铁矿周报：交投情绪减缓，价格偏弱运行

研究院黑色建材组 策略摘要 研究员 王英武010-64405663wangyingwu@htfc.com从业资格号：F3054463投资咨询号：Z0017855 宏观环境利好持续，原料价格持续上涨，但当前宏观调控趋严，钢厂利润欠佳，补库积极性偏弱，港口库存累库量环比扩大。目前多数钢厂对高炉采取年前检修维护计划，而短期内的钢厂对冬储的补库暂时未采取实际行动。长期来看，随着印度、东南亚地区等新兴经济体崛起，其对于铁矿石需求将明显增加，进而影响国内铁矿石进口量，打破国内铁矿石供需平衡，因此未来需要关注全球铁矿石供给和需求情况，关注冬季的补库情况。 王海涛wanghaitao@htfc.com从业资格号：F3057899投资咨询号：Z0016256 核心观点 ■市场分析 邝志鹏kuangzhipeng@htfc.com从业资格号：F3056360投资咨询号：Z0016171 本周，钢厂盈利率环比持平，利润下滑，成材需求端维稳。铁水产量持续下行，钢厂采购保持谨慎态度。价格走势方面，较上周价格小幅回落，远期现货价格跌幅大于港口现货，铁矿主力合约2401至周五收于975.5元/吨，周度环比下降1.11%。现货方面，青岛港PB粉988元/吨，跌幅1%，本周全国主港铁矿平均每日成交96.6元/吨，环比上涨65.4%。 联系人 余彩云yucaiyun@htfc.com从业资格号：F03096767 供应方面：本周Mysteel公布数据，全球发运3272.5万吨，环比增加49万吨，其中澳洲发运1873万吨，环比上周减少38万吨，巴西发运779.7万吨，环比增加28.2万吨，非主流发运619.8万吨，环比增加58.8万吨。铁矿发运总量小幅回升。 刘国梁liuguoliang@htfc.com从业资格号：F03108558 需求方面：本周Mysteel调研247家钢厂高炉开工率80.86%，环比上周上升0.74%，同比去年增加5.25%；高炉炼铁产能利用率87.63%，环比下降0.33%，同比增加5.01%；钢厂盈利率39.39%，环比持平，同比增加15.58%；日均铁水产量234.35万吨，环比下降0.88万吨，同比增加11.64万吨。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 库存方面：Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存为11497.7万吨，环比增188.6万吨；日均疏港量305.78万吨增4.25万吨。分量方面，澳矿4941.55万吨增77.08万吨，巴西矿4571.33万吨增47.94万吨；贸易矿6732.34万吨增39.06万吨，球团368.02万吨降6.73万吨，精粉919.33万吨降15.42万吨，块矿1579.22万吨增38.29万吨，粗粉8631.09万吨增172.42万吨；在港船舶数107条增7条。Mysteel统计全国47个港口进口铁矿石库存总量12159.66万吨，环比增148.56万吨，47港日均疏港量321.58万吨，环比增6.45万吨。 整体来看，虽然宏观环境利好持续，原料价格持续上涨，但当前宏观调控趋严，钢厂利润欠佳，补库积极性偏弱，港口库存累库量环比扩大。目前多数钢厂对高炉采取年前检 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 修维护计划，而短期内的钢厂对冬储的补库暂时未采取实际行动。长期来看，随着印度、东南亚地区等新兴经济体崛起，其对于铁矿石需求将明显增加，进而影响国内铁矿石进口量，打破国内铁矿石供需平衡，因此未来需要关注全球铁矿石供给和需求情况，关注冬季的补库情况。 ■策略 单边：中性跨期：无跨品种：无期现：无期权：无 ■风险 钢厂利润及检修情况，海外发运情况，宏观经济环境等。 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000 电话：400-6280-888网址：www.htfc.com