新力量 New Force总第4425

总第4425 研究观点 【大市分析】黎明前是最黑暗的 【公司评论】特斯拉（TSLA）：周报11月重点关注汽车公司销量 咨询热线：400-882-1055服务邮箱：Service@firstshanghai.com网址：www.mystockhk.com 【大市分析】 黎明前是最黑暗的 首席策略师叶尚志852-25321549Linus.yip@firstshanghai.com.hk 12月4日，港股仍在探底寻底，恒指再跌了有逾180点，进一步下探至16600点水平再创年内新低，而大市成交量持续达标录得有接近1100亿元，放量下挫的市场运行模式进入第四日，相信港股仍处于寻底的行情，但已有进入尾声阶段的机会。在要抛的都已抛了、在潜在沽压都已释放了，情况将有利港股找到阶段性底部。事实上，多只权重股近期出现了接连崩跌，包括阿里巴巴-SW(09988)、美团-W(03690)、以及周一的药明生物(02269)，相信是令到市场气氛持续转弱、市场信心受到打击的原因，要不然，港股也不会被打压到年内的最低点水平。然而，黎明前是最黑暗的，每一波寻底行情的尾声往往也是市场气氛最恶劣的时候，但同时也是拐点即将到来的时候。操作上，在保护好仓位的前提下，可以保持正面态度来迎接机会，正如我们指出，随着港股的进一步下调寻底，加上现时基调正出现改善转好，都是对于已处于低估值的港股可以带来正面支持的因素。 港股继续下跌探底，在盘中曾一度下跌213点低见16617点，再创年内新低，但是盘面的弹性未见增强，要注意仍有探底的倾向，而恒指的9日RSI指标已下跌至28.97，开始进入技术性超跌区域。指数股表现分化，其中，美团-W(03690)和阿里巴巴-SW(09988)仍未止跌，分别再跌了有1.65％和1.46％，而受到公司预计业绩增长将阶段性放缓的消息影响，药明生物(02269)更是急挫有接近24％并且在早盘盘中停牌了。另一方面，金价创出历史新高，消息带动黄金相关股有突出表现，紫金矿业(02899)涨了3.78％是涨幅最大的恒指成份股，而在我们关注名单里的联想(00992)，也涨了有3.02％并且在盘中创出10.1元的除净后新高。 恒指收盘报16646点，下跌184点或1.09％。国指收盘报5703点，下跌58点或1.01％。恒生科指收盘报3760点，下跌71点或1.85％。另外，港股主板成交量有1063亿多元继续达标，而沽空金额有165.2亿元，沽空比例回降至15.53％。至于升跌股数比例是547：1041，日内涨幅超过10％的股票有49只，而日内跌幅超过12％的股票有43只。港股通又再转为净流出，在周一录得有接近7亿元的净流出额度。 【公司评论】 特斯拉（TSLA）：周报 李京霖852-25321957Jinglin.li@firstshanghai.com.hk李倩852-25321539Chuck.li@firstshanghai.com.hk陈晓霞852-25321956xx.chen@firstshanghai.com.hk Cybertruck交付活动、Powershare双向充电 北京时间12月1日凌晨，Cybertruck交付活动如期举行。共有三个版本的Cybertruck可以选购，三电机版的cyberbeast（赛博怪兽）、双电机全驱版，和单电机版本。价格分别为补贴前：99,990美元，79,990美元和60,990美元，续航依次为320、340、250英里，三电机和双电机版本加装续航包后分别达到440和470英里最高续航，推测价格为16,000美元。0到60英里加速度分别为2.6、3.9和6.5秒。单电机款2025年交付，其余两款为2024年交付。 除了活动中展示的内容外，Cybertruck还拥有Powershare双向充电功能，包括车辆到车内负载、车辆到家庭和车辆到车辆功能（V2L、V2H和V2V）。