尼泊尔 ： 根据扩大信贷安排进行的第三次审查 - 新闻稿 ； 工作人员报告 ； 和尼泊尔执行主任的声明

货币基金组织国家报告第23 / 384号 尼泊尔 延长信贷设施安排下的第三次审查-新闻稿、员工报告和尼泊尔执行董事的声明 2023年12月 在尼泊尔-根据ECF安排进行的第三次审查的背景下，以下文件已经发布并包含在该软件包中： A新闻稿包括执行局主席的发言。The工作人员报告在2023年10月5日结束与尼泊尔官员就经济发展和政策支持国际货币基金组织在扩展信贷机制下的安排进行的讨论之后，由国际货币基金组织的一个工作人员小组于2023年11月29日编写，供执行董事会审议。根据这些讨论时获得的信息，员工报告于2023年11月10日完成。A执行主任的发言对于尼泊尔。 基金组织的透明度政策允许删除市场敏感信息，并在公布的工作人员报告和其他文件中过早披露当局的政策意图。 本报告的副本可从以下位置向公众提供国际货币基金组织出版服务邮政信箱92780华盛顿特区20090电话：（202）623 - 7430传真：(202) 623 -7201E - mail: publications @ imf. org Web: http: / / www. imf. org IMF执行董事会完成对尼泊尔扩大信贷安排的第三次审查 立即释放 国际货币基金组织执行董事会完成了对尼泊尔的扩展信贷机制（ECF）安排的第三次审查，为该国提供了3920万特别提款权（约合5225万美元）。尼泊尔在实施该计划方面取得了良好进展，这有助于减轻大流行和全球冲击对经济活动的影响，保护弱势群体，并维护宏观经济和金融稳定。持续增长的政策重点包括加强资本支出，同时保持整体财政纪律，推进银行监管、治理和商业环境等领域的改革。 华盛顿特区- 2023年11月30日：11月29日,国际货币基金组织(IMF)执行董事会完成了针对尼泊尔的四年期延长信贷机制(ECF)下的第三次审查,允许当局撤回等值的特别提款权3920万美元（约合5225万美元）。到目前为止，ECF用于预算支持的支出总额达到16690万SDR（约合2.225亿美元）。 尼泊尔的ECF安排于2022年1月12日获得执行局批准(见新闻稿编号22 / 6）的金额相当于SDR 28242万（配额的180％或约3.765亿美元）。尼泊尔在实施该计划方面取得了良好进展，这有助于减轻大流行和全球冲击对经济活动的影响，保护弱势群体，并维护宏观经济和金融。稳定。该计划还有助于促进尼泊尔发展伙伴的额外融资。 去年，由于增长明显放缓，尼泊尔在信贷繁荣的推动下出现了大流行后的反弹。国内需求低迷有助于解决外部压力，但也减少了政府收入，导致尽管支出控制，财政赤字仍在扩大。通货膨胀率正在下降，但在9月份仍高达8.2％。预计增长将在2023 / 24财年恢复到3.5％，低于潜力，主要是国内需求增加，新的水力发电能力和旅游业的持续复苏。 在国内,银行资产负债表进一步恶化或在解决金融行动特别工作组(FATF)亚太小组发现的缺陷方面缺乏进展可能造成金融系统压力。 在执行局讨论之后，副总裁兼代理主席李波先生作了以下发言： “尼泊尔在经济改革议程上取得了重要进展。在2021 - 22财年，货币政策、银行监管和推出COVID支持政策方面的果断行动在克服紧急国际收支压力方面发挥了重要作用。储备继续增加，而无需使用扭曲的进口限制。尽管收入缺口很大，但在2022 - 23财年仍保持了财政纪律。随着新的监管信息系统，《流动资金贷款准则》和《资产分类条例》的推出，银行的监管得到了改善。尼泊尔的中期前景仍然有利，因为基础设施战略投资，特别是能源部门，预计将支持潜在增长。 “在增长低于潜力的情况下，提高资本支出的执行，同时保持财政纪律-有利于增长的整合-对于为近期经济增长提供急需的刺激并实现支撑中期增长的投资至关重要。保持治理改革的势头对于巩固财政透明度的近期进展至关重要。