甲醇投资策略周报：基本面仍承压，甲醇震荡为主

投资咨询业务资格证监许可[2011年]1444号 甲醇观点逻辑 观点策略 甲醇投资策略周报 短期走势：区间震荡。中期走势：区间震荡。操作建议：观望。 2023年12月5日 逻辑驱动 1、西南气制甲醇检修降负，后期检修与重启装置并存，甲醇供应压力维持高位； 冯献中（F3082965，Z0017646）fxz@zcfutures.com上海市浦东新区陆家嘴环路958号23楼(200120) 2、内蒙一体化装置和新疆MTO装置开车，烯烃需求有所提升。传统下游进入淡季，开工率下行； 3、煤炭方面主流大矿多生产稳定，下游用户也多有观望情绪，终端用户库存多在高位水平，采购以少量刚需为主，煤价暂稳运行。 徐金乔（F3051143，Z0019039） 风险提示 上海市浦东新区陆家嘴环路958号23楼(200120) 2019. 1. 221、原油和煤炭价格大跌；2、国内外甲醇装置意外停车；3、MTO装置停车增加。 重点关注 MTO装置运行情况，进口量，库存，煤和天然气价格。 一、核心观点与策略推荐 短期走势：区间震荡。中期走势：区间震荡。 操作建议：观望。 核心逻辑：上周甲醇低位上行，MA2401合约收于2392元/吨，周涨幅4.4%，一方面内蒙古一体化装置甲醇外采量增加，另一方面受到封航影响，港口卸货缓慢导致港口库存持续去化。基本面来看，西南气制甲醇检修降负，后期检修与重启装置并存，甲醇供应压力维持高位。进口方面，近期海外甲醇装置检修逐步恢复，伊朗开工高位装船量明显提升，后期进口压力仍然较大，关注年底伊朗装置停车情况。需求端来看，内蒙一体化装置和新疆MTO装置开车，烯烃需求有所提升。传统下游整体进入消费淡季，开工率存下行预期。成本端，煤炭方面主流大矿多生产稳定，下游用户也多有观望情绪，终端用户库存多在高位水平，采购以少量刚需为主，煤价暂稳运行。综合来看，虽然西南气制甲醇装置停车，但整体供应端仍维持高位，且受制于高进口和传统需求走弱，甲醇基本面仍承压，因此预计甲醇上涨空间有限，维持区间震荡走势。 资料来源：Wind、中财期货投资咨询总部