PVC日报：装置开工维持偏高，PVC偏强震荡

研究院化工组 策略摘要 研究员 梁宗泰020-83901005liangzongtai@htfc.com从业资格号：F3056198投资咨询号：Z0015616 截至12月7日，PVC偏强震荡；PVC装置开工率提升至高位；内需处于淡季，需求乏力；电石市场价格重心稳定，各方观望气氛浓厚；现货交投氛围欠佳。 核心观点 ■市场分析 陈莉020-83901030cl@htfc.com从业资格号：F0233775投资咨询号：Z0000421 期货市场：截至12月7日PVC主力收盘价5760元/吨（0.75%）；基差-160元/吨（-3）。 现货：截至12月7日华东（电石法）报价：5600元/吨（+40）；华南（电石法）报价：5730元/吨（+40）。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 兰炭：截至12月7日陕西1020元/吨（0）。 电石：截至12月7日华北3250元/吨（0）。 观点：昨日PVC偏强震荡。PVC装置开工提负至高位；进入淡季，下游需求乏力；出口端近期氛围有所好转，关注后续出口情况。但根据印度全年采买量看，后续采购空间或有限；现货市场随着价格回落，低价囤货现象略有增多。整体来看，基本面变化不大，依旧偏弱，但宏观仍有向好预期，关注近期国内宏观数据的表现以及政策的变化情况，暂观望。 ■策略 中性。 ■风险 宏观预期变化；PVC需求与库存情况。 目录 策略摘要............................................................................................................................................................................................1核心观点............................................................................................................................................................................................1 图表 图1:华南基差丨单位：元/吨.........................................................................................................................................................3图2:华东基差丨单位：元/吨.........................................................................................................................................................3图3:华东-西北-450丨单位：元/吨................................................................................................................................................3图4:华南-华东-50丨单位：元/吨..................................................................................................................................................3图5:华北-西北-250丨单位：元/吨................................................................................................................................................3图6:V1-V5丨单位：元/吨..............................................................................................................................................................3图7:V5-V9丨单位：元/吨..............................................................................................................................................................4图8:V9-V1丨单位：元/吨..............................................................................................................................................................4图9:西北自有电石PVC成本丨单位：元/吨................................................................................................................................4图10:山东外购电石PVC成本丨单位：元/吨..............................................................................................................................4图11:西北自有电石综合氯碱利润丨单位：元/吨........................................................................................................................4图12:山东外购电石综合氯碱利润丨单位：元/吨.......................................................................................................................4图13:电石法开工率丨单位：%.....................................................................................................................................................5图14:乙烯法开工率丨单位：%.....................................................................................................................................................5图15:西北自有电石PVC利润丨单位：元/吨...............................................................................................................................5图16:山东外购电石PVC利润丨单位：元/吨..............................................................................................................................5图17:PVC华北下游开工率丨单位：%.........................................................................................................................................5图18:PVC华南下游开工率丨单位：%.........................................................................................................................................5图19:PVC华东下游开工率丨单位：%.........................................................................................................................................6图20:PVC铺地制品出口丨单位：万吨........................................................................................................................................6图21:PVC社会库存（卓创）丨单位：万吨.................................................................................................................................6图22:PVC社会库存（V风）丨单位：万吨.................................................................................................................................6图23:PVC上游库存丨单位：万吨................................................................................................................................................6图24:PVC华北及华南下游库存丨单位：万吨.............................................................................................................................6 数据来源：卓创资讯华泰期货研究院 数据来源：卓创资讯华泰期货研究院 数据来源：卓创资讯华泰期货研究院 数据来源：卓创资讯华泰期货研究院 数据来源：卓创资讯华泰期货研究院 数据来源：卓创资讯华泰期货研究院 数据来源：卓创资讯华泰期货研究院 数据来源：卓创资讯华泰期货研究院 数据来源：卓创资讯华泰期货研究院 数据来源：卓创资讯华泰期货研究院 数据来源：卓创