V2L通过车辆上的五个插座可提供9.6 kW的最大充电功率。V2H和V2V系统有11.5 kW的最大充电功率，能够在停电或电网不稳定的情况下为家庭供电。 行业汽车股价238.83美元 市值7592.21亿美元总股本31.79亿股52周高/低299.29美元/101.81美元每股账面值16.82美元 特斯拉中国Model Y长续航版涨价 特斯拉小幅上调了Model Y长续航版在中国的售价。双电机Model Y长续航全驱版目前起价306,400元，上涨2000元。此次涨价是中国地区最近第五次涨价。 特斯拉向中国其他品牌电动汽车开放更多充电桩 特斯拉在4月份开始试点计划后，向37种非特斯拉车型开设了10个超级充电站和120个目的地充电站。11月28日，特斯拉中国于微博上宣布，其他品牌开放的充电设施已扩展到超过350个超级充电站和超过260个目的地充电站。 特斯拉获得1.6 GWh Megapack订单 由可再生能源公司SEC透露的，特斯拉获得了墨尔本可再生能源中心（MREH）的巨额Megapack订单，位于墨尔本郊外。项目将由三个电池组件组成，总容量为600兆瓦，是与可再生能源投资者Equis Australia合作开发的。特斯拉将提供电池，三星将提供存储系统的其余组件，目标在2025年底前完成。将通过更好地利用该地区的风能和太阳能发电场来帮助稳定电网。SEC表示，该电池系统将为墨尔本地区20万户家庭供电。 FSD-beta更新至11.4.8.1版本 内容包括： -向车辆检测、语义、速度和属性网络引入了一种新的高效视频模块，以更低的延迟提高性能。可以缓存中间计算，从而减少特定时间计算量。 -通过额外的数据和对视频架构的更改来提高性能，切入车辆检测精度提高了15%。-利用多出10倍的HW4数据、三倍分辨率并提高测量稳定性，将Vision ParkAssist预测的几何精度提高了16%。 -静态物体检测网络更新，路径阻塞变道准确度提高了10%。 特斯拉中国11月第四周销量数据 2023年11月第4周(11.20~11.26）特斯拉国内销量约16900辆，季环比持平，同比增长4.8%。其中Model Y ~13500辆，在所有车型中稳居排名第一；Model 3 本报告不可对加拿大、日本、美国地区及美国国籍人士发放 ~3400辆。Model Y周度交付保持在了历史峰值，但Model 3的交付大幅低于预期。 资料来源：交强险上险数据 资料来源：交强险上险数据 11月重点关注汽车公司销量 邹瀚逸+852-25321539Robin.zou@firstshanghai.com.hk 整体销量 根据乘联会数据，11月1-26日，新能源乘用车零售56.3万辆，同比去年+33%，较上月-7%；今累计零售651.7万辆，同比+34%；全国新能源乘用车批发67.9万辆，同比去年+42%，基本与上月持平，今年以来累计批发747.9万辆，同比+36%。 陈晓霞+852-25321956xx.chen@firstshanghai.com.hk 比亚迪: 11月销量为30.2万辆，同比+31.3%，环比上月+0.1%，继续领跑全国新能源月销量冠军，1-11月累计销量为267.4万辆，同比+64.8%，完成销量目标300万辆的89.1%。11月销量中纯电销量为17万辆，插电混动为13.1万辆；出口销量为3.1万辆，环比+0.3%。 行业汽车 资料来源：公司资料、第一上海 理想汽车 11月理想汽车交付新车为4.1万辆，同比+172.9%，环比+1.5%。1-11月累计交付新车32.6万辆，同比+191%。提前完成2023年30万销量目标。L9、L8、L7三个车型累计交付量均已突破10万辆，在各自细分市场保持销量领先。12月理想汽车将挑战5万辆交付，L7单车型挑战2万辆交付。 资料来源：公司资料、第一上海 小鹏汽车 11月小鹏汽车交付2万辆，同比+245，环比+0.2%；1-11月累计交付12.15万辆，同比+11%。