公募REITs月报：REITs指数创历史新低，消费REITs有望加速发行

2023年12月1日 REITs指数创历史新低，消费REITs有望加速发行 核心观点： 分析师 吴京：010-80927767：wujing_yj@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130523080001 首 批3单 消 费 基 础 设 施REITs正 式 获 批，商 业 不 动 产 迎 来 发 展 契 机。中 央金 融 工 作 会 议 强 调 促 进 金 融 与 房 地 产 良 性 循 环 ， 首 批 消 费 基 础 设 施REITs项目 正 式 落 地 是 落 实 中 央 金 融 工 作 会 议 的 重 要 举 措 。 与 此 同 时 ， 随 着 消 费 基 础设 施REITs项 目 不 断 提 速，商 业 地 产 受 益，房 地 产 企 业 融 资 渠 道 进 一 步 拓 展，有 助 于 降 低 企 业 负 债 率 ， 有 望 推 动 商 业 地 产 的 转 型 升 级 ， 促 进 房 地 产 行 业 高质 量 发 展 。 至 今 规 模 最 大 的 保 障 性 租 赁 住 房REIT正 式 获 批 ， 市 场 常 态 化 供 给 加 速。11月26日 ， 国 泰 君 安 城 投 宽 庭 保 障 性 租 赁 住 房REIT正 式 获 批 ， 为 目 前 我 国发 行 规 模 最 大 的 保 障 性 租 赁 住 房REIT。 保 障 性 租 赁 住 房 是 国 家 住 房 保 障 体 系建 设 中 的 重 要 一 环 ， 随 着 国 家 政 策 支 持 力 度 逐 渐 加 大 ， 流 动 人 口 租 赁 需 求 持续 增 加 ， 我 国 住 房 租 赁 市 场 将 进 入 快 速 发 展 期。 “排 队 待 批”项 目 逐 渐 增 加 ，REITs一 级 市 场 将 迎 来 更 大 的 供 给 。本 月 嘉实 物 美 消 费REIT、 博 时 津 开 科 工 产 业 园REIT、 嘉 实 中 国 电 建 清 洁 能 源REIT等 多 单 公 募REITs项 目 在 沪 深 证 券 交 易 所“排 队 待 批”，REITs一 级 市 场 将 迎来 更 大 的 供 给 ， 对 于 基 础 设 施 项 目 的 支 持 也 使 得 金 融 服 务 国 家 战 略 功 能 得 到更 大 发 挥 。 本 月REITs市 场 表 现： （1）中 证REITs指 数 （ 收 盘 ） 持 续 走 低 ，并创 历 史新 低，低至750.78，跑 输 上 证 指 数 等 重 要 指 数。（2）六 个REITs板 块 指 数 均下 跌 ， 且 较 上 市 以 来 收 益 率 也 均 为 负 值 。 （3）REITs成 交 量 和 成 交 额 均 有 所恢 复，但 区 间 换 手 率 连 续 数 月 下 降。（4）半 数 以 上REITs净 值 处 于 被 低 估 状态 ， 投 资 机 会 增 强 。 风险提示 1.项目运营及行业下行风险2.政策支持力度不及预期风险 目录 （一）首批3单消费基础设施REITs正式获批，商业不动产迎来发展契机.....................................................................4（二）至今规模最大的保障性租赁住房REIT正式获批，市场常态化供给加速..............................................................5（三）约10单公募REITs项目“排队待批”，项目储备丰厚...........................................................................................5 三、本月REITs市场表现...................................................................................................................................................................5 （一）中证REITs指数本月创历史新低，跑输上证指数等重要指数.................................................................................5（二）REITs成交量和成交额均有所恢复，但区间换手率连续数月下降..........................................................................7（三）半数以上REITs净值处于被低估状态，投资机会增强.............................................................................................9