金属贵金属早报：英国央行降息支撑金价

金属贵金属早报 2016年8月5日 星期五 英国央行降息支撑金价 【浙商期货·研究中心】 坚持“研究创造价值”理念，注重对国内外宏观经济、政策导向和投资策略等领域的研究，并将研究成果通过每日早会、浙商月报和年报等产品向投资者推广，不定期的投资、套利方案、专业的套保团队服务等已经成为投资者不可或缺的理财助手。公司还将与浙商证券携手将证券期货研究做到更好，把研发服务引入更深层次的阶段。 展望未来、期待辉煌，随着金融及衍生品业务的不断发展，在新的起点上，浙商期货的发展必将迎来一个更加灿烂辉煌的明天。 【分析师：陈之奇】 TEL：（0571）87215357 E-mail：chzq@cnzsqh.com QQ：510217255 【分析师：朱尔立】 TEL：（0571）87215357 E-mail：28796807@qq.com QQ：28796807 今日要闻： 英国央行七年来首次降息 并扩大QE规模 2017年几内亚铝土矿产量计划达到3300万吨 菲律宾苏里高地区6家镍矿企业开始接受审查 外盘表现 伦敦时间8月4日16:00(北京时间8月5日00:00)，三个月期铜收盘下跌0.9%，报每吨4,831美元。LME三个月期铝下跌1.1%，报每吨1,622.5美元。LME三个月期锌下跌0.8%，报每吨2,255美元。三个月期铅下跌0.5%，报每吨1,795美元。三个月期镍跌1.2%，报每吨10,605美元。三个月期锡升0.4%，报每吨17,995美元。 纽约时间8月4日12:30(北京时间8月5日01:30)，COMEX指标12月期金合约收升0.2%或2.7美元，报每盎司1,367.40美元。 操作建议 有色金属：近期美国制造业数据以及新屋销售数据表现好于预期，同时上周美联储宣布维持利率不变，铜等基本金属因此获得支撑。但美国EIA和库欣原油库存意外增加，供应过剩忧虑使得原油进一步走跌，进而拖累铜价。行业方面，冶炼企业减产意愿不高，1-6月精炼铜累计产量为402.8万吨，较去年同比增加近30万吨。当前下游消费依然偏淡，线缆开工率逐渐下滑，同时受环保整改影响，铜材企业消费受限，企业订单出现减少。预计铜价维持横盘震荡，沪铜主力下方支撑3.5万，上方压力3.9万，震荡短线参与为主。 贵金属：全球经济成长不确定性增加及金融市场波动加剧，引发投资者避险需求，美联储年内加息预期减弱亦对金价有所提振。此外，突发性地缘政治冲突刺激避险买盘，但持续性较差。上周美联储决定维持利率不变并称经济前景带来的近期风险已经减少，而日央行刺激力度不及预期。当前全球国债收益率低迷利好黄金。美国疲软经济数据令投资者对加息预期降温，市场风险偏好有所转向，美元弱势盘整支撑金价。本周ADP就业数据高于预期，关注7月非农数据，建议黄金逢回调做多。 热点关注 全球宏观经济形势 中美货币政策 中国铜需求前景 铜铝锌铅镍锡 黄金白银 期市有风险 入市须谨慎 2 一、新闻信息： 1、英国央行七年来首次降息 并扩大QE规模。英国央行七年来首次降息，基准利率由0.5%下调25个基点至0.25%，符合市场预期。同时，英国央行将在未来六个月内增加购买600亿英镑国债，令其购债计划升至4350亿英镑。英国央行还将在未来18个月内购买多达100亿英镑公司债。英国央行称，共有1500亿英镑公司债符合购买条件，购买公司债的目的是促进公司债收益率降低，从而令公司借债成本下滑，以实现货币政策刺激作用的传导。此外，货币政策委员会（MPC）成员还以9:0通过设立一个融资项目，以支持提供至多1000亿英镑的贷款资金。8月决议过后，英国央行总的资产购买规模可能提高至多1700亿英镑。 2、2017年几内亚铝土矿产量计划达到3300万吨。2015年几内亚铝矾土矿产量约1900万吨，而2016年铝矾土矿产量有望达到2800万吨;其中，美国铝业在几矿区(CBG)产量稳定在1500万吨，俄罗斯铝业在几CBK矿区约300万吨，中国赢联盟SMB公司2016年全年产量有望达到1000万吨。上述3家已出矿项目中，由新加坡韦立、港台港集团、山东宏桥集团、几内亚UMS等4家企业组成的企业联合体“中国赢联盟”是最大的亮点，该联合体在几内亚注册成立的公司叫“博凯矿业公司”(SMB)，有专家预测，到2017年几内亚有望取代澳大利亚，成为中国铝矾土最大供应国。2017年,中国赢联盟SMB公司铝矾土矿产量计划达到3300万吨。随着美国铝业(CBG)实施改扩建项目增加产能，阿联酋铝业(GAC)、俄罗斯铝业(COBAD)、英国铝铁公司(ALUFER)等外国矿业在几内亚项目的陆续建成投产，2018年几内亚铝矾土矿产量有望达到6600万吨。铝矾土产业的发展可解决6434个就业岗位，带动投资40多亿美元的投资，对几矿业和经济发展产生重大影响;对促进地方中小企业发展和地方建设，提高当地百姓生活水平有重要意义。 3、菲律宾苏里高地区6家镍矿企业开始接受审查。菲律宾环境及自然资源部部长Gina Lopez表示苏里高地区至少将有7家矿企接受核查，其中包括一家金银矿企GRCI、和六家镍矿企，具体有南苏里高省坎蒂兰的MVDC、卡拉斯卡尔镇的CNC和CTP；北苏里高省克拉弗镇的PGMC、AMC和NAC旗下TMC、Tagana-an镇的NAC旗下HMC。据悉，这6家镍矿企2015年发运量总计1831万干吨，占到全国总量的56.68%，折合金属量为23万吨，占总量54.92%。