其中小鹏G6单月交付8750辆，环比+0.1%。 本报告不可对加拿大、日本、美国地区及美国国籍人士发放 11月小鹏正式推送全新版本—Xmart OS4.4.0，提升智驾，成为行业首个开放无图城市导航辅助驾驶功能的品牌，并覆盖20余城。根据公司规划，无图XNGP将于年底开放50城，2024年覆盖全国主要城市路网，2024年底拓宽至欧洲市场。 资料来源：第一上海,公司资料 蔚来汽车 11月蔚来汽车交付新车1.6万辆，同比+12.6%，环比-0.7%;1-11月累计交付14.2万辆，同比+33.1%。补能设施布局方面，11月新增138座换电站（海外3座），127座充电站（海外2座）以及接入4.28万根三方充电桩。截止11月底累计换电站2163座，充电桩3419座，接入三方充电桩超96万根。 资料来源：第一上海,公司资料 问界 11月问界系列交付新车1.88万辆，环比+48.2%；其中新M7交付15242辆，连续两个月突破1万辆，且大订订单突破10万辆。 为尽快完成交付，公司近期正努力提升产能，预计12月可交付新车23000辆，2024年起单月交付能力预计将达到30000辆。 资料来源：第一上海,公司资料 零跑汽车： 11月零跑汽车交付1.85万辆，同比+130%，环比+1.7%；1-11月累计交付12.55万辆，同比+22.3%。 零跑汽车旗下首款全球化车型C10已亮相广州车展，定位中型新能源SUV，提供增程/纯电两种动力。零跑汽车方面宣布，C10将于明年1月开启国内预售 资料来源：第一上海,公司资料 极氪： 11月极氪交付1.3万辆，同比+19%，环比+0.2%；1-11月极氪累计交付10.5万辆，同比+73.4%，完成2023年14万销售目标的75%。 极氪在广州车展发布极氪007，为一款三项轿车，搭载激光雷达、高通骁龙8295芯片、800V高压架构，同时零百加速最快能到2.84秒，预售价22.99万元。将于2024年1月上市。 资料来源：第一上海,公司资料 广汽埃安 11月公司批发销量为4.16万辆，同比+45%，环比+0.15%；1-11月累计批发销量为43.4万辆，同比增长80%。完成2023年50万辆销量目标的86.8% 11月15日公司发布昊铂HT，售价21.39-32.99万元，上市首月交付近2000辆。 资料来源：第一上海,公司资料 深蓝汽车 11月公司交付新车1.6万辆，同比145%，环比+4.2%；1-11月累计交付11.86万辆。 资料来源：第一上海,公司资料 本报告不可对加拿大、日本、美国地区及美国国籍人士发放 吉利新能源： 11月吉利新能源整体销量为6.5万辆，同比+88%，环比+5%。实现连续4个月创新高。1-11月累计销量为31.4万辆，同比+41%。分品牌来看，几何销量为20329辆，同比+47；银河销量为13770辆；领克整体销量30055辆，新能源销量占比超50%，其中领克08 EM-P销量达10019辆；极氪销量13104辆，同比+19%。 资料来源：第一上海,公司资料 长城新能源 11月长城新能源销量为3.1万辆，同比+142.3%，环比+2%；1-11月累计销售23.2万辆，同比+91.9%。 资料来源：公司资料、第一上海 长安新能源 11月长安新能源批发销量为5.1万辆，同比+52.73%，环比-11.9%；其中深蓝交付1.6万辆，阿维塔交付4080辆。1-11月长安新能源累计销售41.5万辆，同比+83.5% 资料来源：公司资料、第一上海 本报告不可对加拿大、日本、美国地区及美国国籍人士发放 披露事项与免责声明 披露事项 免责声明 本报告由第一上海证券有限公司(“第一上海”)编制，仅供机构投资者一般审阅。未经第一上海事先明确书面许可，就本报告之任何材料、内容或印本，不得以任何方式复制、摘录、引用、更改、转移、传输或分发给任何其他人。本报告所