股指早报：沪深和北交翘跷跷板效应强，股指区间窄幅震荡

2023年11月29日 股指期货早报2023.11.29 报告摘要： 创元投资咨询总部 海外方面，美国9月SPCS20座大城市房价指数年率录得3.92%，低于预期4%但高于前值2.16%；美国11月消费者信心指数录得102，高于预期101但低于前值102.6；11月奇蒙德联储制造业指数录得-5，低于预期1与前值3；数据均指向美经济的降温。美联储理事沃勒、纽约联储主席威廉姆斯和芝加哥联储主席古尔斯比均向市场释放鸽派信号，而这也进一步提振了近期市场对明年降息预期。隔夜资本市场延续降息逻辑，美元指数延续下降，美债收益率下降，黄金上行，美三大股指上行。目前明年降息预期被市场打得很满，本周将公布美PCE数据，且鲍威尔也会发表讲话，届时要关注市场的反复。 创元投资咨询总部股指研究员：刘钇含邮箱：liuyh@cyqh.com.cn投资咨询资格号：Z0015686 国内盘面上看，周二大盘低开震荡上涨0.23%，深成指上涨0.49%，创业板指上涨0.45%，市场呈现震荡反弹走势，权重拖累指数，个股以结构性行情为主，北证和主板跷跷板行情明显，市场依旧属于存量博弈市场。板块上看，汽车、医药生物、电器、机械设备涨幅居前，房地产、通信、农林牧渔、大金融跌幅居前。汽车的走强主要是智能驾驶概念方向，相关利好使得资金活跃。全市场3711只个股上涨，1402只个股下跌。消息上看，华为余承东表示希望中国一汽集团加入股权新公司，集齐“四界”。 整体来看，目前外围对明年降息预期因美联储鸽派发言预期进一步提升，本周美PCE和美联储官员鲍威尔会发表讲话，届时对降息预期很满的情况会造成影响。国内A股在调整后呈现缩量弱反，市场中北证与沪深跷跷板效应强，明显存量博弈市场，短期股指继续反弹格局并未确立，预期在区间内维持窄幅震荡。 一、行情观点 1.1海外隔夜 美国9月SPCS20座大城市房价指数年率录得3.92%，低于预期4%但高于前值2.16%；美国11月消费者信心指数录得102，高于预期101但低于前值102.6；11月奇蒙德联储制造业指数录得-5，低于预期1与前值3；数据均指向美经济的降温。美联储理事沃勒、纽约联储主席威廉姆斯和芝加哥联储主席古尔斯比均向市场释放鸽派信号，而这也进一步提振了近期市场对明年降息预期。隔夜资本市场延续降息逻辑，美元指数延续下降，美债收益率下降，黄金上行，美三大股指上行。目前明年降息预期被市场打得很满，本周将公布美PCE数据，且鲍威尔也会发表讲话，届时要关注市场的反复。 1.2国内行情回顾 周二大盘低开震荡上涨0.23%，深成指上涨0.49%，创业板指上涨0.45%，市场呈现震荡反弹走势，权重拖累指数，个股以结构性行情为主，北证和主板跷跷板行情明显，市场依旧属于存量博弈市场。板块上看，汽车、医药生物、电器、机械设备涨幅居前，房地产、通信、农林牧渔、大金融跌幅居前。汽车的走强主要是智能驾驶概念方向，相关利好使得资金活跃。全市场3711只个股上涨，1402只个股下跌。 消息上看，华为余承东表示希望中国一汽集团加入股权新公司，集齐“四界”。 1.3重要资讯 1．伯克希尔哈撒韦首席副董事长查理·芒格于当地时间28日在加州安详离世，享年99岁。巴菲特悼念：没有他就没有今天的伯克希尔。 2.美联储理事沃勒似乎对潜在的降息“吹风”，称若通胀继续回落，几个月后可能就有理由降息，并且这无关经济压力；纽约联储主席威廉姆斯也表示，最近有关美国通胀预期长期稳定的消息基本令人放心；一直鹰派的美联储理事鲍曼则继续保持加息选项，认为如果抗通胀进展停滞，支持进一步加息；“大鸽派”芝加哥联储主席古尔斯比则表示，将利率维持在高位太久是一个 令人担忧的问题 3.消息人士：欧佩克+谈判进展困难，会议可能进一步延迟，目前的政策延续是潜在可能之一。 4.央行行长潘功胜：预计全年能够顺利实现5%的经济增长目标。中国房地产业正在寻求新的平衡，已能看到一些积极发展的迹象。中国的CPI正逐步触底回升，PMI也出现了一些积极变化。 5.新一代国产CPU-龙芯3A6000在北京发布，无需依赖任何国外授权技术。 1.4今日策略 目前外围对明年降息预期因美联储鸽派发言预期进一步提升，本周美PCE和美联储官员鲍威尔会发表讲话，届时对降息预期很满的情况会造成影响。国内A股在调整后呈现缩量弱反，市场中北证与沪深跷跷板效应强，明显存量博弈市场，短期股指继续反弹格局并未确立，预期在区间内维持窄幅震荡。 统计套利：周二中证1000/上证50指数比价收盘为2.5908，上涨0.50%，其中上证50上涨0.02%，中证1000上涨0.52%。从走势上看，比价在连续走高后，近几日来回震荡，短期的快速上涨转化为区间走势，后期走势待观察。操作上，目前建议离场观望，等待后续新的信号。 二、期货市场跟踪 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 三、现货市场跟踪 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 四、流动性跟踪 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 创元研究团队介绍： 许红萍，创元期货研究院院长，10年以上期货研究经验，5年以上专业的大宗商品、资产配置和研究团队投研一体化运营经验。