需要进一步的结构改革，包括调动国内收入、加强公共投资管理和应对财政风险，以加强中期财政可持续性。 “在资产负债表修复和通胀上升的背景下，货币政策传导似乎很弱— —尽管在下降— —维持当前的谨慎和数据依赖的货币政策对于维护价格和外部稳定是合适的。金融政策应保持警惕，并专注于建立监管框架，以避免进一步的繁荣萧条周期，并建立更稳定，有利于增长的金融部门均衡。关于贷款做法和资产分类的改革令人鼓舞，需要继续进行，因为对十大银行的贷款组合审查的准备工作正在蒸蒸日上。应继续执行金融部门改革议程，以期使地方框架更接近国际标准。 “迫切需要改善反洗钱/打击资助恐怖主义（AML / CFT）框架及其与国际标准和同行评估相一致的有效性，以维持全球金融体系的顺利进入。改革以实施2021年国际货币基金组织保障措施评估关于尼泊尔拉斯特拉银行（NRB）法和NRB审计的建议是优先事项。 “还需要在结构方面继续取得进展，以促进投资和更具包容性的增长。其中包括改善商业环境，建立人力资本以及继续改善社会安全网，特别是儿童补助金计划的覆盖范围。” 注：目前的基线预测是截至9月28日，2023. 尼泊尔 延长信贷设施安排下的第三次审查 2023年11月10日 执行摘要 上下文在信贷繁荣的推动下，尼泊尔大流行后的反弹在去年结束，因为增长明显放缓。国内需求低迷有助于解决外部压力，但也减少了政府收入，并导致尽管有支出约束，但财政赤字仍在扩大。尽管发生了2023年11月的地震，但预计增长将在2023 / 24财年恢复到3.5％，低于潜力。通货膨胀率正在下降，但仍然很高。虽然金融部门似乎正在经受住信贷收缩，但需要继续加强监管和监督做法，以促进向更可持续和有利于增长的信贷增长过渡。 项目开发尽管经济背景困难，但计划表现良好，除了一个定量指标外，所有指标都满足。达到了净国际储备和外部欠款的绩效标准（PC），达到了主要赤字的指示性目标（IT），但儿童支出的IT却以微弱的优势错过了。满足所有的标准连续PC。改革实施进展良好，七个结构基准中有五个完成(四个达到)，两个重置。 政策建议. 财政政策政策应侧重于逐步的、有利于增长的财政整顿，同时增加资本支出和支持最弱势群体，以确保中期财政可持续性。保持治理改革的势头对于巩固财政透明度的近期进展至关重要。需要进一步的结构改革，包括调动国内收入、加强公共投资管理和应对财政风险，以加强中期财政可持续性。 货币和金融部门政策。货币政策应维持当前的谨慎，数据驱动的方法，以保持价格和外部稳定。避免进一步的繁荣-萧条信贷周期对于建立更稳定，有利于增长的金融部门平衡至关重要。有关贷款做法和 asset classification represents important steps and need to be continued as the loan portfolioreview of the ten largest banks advances. Implementation of the financial 行业改革议程应继续进行，以期使地方框架与国际标准更紧密地保持一致。 治理和结构改革。迫切需要改善反洗钱/打击资助恐怖主义（AML / CFT）框架及其与国际标准和同行评估相一致的有效性，以保持全球金融体系的顺利进入。改革以实施2021年国际货币基金组织关于NRB法案和NRB审计的保障措施评估建议是优先事项。 批准人安妮-玛丽·古尔德-沃尔夫（APD）法比安·瓦伦西亚（SPR） 讨论于2023年9月21日至10月5日在加德满都举行。员工团队由T.Kida(Head), R.Gree, J.喷雾(所有APD), Y.曹(FAD)，M.Gort (MCM), M.伊万尼亚(SPR)，T.达班(尼泊尔驻地代表)，S.杜拉尔和S夏尔马（当地办事处）。 T.Khatiwada（OED）也参加了一些会议。M.Code Paesso, S.Lee（APD）支持编写报告。该小组会见了财政部长P。尼泊尔Mahat Rastra银行行长M.