股指期货日报：情绪偏弱，股指进入磨底阶段

请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 策略摘要 11月ADP新增就业人数连续四个月低于预期，工资增速创两年多来新低，表明美国就业确有降温。国家发改委表示中国发展仍然具备较多有利条件和支撑因素，宏观政策仍有较大空间。财政部就《全国社会保障基金境内投资管理办法（征求意见稿）》征求意见，有望进一步提高全国社保基金投资灵活度。同时加大长期资金进入资本市场的力度。股指进入磨底阶段，等待市场情绪修复，建议逢低布局。 核心观点 ■ 市场分析 美国就业降温。宏观方面，国家发改委就当前宏观经济形势答记者问称，中国经济发展仍然具备较多有利条件和支撑因素；中国宏观调控体制更加完善，政策储备工具不断丰富，在应对国内外风险挑战中宏观调控经验不断积累，宏观政策仍有较大空间，将为驾驭各种复杂困难局面打下坚实基础；有信心、更有能力实现长期稳定发展。海外方面，11月ADP新增就业人数连续四个月低于预期，工资增速创两年多来新低。 指数震荡回升。现货市场，A股三大指数低开后震荡回升，金融板块低迷，沪指走势偏弱。行业方面，多数板块收涨，传媒、农林牧渔、有色金属领涨，通信、银行、非银金融行业跌幅居前。两市成交额不足8200亿元，北向资金全天净买入23亿元。财政部就《全国社会保障基金境内投资管理办法（征求意见稿）》征求意见，表示适度下调全国社保基金管理费率、托管费率上限；增加和调整社保基金投资范围；将基金境内外投资全口径纳入监管比例，明确股票类和股权类资产最大投资比例为40%和30%。美股方面，三大指数小幅收跌。 近月基差收窄。期货市场，股指期货近月基差收窄，远月基差快速回落，IM贴水程度较深，可进行吃贴水操作；当日期指活跃度下降，IC、IM持仓量增加。 ■ 策略 单边：买入套保 ■ 风险 若国内政策不及预期、海外超预期紧缩、地缘风险升级，股指有下行风险 期货研究报告|股指期货日报2023-12-07 情绪偏弱，股指进入磨底阶段 研究院 FICC组 研究员 蔡劭立  0755-23887993  caishaoli@htfc.com 从业资格号：F3056198 投资咨询号：Z0015616 高聪  021-60828524  gaocong@htfc.com 从业资格号：F3063338 投资咨询号：Z0016648 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 股指期货日报丨2023/12/7 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 2 / 8 目录 策略摘要 ............................................................................................................................................................................................ 1 核心观点 ............................................................................................................................................................................................ 1 要闻 .................................................................................................................................................................................................... 3 宏观经济图表 .................................................................................................................................................................................... 4 现货市场跟踪图表 ............................................................................................................................................................................ 5 股指期货跟踪图表 ............................................................................................................................................................................ 6 图表 图 1: 美元指数和A股走势丨单位：无，点 ................................................................................................................................... 4 图 2: 美国国债收益率和A股走势丨单位：%，点 ........................................................................................................................ 4 图 3: 人民币汇率和A股走势丨单位：无，点 ............................................................................................................................... 4 图 4: 美国国债收益率和A股风格走势丨单位：无........................................................................................................................ 4 图 5: A股行业日度涨跌幅丨单位：% ............................................................................................................................................. 6 图 6: 北向资金累计净流入金额丨单位：亿元 ................................................................................................................................ 6 图 7: 两融余额丨单位：亿元 ............................................................................................................................................................ 6 表1： 国内主要股票指数日度表现 ................................................................................................................................................. 5 表2： 主要股票指数估值（分位数取值为近五年） ..................................................................................................................... 5 表3： 主要股票指数情绪指标 ......................................................................................................................................................... 5 表4： 股指期货日度表现 ................................................................................................................................................................. 6 表5： 股指期货持仓量和成交量 ..................................................................................................................................................... 7 表6： 股指期货基差（期货-现货） ................................................................................................................................................ 7 表7： 股指期货跨期价差 ................................................................................................................................................................. 7 股指期货日报丨2023/12/7 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 3 / 8 要闻 1. 国家发改委公布首批碳达峰试点名单，确定张家口市等25个城市、长治高新技术产业开发区等10个园区为首批碳达峰试点城市和园区。各试点城市和园区要切实履行主体责任，把碳达峰试点建设作为促进本地区经济社会发展全面绿色转型的关键抓手，统筹谋划重点任务、研究推出改革举措、扎实推进重大项目。 2. 乘联会初步统计，11月份乘用车市场零售206.2万辆，同比增长25%，环比增长1%；新能源车市场零售78.3万辆，同比增长30%，环比增长2%。 3. 中国物流与采购联合会发布数据显示，11月份全球制造业PMI为48%，环比小幅上升0.2 个百分点，连续14个月运行在50%以下，全球经济弱势下行趋势没有改变。 4. 美国11月ADP就业人数增10.3万人，预期增13万人，为连续第四个月不及预期，前值自增11.3万人修正至增10.6万人。11月份薪资增长5.6%，为2021年9月以来最低速度。 5. 美国10月贸易帐逆差643亿美元，预期逆差642亿美元，前值自逆差615亿美元修正至逆差612亿美元。 6. 欧元区10月零售销售同比降1.2%，预期降1.1%，前值降2.9%；环比升0.1%，预