美国经济数据弱势，美元继续看跌

美元：震荡2023年12月3日 市场风险偏好略有摇摆，股市多数上涨，债券收益率下行，美债收益率回落至4.19%。美元指数跌0.13%至103.1，非美货币多数升值，金价涨3.6%至2072美元/盎司，VIX指数跌至12.6，现货商品指数收涨，布油跌1.1%至81美元/桶。 徐颖FRM宏观策略首席分析师从业资格号：F3022608投资咨询号：Z0013609Tel:8621-63325888-1610Email:ying.xu@orientfutures.com ★资产价格表现 美国经济数据整体表现偏弱，11月ISM制造业PMI录得46.7，持平前值，不及预期的47.6，就业和产出分项偏弱，新订单和物价分项略有回升，但仍处于收缩区间。欧元区11月Markit制造业PMI终值上修至44.2，高于预期和初值，欧元区目前经济已然处于衰退之中。欧元区11月CPI同比回落至2.4%，环比-0.5%，不及预期，市场对欧央行明年的降息预期提前，美国11月核心PCE同比回落至3.5%，环比0.2%，符合市场预期，通胀的持续回落以及经济增速走低，进一步强化了市场对美联储结束加息周期的预期，且2024年的降息预期提前，美债收益率走低，股市压力减少，但由于需求也在减弱，美股反弹至高位后，上涨动能放缓，后续预计波动增加，注意回调风险。美联储多位官员发表讲话，此前的鹰派票委沃勒表态偏鸽派，表示加息基本结束，暗示明年将会降息。美联储主席鲍威尔的讲话给市场泼了冷水，表示加息周期结束这个判断还不成熟，降息则更为遥远，但市场并未买账，周五股债商各类资产基本全线上涨。 主要国家债券收益率下行，欧美通胀降温，进一步强化了加息周期结束的预期，市场对明年欧美的降息预期提前。非美货币多 数 升 值 ， 离 岸 人 民 币 涨0.35%， 欧 元 跌0.51%， 英 镑涨0.84%，日元涨1.75%，瑞郎涨1.56%，大宗商品多数升值，加元、澳元、泰铢涨超1%，新西兰元涨2.2%。 ★热点跟踪 美国实体经济数据弱势。 目录 1、全球市场本周概述...............................................................................................................................................................42、资产价格表现.......................................................................................................................................................................42.1股票市场：全球股市多数上涨，美股连涨五周...............................................................................................................42.2债券市场：全球债券市场收益率多数下行，市场交易降息预期...................................................................................52.3外汇市场：美元指数收跌，非美货币多数升值...............................................................................................................72.4商品市场：黄金涨3.6%，VIX指数降至低位....................................................................................................................73、热点跟踪：美国实体经济数据弱势...................................................................................................................................84、下周重要事件提示...............................................................................................................................................................95、风险提示...............................................................................................................................................................................9 图表目录 图表1：发达国家股市多数上涨，标普500涨0.77%...................................................................................................................................4图表2：新兴市场股市多数上涨，上证指数跌0.31%..................................................................................................................................4图表3：发达国家债券收益率多数下行，美债4.19%..................................................................................................................................5图表4：加、西、意、葡债券收益率下行....................................................................................................................................................5图表5：新西兰、澳大利亚、希腊国债收益率下行....................................................................................................................................5图表6：中国、韩国、泰国、马来国债收益率下行....................................................................................................................................6图表7：新兴市场债券收益率多数下行........................................................................................................................................................6图表8：美国掉期曲线长端回落....................................................................................................................................................................6图表9：日元掉期曲线长端回落....................................................................................................................................................................6图表10：欧元掉期曲线长端回落...................................................................................................................................................................7图表11：美元、欧元、英镑通胀预期回落...................................................................................................................................................7图表12：美元指数跌0.13%至103.3，非美货币多数升值...........................................................................................................................7图表13：黄金涨3.6%，VIX指数低位震荡..................................................................................................................................................8图表14：布油跌1.1%，现货商品指数震荡微涨..........................................................................................................................................8图表15：美元指数收跌，美债收益率回落...................................................................................................................................................8图表16：美股回升，黄金上涨.......................................................................................................................................................................8图表17：美国11月非农就业报告、ISM非制造业PMI...........................................................................