模态模型的运作逻辑，是针对不同模态训练单独的组件后进行粗略拼接，因而模型功能的不完备在所难免。而Gemini是真正原生的多模态大模型，可无缝理解、编辑和整合不同模态的信息，包括文本、代码、音频、图像和视频。对比GPT-4，Gemini可以直接输入视频，而GPT-4目前阶段只能输入图像。预计Gemini将对底层大模型存量市场产生正向催化，促进大模型优化升级。 资料来源：聚源 升幅%1M3M12M相对收益11.5315.1745.72绝对收益5.225.431.39 分析师倪爽SAC执业证书编号：S0910523020003nishuang@huajinsc.cn 相关报告 大模型下沉移动端，toC渐成趋势。AI进入多模态时代，一方面可拓宽AI下游应用场景，例如在自动驾驶、机器人等应用中的潜在革命性突破，另一方面能带来上游算力需求的持续升级。Google将为其手机系列产品Pixel引入Gemini，其最新款移动终端设备Pixel8Pro将是第一款搭载GeminiNano的智能手机。在11月上旬举办的三星人工智能论坛2023，三星官方正式公布了其自研的AIGC产品Gauss（高斯），并将在后续扩展到各种三星官方App，以提供新的用户体验。三星还将在2024年初推出GalaxyAI，将端侧AI大模型带到新的Galaxy旗舰手机中（预计为GalaxyS24系列）。toC趋势预计将让大模型的生成能力更加触手可及，下沉趋势将长效赋能个人创作和生产。 传媒：11月微短剧备案稳步向前-华金证券-传媒-行业快报2023.12.8 传媒：继往开来，AI持续赋能多模态应用发展-华金证券-传媒-行业快报2023.12.5 传媒：11月版号顺利发放，头部游戏开启官网直充-华金证券-传媒-行业快报2023.12.5 传媒：广电总局明确监管要求，大屏端用户体验提升-华金证券-传媒-行业快报2023.11.29 传媒：“数据要素X”赋能文创IP资产确权，助力文化产业发展-华金证券-传媒-行业快报2023.11.27 Gemini标志着底层大模型的AI技术在多模态领域的重大飞跃，为全球范围内的AI研究和应用带来了新的里程碑。垂类模型市场或将迎来重大优化升级，更好地赋能千行百业。AIGC垂类大模型建议关注：因赛集团（300781.SZ）、元隆雅图（002878.SZ）、视觉中国（000681.SZ）、昆仑万维（300418.SZ）等；微短剧和视频生成热点受益相关建议关注：中文在线（300364.SZ）、阅文集团（0772.HK）、捷成股份（300182.SZ）等。 传媒：垂类大模型赋能产业，助力微短剧发展-华金证券-传媒-行业快报2023.11.24 传媒：网文IP赋能各类型载体助力行业发展-传媒-行业快报2023.11.23 传媒：监管促进微短剧生态正向发展-华金证券_传媒_行业快报2023.11.21 风险提示：技术发展不及预期、垂类应用产能不及预期、监管政策变化不及预期、潜在道德风险等。 传媒：文化出海，游戏+IP携手先行-行业快报2023.11.18 行业评级体系 收益评级： 领先大市—未来6个月的投资收益率领先沪深300指数10%以上；同步大市—未来6个月的投资收益率与沪深300指数的变动幅度相差-10%至10%；落后大市—未来6个月的投资收益率落后沪深300指数10%以上； 风险评级： A—正常风险，未来6个月投资收益率的波动小于等于沪深300指数波动；B—较高风险，未来6个月投资收益率的波动大于沪深300指数波动； 分析师声明 倪爽声明，本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，勤勉尽责、诚实守信。本人对本报告的内容和观点负责，保证信息来源合法合规、研究方法专业审慎、研究观点独立公正、分析结论具有合理依据，特此声明。 本公司具备证券投资咨询业务资格的说明 华金证券股份有限公司（以下简称“本公司”）经中国证券监督管理委员会核准，取得证券投资咨询业务许可。本公司及其投资咨询人员可以为证券投资人或客户提供证券投资分析、预测或者建议等直接或间接的有偿咨询服务。发布证券研究报告，是证券投资咨询业务的一种基本形式，本公司可以对证券及证券相关产品的价值、市场走势或者相关影响因素进行分析，形成证券估值、投资评级等投资分析意见，制作证券研究报告，并向本公司的客户发布。 免责声明： 本报告仅供华金证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因为任何机构或个人接收到本报告而视其为本公司的当然客户。 本报告基于已公开的资料或信息撰写，但本公司不保证该等信息及资料的完整性、准确性。本报告所载的信息、资料、建议及推测仅反映本公司于本报告发布当日的判断，本报告中的证券或投资标的价格、价值及投资带来的收入可能会波动。在不同时期，本公司可能撰写并发布与本报告所载资料、建议及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息及资料保持在最新状态，本公司将随时补充、更新和修订有关信息及资料，但不保证及时公开发布。同时，本公司有权对本报告所含信息在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。任何有关本报告的摘要或节选都不代表本报告正式完整的观点，一切须以本公司向客户发布的本报告完整版本为准。 在法律许可的情况下，本公司及所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务，提请客户充分注意。客户不应将本报告为作出其投资决策的惟一参考因素，亦不应认为本报告可以取代客户自身的投资判断与决策。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议，无论是否已经明示或暗示，本报告不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证。在任何情况下，本公司亦不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本报告版权仅为本公司所有，未经事先书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表、转发、篡改或引用本报告的任何部分。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华金证券股份有限公司研究所”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 华金证券股份有限公司对本声明条款具有惟一修改权和最终解释权。 风险提示： 报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述证券买卖的出价或询价。投资者对其投资行为负完全责任，我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。 华金证券股份有限公司 办公地址：上海市浦东新区杨高南路759号陆家嘴世纪金融广场30层北京市朝阳区建国路108号横琴人寿大厦17层深圳市福田区益田路6001号太平金融大厦10楼05单元 电话：021-20655588网址：www.huajinsc.cn