擅长有色金属研究，曾在有色金属报、期货日报、文华财经、商报网等刊物上发表了大量研究论文、调研报告及评论文章；选获2013年上海期货交易所铝优秀分析师、2014年上海期货交易所有色金属优秀分析师（团队）。 廉超，创元期货研究院联席院长，经济学硕士，郑州商品交易所高级分析师，十几年期货市场研究和交易经验，多次穿越期货市场牛熊市。（从业资格号：F03094491；投资咨询证号：Z0017395） 创元宏观金融组： 何燚，中国地质大学（北京）矿产普查与勘探专业硕士，专注宏观和贵金属的大势逻辑判断，聚焦多方因素对贵金属行情的综合影响。（从业资格号：F03110267） 创元有色金属组： 夏鹏，三年产业龙头企业现货背景，多年国内大型期货公司及国内头部私募投资公司任职经验，善于从产业基本面和买方交易逻辑角度寻找投资机会。（从业资格号：F03111706） 田向东，铜期货研究员，天津大学工程热物理硕士，专精铜基本面深度分析，擅长产业链上下游供需平衡测算与逻辑把握。（从业资格号：F03088261；投资咨询证号：Z0019606） 李玉芬，致力于铝上下游分析，注重基本面判断，善于发掘产业链的主要矛盾。（从业资格号：F03105791） 创元黑色建材组： 陶锐，黑色建材组组长、黑色产业链研究员，重庆大学数量经济学硕士，曾任职于某大型期货公司黑色主管，荣获“最佳工业品期货分析师”。（从业资格号：F03103785；投资咨询证号：Z0018217）徐艺丹，钢矿期货研究员，天津大学金融硕士，专注铁矿及钢材基本面，善于发掘黑色金属产业链行情逻辑演绎。（从业资格号：F3083695；投资咨询证号：Z0019206） 杨依纯，致力于工业硅、锰硅、以及硅铁的上下游产业链分析，注重基本面研究。（从业资格号：F3066708） 韩涵，奥克兰大学专业会计硕士，专注纯碱及玻璃上下游分析和基本面逻辑判断。（从业资格号：F03101643） 创元能源化工组： 高赵，能源化工组组长、聚烯烃期货研究员，英国伦敦国王学院银行与金融专业硕士。专注多维度分析PE、PP等化工品，善于把握行情演绎逻辑。（从业资格号：F30564463；投资咨询证号：Z0016216） 常城，橡胶与PTA期货研究员，东南大学国际商务硕士，致力于橡胶、PTA产业链基本面研究。（从业资格号：F3077076；投资咨询证号：Z0018117） 金芸立，原油期货研究员，墨尔本大学管理金融学硕士，专注原油基本面的研究，善于把握阶段性行情逻辑。（从业资格号：F3077205；投资咨询证号：Z0019187） 白虎，从事能源化工品行业研究多年，熟悉从原油到化工品种产业上下游情况，对能源化工行业发展有深刻的认识，擅长通过分析品种基本面强弱、边际变化等，进行月间套利、强弱对冲。曾任职于大型资讯 公司及国内知名投资公司。（从业资格号：F03099545） 安帅澎，伦敦大学玛丽女王学院金融专业硕士，专注液化天然气上下游产业链的基本面研究。（从业资格号：F03115418） 创元农副产品组： 张琳静，农副产品组组长、油脂期货研究员，有七年多期货研究交易经验，专注于油脂产业链上下游分析和行情研究。（从业资格号：F3074635；投资咨询证号：Z0016616） 再依努尔·麦麦提艾力，毕业于上海交通大学，具有商品期货量化CTA研究经验，致力于棉花基本面研究，专注上下游供需平衡分析。（从业资格号：F03098737） 陈仁涛，苏州大学金融专业硕士，专注玉米、生猪上下游产业链的基本面研究。（从业资格号：F03105803） 赵玉，澳国立大学金融专业硕士，专注大豆上下游产业链的基本面研究。（从业资格号：F03114695） 创元投资咨询团队介绍： 刘钇含，创元期货投资咨询总部负责人、股指期货研究员，英国利物浦大学金融数学硕士，拥有多年券商从业经验。专注于股指期货的研究，善于从宏观基本面出发对股指进行大势研判，把握行业和风格轮动。 （从业资格号：F3050233；投资咨询证号：Z0015686） 创元期货股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准，已具备期货投资咨询业务资格，核准批文：苏证监期货字[2013]99号。 免责声明： 本研究报告仅供创元期货股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本报告是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。本报告的版权归本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需征得创元期货股份有限公司同意，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改，否则由此造成的一切不良后果及法律责任由私自翻版、复制、刊登、转载和引用者承担。