电气设备行业动态点评：华为智界S7搭载全新800V碳化硅动力平台，有望推动产业化进程加速

[Table_Title] 电气设备行业动态点评 华为智界S7搭载全新800V碳化硅动力平台，有望推动产业化进程加速 2023 年 12 月 01 日 [Table_Summary] 【事项】 ◆ 2023年11月28日，华为公司在智界S7及华为全场景发布会上推出多款重磅产品，并宣布智界S7将搭载全新一代Drive ONE 800V碳化硅黄金动力平台。 【评论】 ◆ 碳化硅作为第三代半导体材料，具有禁带宽度大、击穿电场高、热导率高、电子饱和速率高、抗辐射能力强等优势，适用于高温、高电压、高频率场景，还能以较少的电能消耗，获得更高的运行能力。 ◆ 碳化硅材料主要应用于包括电动汽车/充电桩、光伏发电等领域，根据法国半导体咨询公司Yole等机构预测，2027年全球碳化硅功率器件市场规模有望增长至62.97亿美元，其中汽车及能源市场导电型碳化硅功率器件占比约为86.5%，2021-2027年均复合增长率将达到34%。 ◆ 碳化硅产业链主要包括衬底、外延、器件设计及制造、终端应用等环节，而在碳化硅器件成本构成中，衬底和外延合计占比约为75%，远高于传统硅基器件，因此是目前整个产业链中价值最高的环节。 ◆ 随着碳化硅器件渗透率增加及下游应用市场的不断扩大，衬底材料厂商及相关设备供应商有望率先收益： 衬底材料厂商：天岳先进（8英寸产品实现批量生产及小批量销售）、三安光电（8英寸产品小批量试制）、东尼电子（6英寸产品批量生产及销售）、露笑科技（6英寸产品批量生产及销售）等。 设备供应商：北方华创（工艺设备成套解决方案）、晶升股份（碳化硅晶体生长设备）、晶盛机电（碳化硅衬底/外延设备）、高测股份（碳化硅切片机及专用线材）等。 【风险提示】 ◆ 碳化硅渗透率增长不及预期； ◆ 碳化硅设备国产化率不及预期； ◆ 客户开拓情况不及预期。 [Table_Rank] 强于大市（维持） [Table_Author] 东方财富证券研究所 证券分析师：周旭辉 证书编号：S1160521050001 联系人：唐硕 电话：021-23586475 [Table_PicQuote] 相对指数表现 [Table_Report] 相关研究 《4680：特斯拉引领，高确定性赛道》 2023.11.29 《风光运营商：拨云见日，成长+防御属性凸显》 2023.11.21 《氢能系列专题二：储运：承上启下，氢能规模化应用的关键环节》 2023.11.13 《4680量产在即，相关设备有望放量》 2023.10.20 《固态电池专题研究：产业链初步成形，产业化稳步推进》 2023.10.16 -26.56%-19.44%-12.32%-5.20%1.92%9.04%12/12/14/16/18/110/1电气设备沪深300挖掘价值 投资成长 [Table_Title1] 行业研究 / 电气设备 / 证券研究报告 2017 敬请阅读本报告正文后各项声明 2 [Table_yemei] 电气设备行业动态点评 东方财富证券股份有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格 分析师申明： 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 投资建议的评级标准： 报告中投资建议所涉及的评级分为股票评级和行业评级（另有说明的除外）。评级标准为报告发布日后3到12个月内的相对市场表现，也即：以报告发布日后的3到12个月内的公司股价（或行业指数）相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅作为基准。其中：A股市场以沪深300指数为基准；新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准；香港市场以恒生指数为基准；美国市场以标普500指数为基准。 股票评级 买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅15%以上； 增持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于5%～15%之间； 中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-5%～5%之间； 减持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-15%～-5%之间； 卖出：相对同期相关证券市场代表性指数跌幅15%以上。 行业评级 强于大市：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅10%以上； 中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-10%～10%之间； 弱于大市：相对同期相关证券市场代表性指数跌幅10%以上。 免责声明： 本研究报告由东方财富证券股份有限公司制作及在中华人民共和国（香港和澳门特别行政区、台湾省除外）发布。 本研究报告仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。 本研究报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，客户也不应该认为该信息是准确和完整的。同时，本公司不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司会适时更新我们的研究，但可能会因某些规定而无法做到。除了一些定期出版的报告之外，绝大多数研究报告是在分析师认为适当的时候不定期地发布。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，若有必要应寻求专家意见。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人作出邀请。 本报告中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的收入可能会波动。过去的表现并不代表未来的表现，未来的回报也无法保证，投资者可能会损失本金。外汇汇率波动有可能对某些投资的价值或价格或来自这一投资的收入产生不良影响。 那些涉及期货、期权及其它衍生工具的交易，因其包括重大的市场风险，因此并不适合所有投资者。 在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任，投资者需自行承担风险。 本报告主要以电子版形式分发，间或也会辅以印刷品形式分发，所有报告版权均归本公司所有。未经本公司事先书面授权，任何机构或个人不得以任何形式复制、转发或公开传播本报告的全部或部分内容，不得将报告内容作为诉讼、仲裁、传媒所引用之证明或依据，不得用于营利或用于未经允许的其它用途。 如需引用、刊发或转载本报告，需注明出处为东方财富证券研究所，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。