国家计划委员会Adhiari. M副主席、Shrestha、其他政府和中央银行高级官员、发展伙伴和商界代表。 CONTENTS 最近的发展5前景和风险7程序性能8 政策讨论 A.保障财政弹性9B.维护宏观经济和金融稳定11C.加强治理和其他结构性改革以促进增长13 程序模式14员工考核16 Figures 1.最近的发展62.近期宏观经济发展193.最近的货币部门发展204.外部部门发展215.最近的财政发展226.社会经济指标237.尼泊尔的气候变化与污染24 TABLES 1. 2019 / 20 - 2027 / 28部分经济指标252a.中央政府运作摘要，2019 / 20 - 2027 / 28262b.中央政府运作摘要，2019 / 20 - 2027 / 28273.国际收支平衡表，2019 / 20 - 2027 / 28284. 2019 / 20 - 2023 / 24年度货币指标29 尼泊尔 5.尼泊尔：外部融资需求和来源，2023 / 24 - 2025 / 26306.财务稳健性指标，2018 / 19 - 2022Q4317.扩展信贷安排下的当前访问和阶段328.定量绩效标准和指示性目标339.2023 / 24 - 2036 / 37财年基金偿还能力指标3410.结构基准状态、修改和新结构基准，7月2023年- 2025年1月35 附件 I.尼泊尔增长的动力和动力37II.货币政策工具包42III.2023年亚太区洗钱互评报告44IV.投资、适应和就业的结构性改革议程46 附录 I.意向书51I.经济和金融政策备忘录54II.技术谅解备忘录67 最近的发展 1.到2022 / 23财年末，外部部门得到加强，因为经济增速放缓，而通胀一直处于不均衡的下降趋势在贷款大幅下降、进口限制和大流行后大量移民的背景下，2022 / 23财年实际GDP增长放缓至0.8%。1经济放缓和商品价格下降导致进口急剧下降。这加上强劲的汇款支持了经常账户赤字的减少和外部压力的逆转，国际储备增加到8.3个月的预期进口。通货膨胀率在2022年9月达到8.6％的峰值，然后在2023年6月降至6.8％。区域食品价格上涨导致通货膨胀率在2023年9月上升至8.2％，尽管非食品通货膨胀率继续下降。 2.在COVID刺激措施的刺激下，信贷增长在2022 / 23财年降至低个位数-在2021 / 22财年超过30％之后-不良贷款（NPLs）上升。信贷增长的急剧下降反映了 几个因素，包括（i）需求疲软，（ii）信贷过剩，（iii）房地产市场疲软，（iv）对流动资金贷款的监管收紧，以及（v）少数银行接近监管限制的资本充足率要求。商业银行的不良贷款从 2022年6月为1.3%，截至2023年8月为3.0%，反映出更高的贷款利率和宽容措施的放松以及长期的常青做法。 3.由于税收大幅下降，2022 / 23财年财政赤字扩大至GDP的5.8％尽管经常支出和资本支出都包含在计划预测中，但经济放缓和进口减少导致收入急剧下降和相关财政赤字大于预期。 1尼泊尔在2022 / 23财年上半年推出了限制进口的措施，并于2022年12月底取消。2根据官方移民统计数据，在大流行前平均每月约5000人之后，在2022年初至2023年中期，每月净离境人数跃升至每月近4万人。 图1.尼泊尔：最近的事态发展 ECF安排已开始产生结构性收益，包括通过增加储备来改善外部可持续性 在与COVID相关的刺激措施推动信贷繁荣之后，支持向更可持续的信贷增长过渡，更接近GDP增长 随着建筑业，零售业和制造业的收缩，而旅游业和电力部门的扩张 同时，增长和需求在2022 / 23财年明显放缓，特别是在上半年 在食品价格最近上涨之前，印度的通货紧缩帮助缓解了尼泊尔的通货膨胀 前景和风险 4.预计2023 / 24财年经济增长温和回升，中期前景依然看好。增长预计将在2023 / 24财年恢复到3.5% -尽管2023