其中对华主要的出口矿企有NAC、PGMC、CNC、CTP、AMC，占到有记录的十三家菲律宾矿企发运总量的五成，MVDC未在其列。 二、外盘简述： 1、有色金属 伦敦8月4日消息，伦敦金属交易所(LME)期铜周四收跌，因英国央行降息至历史最低水准后美元走强。 伦敦时间8月4日16:00(北京时间8月5日00:00)，三个月期铜收盘下跌0.9%，报每吨4,831美元。 期市有风险 入市须谨慎 3 英国央行周四降息25个基点至0.25%，并称将购买600亿英镑公债，作为更广泛刺激计划的一部分。 截至伦铜收盘时，华尔街日报美元指数上涨0.03%。期铜以美元计价，当美元走强时，铜价相对于持有非美元货币的投资者而言变得较为昂贵。 伦敦期锌反弹势头周四暂停，因市场等待评估中国需求力度，但矿厂关停导致的供应短缺料将进一步推高锌价。 LME三个月期锌下跌0.8%，报每吨2,255美元，周二触及2015年5月以来最高的2,299美元，自1月触及低位后已经上涨近60%。 德国商业银行分析师Eugen Weinberg称：“我对锌价进一步走高不会感到惊讶，矿厂供应不太可能短期内回升。” 澳大利亚Century大型矿厂和爱尔兰Lisheen矿厂最近关停。 锌价之前处于低位令嘉能可等公司减产，预计今年和明年供应将出现短缺。 高盛分析师在一份公告中称：“我们现在预计锌价在未来六个月内摸高2,500美元，应该会令全球供应变得充裕。” 分析师和交易员等待将于下周发布的中国贸易数据，以评估中国锌进口上升势头是否发生改变，中国是全球最大锌消费国。 LME锌库存自去年9月以来减少约30%，至43.0075万吨。 美元走高也令其它工业金属承压。 LME三个月期铝下跌1.1%，报每吨1,622.5美元。 三个月期铅下跌0.5%，报每吨1,795美元。 三个月期锡升0.4%，报每吨17,995美元。 三个月期镍跌1.2%，报每吨10,605美元。 2、贵金属 纽约8月4日消息，COEMX期金周四收盘小幅上涨，此前英国央行宣布2009年以来首次降息来支撑经济增长。 纽约时间8月4日12:30(北京时间8月5日01:30)，COMEX指标12月期金合约收升0.2%或2.7美元，报每盎司1,367.40美元。 英国央行周四除了宣布降息至纪录低点0.25%以外，还表示将购买600亿英镑公债，以缓解英国公投退欧对经济产生的冲击。 黄金对降息十分敏感，降息导致持有无息黄金的机会成本降低。随着欧洲和日本央行同样放宽货币政策，美联储在未来几个月内升息的希望变得渺茫，一些投资者认为黄金后市将进一步走高。 期市有风险 入市须谨慎 4 Capital Economics的分析师Simona Gambarini表示，“对美国、日本、欧元区和英国货币政策前景的预期调整是今年迄今金价上扬的主要推动因素，我们预计这一势头还将持续。” 英国进一步放宽货币政策扶助推动欧洲股市上扬0.6%，美元兑一篮子主要货币上扬0.2%，受助于周三公布的强于预期的美国民间就业数据。 荷兰银行的分析师Georgette Boele表示，“ADP报告为周五出炉的非农就业报告带来了一些希望，现在，我们只能静待明日数据的表现。” RKO Futures的经纪商Bob Haberkorn表示，如果周五公布的非农就业报告疲软将进一步浇灭美联储升息预期，并为黄金触及1,400美元扫清道路。 “去年我们谈论的是美联储何时加息。但现在谈论的则是美联储是否会加息，”Haberkorn说道。 RBC Capital Markets在一份报告中称，“任何风险意愿回归的迹象都对金价上行构成风险。” 根据CME Group的FedWatch工具，交易员消化的9月升息机率为12%，12月升息机率为38.5%。 其他贵金属方面，9月白银合约下滑0.028美元，至每盎司20.443美元。 10月铂金期货下跌4.6美元，报收于每盎司1,165.0美元。 Capital Economics在一份报告中称，英国公投退欧，导致汽车行业对铂金系金属的需求下降，“因在不确定性消退前，对汽车等大件商品的购买可能被推迟。” 9月钯金期货收跌7.85美元，报每盎司706.00美元。 期市有风险 入市须谨慎 5 三、国内有色金属现货： 表1 有色金属现货报价（单位：元/吨） 数据来源：上海长江现货 四、铜进口数据： 合约月份 LME价格 升贴水 远期汇率 进口成本 沪铜价格 进口盈亏 实际比值 进口平衡比值 今日 昨日 现货 4830.5 -15.5 6.64 38027 37650 -377 7.79 7.78 7.87 一月期 4833.5 -12.5 6.65 38107 37570 -537 7.77 7.76 7.88 二月期 4838.7 -7.3 6.65 38148 37620 -528 7.77 7.77 7.88 三月期 4844.0 -2.0 6.66 38246 37690 -556 7.78 7.78 7.90 五月期 4853.5 7.5 6.66 38320 37780 -540 7.78 7.79 7.90 参数 LME三月期 贸易升贴水 增值税 进口关税 杂费 4846 45 17% 0 150 注：1、LME三月期价格为沪铜上一交易日收盘时报价，沪铜价格为上一交易日收盘价。 2、国内现货价格为长江有色市场现货成交区间的均价。 3、实际比值低于进口平衡比值表示进口