中资美元债周报：一级市场发行回落，二级市场投资级走强

证券研究报告请务必阅读免责条款周报一级市场发行回落，二级市场投资级走强中资美元债2023-12-04星期一研究部姓名：段静娴SFC：BLO863电话：0755-21519166Email:duanjx@gyzq.com.hk一级市场发行回落：上周中资美元债一级市场发行规模有所回落，新发5只债券，规模共计16.82亿美元，以城投和金融行业为主。其中，中信银行国际和广州开发区控股均发行5亿美元债券，同为上周最大发行规模。二级市场投资级走强：上周中资美元债指数（BloombergBarclays）按周上涨0.93%，投资级指数最新价报175.8599，周涨幅1.14%；高收益指数最新价报130.1879，周跌幅0.56%。上周中资美元债回报指数（MarkitiBoxx）按周上涨0.58%，投资级回报指数最新价报213.9293，周涨幅0.80%；高收益回报指数最新价报189.0705，周跌幅1.30%。美债收益率大幅回落：截至12月1日，2年期美国国债收益率较上周下行41bps，报4.5384%；10年期国债收益率下行27.09bps，报4.1956%。宏观要闻：美国通胀持续降温；美国11月ISM制造业指数持平于46.7，连续13个月萎缩；美联储主席鲍威尔表示现在就判断何时可能降息为时尚早；欧元区11月制造业PMI终值为44.2，预期43.8；欧元区11月CPI初值同比增长2.4%，低于预期；经合组织预计2024年全球GDP将增长2.7%；11月财新中国制造业PMI为50.7，较10月上升1.2个百分点；10月全国规模以上工业企业利润同比增2.7%；1-10月我国服务进出口总额同比增8.7%；1-10月国有企业营业总收入同比增3.9%；1-10月我国交通固定资产投资同比增4.3%；2022年全国教育经费总投入比上年增长5.97%；1-11月TOP100房企销售总额同比下降14.7%。 2中资美元债周报1.一级市场上周中资美元债一级市场发行规模有所回落，新发5只债券，规模共计16.82亿美元，以城投和金融行业为主。中信银行国际和广州开发区控股均发行5亿美元债券，同为上周最大发行规模；杭州钱塘建投集团发行1.65亿美元高级债券，息票率6.6%，为上周定价最高的新发债券。市场需求较为旺盛，中航国际融资租赁发行1.87亿美元永续资本债券，息票率6.125%，最终认购9亿美元。表1：上周新发中资美元债债券代码发行公司发行额（百万美元）息票%定价日期评级到期年限彭博二级行业穆迪标普惠誉ZG352477Corp苏州苏高新集团3305.952023/11/27BBB+3.0城投ZG399466Corp中信银行国际50062023/11/28Baa210.0金融ZG399467Corp中航国际融资租赁1876.1252023/11/29Baa1永续金融ZG478528Corp杭州钱塘新区建设投资集团1656.62023/12/11.0城投ZG478486Corp广州开发区控股5006.32023/12/1BBB+2.0城投资料来源：Bloomberg、国元证券经纪（香港）整理2.二级市场2.1中资美元债指数表现上周中资美元债指数（BloombergBarclays）按周上涨0.93%，新兴市场美元债指数上涨1.47%。中资美元债投资级指数最新价报175.8599，周涨幅1.14%；中资美元债高收益指数最新价报130.1879，周跌幅0.56%。图1：中资美元债收益与其他市场比较资料来源：Bloomberg、国元证券经纪（香港）整理注：以2022年12月30日为基点